Fuga em Massa: Investidores de Wall Street Abandonam Ações dos EUA em Setembro por Bancos Estrangeiros e Mineradoras de Ouro

O tradicional mês de setembro traz uma reviravolta brutal nos mercados—e 2025 não será exceção.

Os grandes players de Wall Street não estão apenas ajustando posições; estão executando uma saída estratégica massiva de ações norte-americanas. O destino? Bancos estrangeiros com valuations atraentes e, crucialmente, o setor eterno de refúgio: mineradoras de ouro.

O Movimento por Trás dos Números

Não se trata de pânico, mas de realocação calculada. A busca por yield e proteção contra a volatilidade doméstica levou capital para instituições financeiras além-fronteiras e para o metal que nunca saiu de moda—especialmente quando o discurso de 'ativo seguro' de outros setores soa vazio.

Um piscar de olhos cínico para o sistema: porque confiar na próxima inovação financeira quando se pode cavar o chão e encontrar valor real? O ouro, ao menos, não sofre downtime de rede.

O reposicionamento de setembro pode muito bem ditar o tom para o quarto trimestre—e desta vez, a inteligência do mercado parece estar enterrada no chão, não codificada em blockchain.

Lazard aposta em bancos e mineradoras estrangeiras enquanto a tecnologia dos EUA é abandonada

Paul Moghtader, diretor administrativo da Lazard e chefe da equipe Advantage da empresa, disse à CNBC que a volatilidade em 2025 piorou, não melhorou.

“Os mercados estão cada vez mais voláteis e arriscados. Estamos vendo riscos injetados de muitas fontes diferentes, e uma exposição internacional está se tornando maistracem relação aos EUA por vários motivos, incluindo a avaliação e o maior foco nos acionistas”, disse Paul.

Ele disse que analisa cada ação em quatro categorias: avaliação, crescimento, qualidade e sentimento. Eles até consideram como o beta de uma empresa se relaciona com o crescimento do PIB, uma camada macroeconômica que, segundo Paul, permite ponderar o risco ou a oportunidade de cada posição dentro de um contexto real.

O ETF da Lazard, negociado sob o código IEQ, agora inclui ações como Taiwan Semiconductor Manufacturing, BNP Paribas, Novartis, Tencent Holdings e Samsungtron. Mineradoras de ouro canadenses também estão no mercado, graças aostronsinais dos modelos de triagem internos da Lazard.

A empresa está com sobreponderação em bancos europeus, especialmente no BNP, que é a segunda maior participação, depois da Taiwan Semi. O BNP agora detém pouco mais de 2% de todo o fundo. Paul destacou a aquisição da AXA Investment Managers pelo BNP, finalizada em 30 de junho, que tornou o BNP o quinto maior gestor de ativos da Europa.

Outros grandes nomes bancários no IEQ incluem Société Générale, Barclays, Japan Post Bank e State Bank of India. O Société Générale cresceu impressionantes 94% este ano, impulsionado pelos fortes lucros dotrone pela recuperação das operações de varejo.

O Barclays subiu 34% e o Japan Post Bank, 25%. A estratégia da Lazard favorece esses nomes por suas baixas avaliações e rendimentos de dividendos acima da média, um forte contraste com as empresas de tecnologia americanas supervalorizadas.

O ETF também inclui uma posição menor em mineradoras de ouro canadenses. Cerca de 1% da carteira está na Barrick Mining, Kinross Gold e Torex Gold. A Barrick acumula alta de 72% este ano, e a Kinross disparou 125%.

Paul disse que a equipe vê o ouro como proteção contra a incerteza macroeconômica, especialmente em um ano como este, em que tanto as taxas quanto as moedas são imprevisíveis. A carteira vem se afastando completamente de software.

A Lazard abandonou nomes como AppLovin, Gartner e Cadence Design Systems em agosto, citando a ascensão da IA. Paul disse que o desenvolvimento de software está se tornando mais fácil e barato com ferramentas de IA, tornando algumas empresas menostracdo ponto de vista de valor e crescimento.

Em resposta, a empresa adquiriu ações da Amphenol, Erickson, Western Digital e NetGear, apostando em empresas de hardware e conectividade.

Além das ações da Lazard, mudanças mais amplas em setores mostram rachaduras semelhantes. O setor bancário europeu atingiu seu nível mais alto desde 2008 no início de agosto. Nomes como o Commerzbank acumulam alta de mais de 100% no acumulado do ano, graças aos lucrostrone à retomada da atividade de negócios.

Enquanto isso, as ações de mídia estão em queda. Elas caíram mais de 8% nos últimos dois meses. Preocupações com a IA estão afetando nomes europeus, especialmente na publicidade. A WPP registrou uma queda de 71% no lucro antes dos impostos no primeiro semestre do ano e reduziu sua perspectiva para o ano inteiro, tornando-se a empresa com o pior desempenho em todo o setor.

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