JPMorgan prevê que ETFs de Solana terão desempenho fraco, com entradas abaixo de US$ 1,5 bilhão no primeiro ano
- Por que os ETFs de Solana podem decepcionar?
- Sinais de demanda fraca e o colapso do prêmio da Grayscale
- SEC deve aprovar ETFs de Solana nesta sexta-feira
- Preço da SOL recua antes da decisão
- Perguntas frequentes sobre os ETFs de Solana
Analistas do JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, lançaram um balde de água fria nos tão aguardados ETFs de Solana. Segundo eles, esses fundos atrairão volumes muito menores do que os ETFs de Bitcoin ou Ethereum. A previsão é de que os ETFs de Solana capturem cerca de US$ 1,5 bilhão em entradas no primeiro ano, um valor modesto comparado aos US$ 9,6 bilhões do Ethereum no mesmo período. O cenário é influenciado pela percepção mais fraca dos investidores em relação à Solana, a queda na atividade on-chain e a dominância de memecoins em sua rede. Com a decisão da SEC sobre os ETFs prevista para esta sexta-feira, o mercado está em suspense.
Por que os ETFs de Solana podem decepcionar?
Os analistas do JPMorgan basearam sua projeção nos fluxos iniciais do REX Osprey Solana ETF, que acumulou US$ 350 milhões desde seu lançamento em julho. A relação entre o TVL (Total Value Locked) da Solana e o da Ethereum também foi um fator chave: com uma proporção de 1/7, a estimativa de US$ 1,5 bilhão para a Solana reflete uma fração dos US$ 9,6 bilhões do Ethereum. Mas há ressalvas: a rede Solana enfrenta críticas por sua dependência de memecoins e a queda de endereços ativos desde novembro de 2024. Além disso, a fadiga dos investidores com lançamentos consecutivos de ETFs e a concorrência de produtos indexados, como os vinculados ao S&P Dow Jones Indices Digital Markets 50, podem limitar o interesse.
Sinais de demanda fraca e o colapso do prêmio da Grayscale
O mercado já dá sinais de desaquecimento. O prêmio sobre o valor patrimonial líquido (NAV) do Grayscale Solana Trust (GSOL) despencou de 750% no ano passado para quase zero, um padrão semelhante ao observado nos trusts de Bitcoin e Ethereum antes da aprovação de seus ETFs. Os futuros de Solana na CME também mostram demanda morna, enquanto produtos de fundos corporativos desviam o interesse dos ETFs spot. "Os preços já refletem as expectativas", destacaram os analistas. Essa visão contrasta com projeções anteriores do próprio JPMorgan, que em abril estimou entradas entre US$ 2,7 bilhões e US$ 5,2 bilhões em 6 a 12 meses.
SEC deve aprovar ETFs de Solana nesta sexta-feira
A decisão da SEC sobre 16 aplicações de ETFs de criptomoedas, incluindo nove de Solana, está marcada para outubro. A adoção de normas genéricas de listagem simplificou o processo, eliminando a necessidade de registros específicos para cada token. A probabilidade de aprovação é considerada alta, especialmente porque a Solana já tem contratos futuros na CME – um precedente crucial. No Polymarket, as apostas indicam mais de 99% de chances, e analistas da Bloomberg apostam em 100%, citando a mudança na liderança da SEC. VanEck, Canary, Fidelity, Grayscale e Franklin Templeton estão entre os emissores com prazos finais nesta sexta-feira, enquanto Bitwise e 21Shares terão revisões até 16 de outubro.
Preço da SOL recua antes da decisão
Enquanto o mercado aguarda, o preço da Solana (SOL) caiu 1% nas últimas 24 horas, cotando-se a US$ 219,68. Na semana, a queda acumulada é de 2,69%, segundo dados do CoinMarketCap. O movimento sugere cautela dos investidores, mas muitos ainda veem o ETF como um catalisador potencial para uma reversão. "A aprovação pode trazer liquidez institucional, mas o desafio será sustentar o interesse além do hype inicial", comentou um trader da BTCC, que preferiu não se identificar.
Perguntas frequentes sobre os ETFs de Solana
Qual é a previsão do JPMorgan para os ETFs de Solana?
O banco estima entradas líquidas de até US$ 1,5 bilhão no primeiro ano, baseado no desempenho do REX Osprey ETF e na proporção do TVL em relação ao Ethereum.
Por que a demanda pode ser menor que a esperada?
Fatores incluem a dominância de memecoins na rede Solana, queda de endereços ativos e competição com outros produtos cripto.
Quando a SEC deve anunciar sua decisão?
O prazo final para várias aplicações é esta sexta-feira, 10 de outubro de 2025, com expectativa generalizada de aprovação.
