Bitwise Atualiza Registro S-1 para ETFs de Dogecoin e Aptos: O Que Isso Significa para o Mercado?

• Quais São as Principais Mudanças nos ETFs de Dogecoin e Aptos da Bitwise?
• Como a Estrutura Jurídica Difere de Outras Propostas de ETF Cripto?
• Quais São os Próximos Passos no Processo de Aprovação?
• Perguntas Frequentes

A Bitwise Asset Management deu um passo importante em direção à aprovação de seus ETFs de criptomoedas, atualizando os registros S-1 para os fundos focados em Dogecoin e Aptos junto à SEC. Essas mudanças, que incluem detalhes sobre criação e resgate "in-kind", refletem um diálogo contínuo com os reguladores e podem indicar um caminho mais claro para a aprovação. Enquanto o mercado aguarda decisões, analistas veem essas atualizações como sinais positivos para o futuro dos ETFs de criptomoedas nos EUA.

Quais São as Principais Mudanças nos ETFs de Dogecoin e Aptos da Bitwise?

A Bitwise Asset Management, gestora com histórico de inovação no espaço cripto, apresentou nesta quinta-feira suas atualizações mais recentes para os registros S-1 dos ETFs de Dogecoin e Aptos. Esses documentos revisados chegam exatamente duas semanas após a SEC ter adiado sua decisão sobre o ETF de Dogecoin, sugerindo que a Bitwise está respondendo ativamente às solicitações dos reguladores.

Entre as mudanças mais significativas está a inclusão de mecanismos de criação e resgate "in-kind" para o ETF de Dogecoin. Essa abordagem permitiria que participantes autorizados entregassem ou recebessem Dogecoin diretamente, em vez de transacionar em dinheiro. Essa é uma característica considerada essencial para ETFs de criptomoedas, pois reduz custos e melhora a eficiência fiscal.

Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg Intelligence, destacou em suas redes sociais que essas atualizações são "bons sinais", indicando engajamento construtivo com a SEC e alinhamento com os processos de aprovação de outros ETFs spot.

Como a Estrutura Jurídica Difere de Outras Propostas de ETF Cripto?

Um aspecto distintivo da abordagem da Bitwise é o enquadramento jurídico escolhido para seus ETFs. Ao contrário de propostas anteriores de empresas como VanEck ou Osprey Funds, que utilizaram o Investment Company Act de 1940, a Bitwise optou pelo Securities Act de 1933 (conhecido como '33 Act).

Essa diferença não é trivial. O '40 Act oferece proteções mais robustas aos investidores, incluindo requisitos rigorosos de governança. Já o '33 Act é tradicionalmente usado para ETFs lastreados em commodities físicas, oferecendo maior flexibilidade na estruturação dos fundos. Essa escolha estratégica pode facilitar a aprovação, mas também coloca os produtos sob uma lente regulatória diferente.

Para o ETF de Aptos, a Bitwise já estabeleceu um Delaware Trust em fevereiro e submeteu o S-1 correspondente em março. Curiosamente, o fundo não propõe mecanismos de staking, mesmo que a Aptos seja uma blockchain Proof-of-Stake - uma decisão que pode refletir cautela regulatória.

Quais São os Próximos Passos no Processo de Aprovação?

Com as atualizações do S-1 submetidas, a Bitwise agora precisa apresentar um formulário 19B-4 para iniciar oficialmente o período de revisão pela SEC. Uma vez aceito, começa uma contagem regressiva de 240 dias para uma decisão final.

O caminho para aprovação permanece incerto. A SEC já estendeu seu prazo para avaliar o ETF de Dogecoin até 12 de junho, citando preocupações com proteção ao investidor e riscos de mercado. Enquanto isso, o mercado testemunhou outras propostas inovadoras, como o ETF híbrido de ouro e Bitcoin da IDX, mostrando que a inovação em produtos cripto continua apesar do ambiente regulatório cauteloso.

A Bitwise já tem experiência no espaço, sendo responsável pelo BITB, seu ETF de Bitcoin, e tem várias outras aplicações pendentes, incluindo um fundo focado em XRP. Essa experiência pode ser valiosa ao navegar pelo complexo processo regulatório para seus novos produtos.

Perguntas Frequentes

O que significa a atualização do S-1 para os ETFs de Dogecoin e Aptos?

A atualização do formulário S-1 indica que a Bitwise está respondendo a solicitações da SEC e refinando sua proposta. A inclusão de transações "in-kind" é particularmente significativa, pois é considerada uma característica essencial para ETFs de criptomoedas.

Por que a Bitwise usou o Securities Act de 1933 em vez do de 1940?

O '33 Act é tradicionalmente usado para ETFs lastreados em commodities físicas e oferece mais flexibilidade na estruturação de fundos. Essa abordagem pode facilitar a aprovação regulatória para produtos cripto, embora com diferentes proteções ao investidor.

Quando podemos esperar uma decisão sobre esses ETFs?

Após a submissão do formulário 19B-4, a SEC terá até 240 dias para tomar uma decisão final. No entanto, prazos podem ser estendidos, como ocorreu com a revisão do ETF de Dogecoin, prolongada até 12 de junho.