Investidores Seguram US$ 7,6 Trilhões em Fundos - E Estão Ignorando Wall Street

O dinheiro está parado - e Wall Street está perdendo a vez.

Os grandes players seguram mais de US$ 7,6 trilhões em fundos líquidos, mas não estão correndo para o mercado tradicional. Por quê? A resposta está na descentralização.

Fuga dos intermediários

Taxas exorbitantes, burocracia interminável e retornos medíocres estão levando os investidores a buscar alternativas. O sistema tradicional oferece mais obstáculos que oportunidades.

O novo paradigma de investimento

Enquanto os corretores cobram fortunas por spreads inflados, as plataformas digitais oferecem acesso direto, transparência total e controle real sobre os ativos. A escolha parece óbvia.

O futuro já chegou - e não precisa de um escritório em Manhattan

Os US$ 7,6 trilhões parados representam não apenas capital, mas um voto de desconfiança no sistema financeiro arcaico. Enquanto isso, as alternativas digitais continuam capturando fluxos que Wall Street nunca mais verá.

Fed prepara corte de juros, mas o cash permanece

O mercado de trabalho dos EUA mostra fraqueza e a inflação ainda não esfriou o suficiente. Portanto, o duplo mandato do Fed (manter a inflação baixa e o emprego alto) está sob pressão.

Shelly Antoniewicz, economista-chefe do Investment Company Institute, afirma que o ritmo dos cortes dependerá dos dados disponíveis e, à medida que os rendimentos do cash enfraquecem, parte do dinheiro pode começar a migrar para ações e títulos. Mas não será rápido.

Antoniewicz também sinalizou uma grande mudança: a SEC pode em breve permitir que todos os fundos mútuos lancem uma classe de ações de ETF. Isso daria mais flexibilidade aos investidores.

Até agora, 70 gestores de fundos solicitaram o sinal verde. E o ICI afirma que centenas de outros estão se preparando para o caso de o sinal verde chegar. Mas, mesmo assim, não está desencadeando uma corrida sem cash.

Peter Crane, chefe da Crane Data, não está convencido de que tudo isso signifique que as comportas estejam prestes a se abrir. "As taxas importam, mas muito menos do que a maioria das pessoas acredita", disse ele.

Nos 52 anos de história dos fundos do mercado monetário, as únicas vezes em que seus saldos realmente caíram foram durante a bolha das pontocom e a crise financeira de 2008. Esses foram os momentos em que o Fed reduziu as taxas de juros a zero.

Crane diz que é isso que é preciso para drenar dinheiro desses fundos. "Sonhe com Wall Street. É um bom assunto para discussão, mas os US$ 7 trilhões só vão para o alto."

Os investidores institucionais não estão mudando nada

Isso não se trata mais apenas de cash de varejo. Cerca de 60% desses fundos do mercado monetário agora pertencem a instituições e corporações. Isso significa que a maior parte desse dinheiro não vai para Wall Street, não importa quantos pontos o S&P 500 ganhe.

Claro, talvez 10% dos fundos pudessem ser investidos em ativos de maior risco, mas mesmo isso é um palpite, já que não há dados concretos. E, quando comparados aos US$ 20 trilhões que os americanos mantêm em contas bancárias regulares, rendendo quase nada, os fundos de investimento ainda parecem interessantes. Mesmo que o Fed reduza os juros para 3%, esses fundos ainda oferecem muito mais do que os 0,5% que você recebe nos bancos.

"É mais uma questão de quão grande é a diferença de taxas", disse . Um corte de 25% não mudará muito, considerando que as pessoas se lembram de não ganhar nada há apenas alguns anos. Mesmo que os rendimentos caiam para 3,8%, disse Crane, "alguém vai se importar?"

A maioria dos saldos em fundos de investimento não é enorme. Se você tem US$ 5.000 parados, uma oscilação de 1% no rendimento não vale a pena. "Você acabou de gastar mais dinheiro pensando no problema do que está ganhando", disse Crane. "Nada vale a pena por menos de 1% ou cem dólares."

Mesmo que o Fed corte as taxas na próxima semana, os fundos monetários não reagem instantaneamente. Esses fundos têm vencimentos ponderados de 30 dias, então leva tempo para que os ativos mais antigos de alto rendimento se recuperem. Se houver um corte drástico, Crane espera um aumento de curto prazo nos saldos dos fundos monetários, já que eles terão uma aparência melhor do que os títulos do Tesouro, que reagem mais rapidamente.

"A longo prazo, é negativo", disse Crane. Mas a curto prazo? Nada de grande mudança.

Todd Sohn, estrategista de ETFs da Strategas Asset Management, concorda. Se as taxas dos fundos do mercado monetário caírem abaixo de 3%, o rendimento após impostos parece fraco. "Talvez você seja avesso ao risco e queira apenas mantê-lo nesse patamar", disse Sohn.

Mas para quem está pensando em mudar, o primeiro passo é investir na curva, comprando ETFs de títulos do Tesouro com prazos de dois a cinco anos. Isso oferece uma chance de ganhos de preço e rendimento, sem risco de crédito.

ETFs de títulos , que detêm títulos do tesouro em diferentes vencimentos para reduzir a volatilidade.

Para quem ainda busca retornos, ações são sempre uma opção, mas Sohn alerta que a maioria das carteiras já está sobreponderada em grandes empresas de tecnologia. As oito principais ações de tecnologia agora representam quase 40% do mercado americano. Adicionar mais? Provavelmente não faz sentido.

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