Petróleo dispara mais de 2% mesmo com tensão econômica entre EUA, Índia e Rússia

Os preços do petróleo desafiam as expectativas do mercado com ganhos robustos enquanto as relações geopolíticas se complicam.

Impulso Inesperado

Os contratos futuros do Brent romperam a barreira psicológica dos 2% de valorização—ignorando completamente as tensões comerciais entre três das maiores economias globais. Os traders estão comprando a queda enquanto os analistas coçam a cabeça.

Dinâmica de Mercado

A commodity segue seu próprio ritmo, desvinculada—pelo menos temporariamente—das manchetes negativas. A demanda global aquecida e restrições de oferta continuam alimentando o rally, enquanto os fundos hedge aumentam suas posições longas.

Os bancos centrais podem tentar controlar a narrativa, mas o petróleo mostra quem realmente manda nos fluxos financeiros—e não são os discursos diplomáticos. Clássico: os mercados de energia riem por último dos esforços políticos de contenção.

Washington tem a Índia como alvo enquanto a China permanece intocada

Enquanto a Índia está sendo atingida por tarifas, a China (maior compradora de petróleo da Rússia) permanece intocada. Desde que as sanções do G7 entraram em vigor, Pequim se tornou o principal cliente de Moscou. Mas até agora, nenhuma medida foi tomada contra ela.

No fim de semana, Putin, Xi Jinping e Narendra Modi participaram da cúpula da Organização de Cooperação de Xangai, projetando unidade entre o chamado Sul Global. Não houve sinal de que alguém recuaria na compra de petróleo russo.

Enquanto isso, observadores do petróleo aguardam possíveis atualizações sobre a produção de um grupo menor da OPEP+, que inclui Rússia, Arábia Saudita e outros seis países. Essa reunião está marcada para 7 de setembro. As expectativas de que algo mude são baixas.

O grupo acelerou recentemente a reversão de um corte de produção de 2,2 milhões de barris por dia, e analistas do ING disseram na terça-feira que "o grupo manterá os níveis de produção inalterados para outubro". Eles também alertaram que a OPEP+ pode reintroduzir cortes se o mercado continuar a mostrar sinais de superávit.

As sanções se tornaram a força dominante por trás das mudanças no mercado. Nos últimos dez anos, as sanções ocidentais aumentaram quase 450%, segundo dados da LSEG Risk Intelligence.

Isso inclui proibições diretas e medidas secundárias que penalizam qualquer país ou empresa que faça negócios com entidades incluídas na lista negra. O maior salto ocorreu após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022.

Nesse período, as restrições da UE saltaram de zero para 2.534. Só em 2024, os EUA listaram 3.135 novos alvos, com 70% direcionados a empresas ou indivíduos russos, de acordo com o Centro para uma Nova Segurança Americana.

Rússia usa frotas obscuras para driblar sanções

Moscou não ficou parada. Produtores e comerciantes russos, especialmente aqueles ligados à China e à Índia, que agora respondem por 80% das exportações de petróleo bruto da Rússia, construíram uma rede oculta de navios e sistemas bancários paralelos.

Essas "frotas ocultas" não utilizam seguradoras ocidentais nem seguem as regras de embarque. É assim que o petróleo bruto russo dos Urais se manteve acima do teto de US$ 60 por barril em 75% dos pregões desde dezembro de 2022.

Para impedir isso, a UE e o G7 (menos os EUA) concordaram em reduzir o teto de preço para US$ 46,50 neste mês, mas poucos esperam que isso faça muita diferença.

Em agosto, o spread entre o Ural e o Brent caiu para menos de US$ 5 o barril, o mais próximo desde o início da guerra. Moscou continua vendendo, mesmo sob restrições. Dito isso, o Ministério das Relações Exteriores britânico afirma que a Rússia perdeu cerca de US$ 154 bilhões em receitas diretas de impostos sobre o petróleo entre 2022 e o início de 2025.

O Ocidente tentou equilibrar o prejuízo à receita do Kremlin com a manutenção do petróleo russo no mercado para evitar choques. A ideia é bloquear os lucros, não a oferta. O limite do G7 de 2022 tinha esse objetivo: permitir que o petróleo continuasse fluindo enquanto as companhias de navegação seguissem as regras de preços. Mas a estratégia da frota obscura desviou esse plano.

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