Fundo de Pensão de US$ 500 Bi da Califórnia Entra em Conflito Interno sobre Exposição ao Bitcoin

O maior fundo de pensão dos EUA enfrenta divisão estratégica enquanto diretores debatem alocação em criptomoedas

Ruptura no Conselho

Diretores do CalPERS travam batalha ideológica sobre inclusão de Bitcoin no portfólio de US$ 500 bilhões. Facções conservadoras resistem enquanto progressistas pressionam por exposição digital—clássico impasse entre velha guarda e visionários.

Oportunidade ou Risco?

Defensores argumentam que ignorar a classe de ativos significa negligenciar retornos alfa em meio à desvalorização monetária global. Opositores citam volatilidade regulatória—como se títulos do governo fossem imunes a intervenções estatais.

O mercado observa atentamente: uma decisão favorável poderia desencadear efeito dominó institucional, enquanto uma rejeição manteria o status quo… até a próxima crise fiscal.

Enquanto fundos de hedge acumulam BTC há anos, os gestores de pensões ainda debatem se digitalização é moda passageira—típico da burocracia que sempre chega atrasada à revolução financeira.

Durante as declarações de abertura , o atual membro do conselho, David Miller, fez críticas injustas ao desafiante Dominick Bei sobre seus vínculos com um grupo de educação e defesa Bitcoin

“A criptomoeda não deveria ter um assento em nosso conselho e nunca deveria”, comentou Miller, referindo-se à organização sem fins lucrativos de Bei, Proof of Workforce, que educa as pessoas sobre Bitcoin.

“A CalPERS possui ações da maior holding bitcoin do mundo, a MicroStrategy. Como membro do conselho, nosso trabalho não é escolher investimentos. Contratamos um CIO para fazer isso, que é devidamente incentivado a obter ganhos”, respondeu Bei.

Miller então explicou aos participantes a diferença entre participações indiretas e compras diretas de criptomoedas. "Investir em um negócio que trabalha com transações Bitcoin é muito diferente de investir diretamente na compra Bitcoin", disse ele.

Candidatos dizem que 'Bitcoin não tem lugar' em um fundo de pensão

Steve Mermell, outro desafiante, respondeu com uma firme rejeição às criptomoedas. Quando questionado se Bitcoin teria um lugar no portfólio da CalPERS, Mermell exclamou: 

“De jeito nenhum! Tudo parece tão bom até que deixa de ser. É opaco, ninguém entende, altamente especulativo, e se você quer investir seu dinheiro nisso, vá em frente. Não tem lugar, lugar nenhum, num sistema previdenciário.”

Ele também mencionou alguns dos episódios financeiros mais sombrios da Califórnia devido a investimentos de "alto risco", incluindo a falência do Condado de Orange em 1994 e o escândalo de fraude financeira da empresa de energia americana Enron no final de 2001. 

Ainda assim, Bei não endossou explicitamente os investimentos diretos em criptomoedas durante o fórum, mas recomendou aos concorrentes que tivessem uma conversa franca sobre a exposição do sistema. Ele observou que a MicroStrategy, agora renomeada como Strategy, apresentou retornostronnos últimos anos, e a CalPERS se beneficia indiretamente como acionista.

No relatório 13F do segundo trimestre, a CalPERS relatou possuir 410.596 ações da Strategy avaliadas em US$ 165,9 milhões, o que lhe dá uma das maiores participações indiretas em Bitcoin entre os fundos de pensão dos EUA.

Outros candidatos, como Troy Johnson, admitiram que há riscos em investimentos em criptomoedas, dizendo que ele é "muito cauteloso com investimentos hipersensíveis como criptomoedas", mas não fecharia totalmente a porta para isso.

O titular José Luis Pacheco descartou Bitcoin como um investimento de longo prazo para a CalPERS, mas foi mais positivo sobre a tecnologia blockchain. 

“Blockchain é uma tecnologia emergente promissora, e devemos estudar essa oportunidade por meio de parcerias e pesquisas”, observou o professor de TI.

Private equity, transparência e discussões ambientais

Além Bitcoin, o fórum também discutiu outras possibilidades de investimento da CalPERS. Uma delas é o uso de private equity. Grupos de aposentados têm se preocupado com a falta de transparência em relação às taxas pagas a corretoras de private equity. No início deste ano, um grupo anunciou planos para financiar uma auditoriadent da CalPERS, em parte devido a essas preocupações.

"Esses investimentos estão sendo feitos para enriquecer as pessoas ou para fortalecer o fundo?", perguntou Mermell aos membros, pressionando por respostas mais claras sobre o motivo pelo qual alguns corretores estavam recebendo taxas consideráveis.

Miller citou as mudanças climáticas e os padrões de governança como considerações cruciais para as seleções de investimentos da CalPERS durante a discussão sobre gestão de risco e desinvestimento no fórum. As participações podem ou não ser adequadas para uma carteira de longo prazo, dependendo desses fatores, afirmou.

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