Bessent alerta: próximo presidente do Fed precisa ir além das taxas de juros

O próximo chefe do Federal Reserve terá que enfrentar mais do que a obsessão do mercado por cortes de juros. Bessent aponta desafios estruturais—e a hora de virar o jogo.

Inflação? Déficit? Desglobalização? O novo mandatário da política monetária dos EUA herdará um cenário econômico que exige visão macro—não só reação a indicadores.

Enquanto Wall Street torce por estímulos, a verdadeira missão será equilibrar crescimento com riscos sistêmicos. Afinal, como dizem os traders: 'O Fed sempre chega atrasado na festa—e é o último a sair com a conta.'

Bessent descreve o significado mais amplo da política do “dólartron”

Em relação à estratégia cambial, Bessent explicou que o conceito de " dólar tron não está vinculado a um número específico exibido nos mercados, mas à posição comparativa do dólar em relação a outras moedas. "A tron do dólar é ter políticas que continuem a manter o dólar americano como moeda de reserva", disse ele. "E se tivermos boas políticas econômicas, o dólar naturalmente estará tron ."

Bessent já havia conversado sobre taxas de câmbio com o Ministro das Finanças do Japão, Katsunobu Kato. Em maio, durante uma reunião do G7, eles concluíram que a taxa de câmbio dólar-iene naquele momento estava alinhada aos fundamentos subjacentes. Em junho, o Departamento do Tesouro informou ao Congresso que o Banco do Japão deveria manter sua política de aperto monetário, o que, segundo ele, ajudaria a "normalizar" a desvalorização do iene.

Bessent disse acreditar que, enquanto o Banco do Japão se concentrar em fundamentos como inflação e crescimento, as taxas de câmbio se ajustarão por conta própria. Ele afirmou que o governador Kazuo Ueda e o conselho do Banco do Japão estão buscando uma meta de inflação em vez de um patamar cambial.

No ano passado, o Banco do Japão encerrou uma década de estímulos em larga escala e elevou as taxas de juros de curto prazo para 0,5% em janeiro, concluindo que o Japão estava perto de atingir de forma sustentável sua meta de inflação de 2%. Desde então, as autoridades monetárias têm se mostrado cautelosas quanto a novos aumentos.

Analistas apontam esse ritmo gradual como um dos fatores por trás do fraco desempenho do iene em relação às principais moedas. Embora a inflação tenha se mantido acima da meta de 2% por mais de três anos, Ueda pediu uma revisão cuidadosa de como as tarifas americanas podem afetar a frágil economia japonesa.

Lista de potenciais sucessores de Powell cresce

Existem agora cerca de 10 possíveis substitutos para Powell. Entre eles estão o ex-dent do Fed de St. Louis, James Bullard, atual reitor da escola de negócios da Universidade Purdue, e Marc Sumerlin, que atuou como assessor econômico dodent George W. Bush. O diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett, o ex-governador do Fed, Kevin Warsh, e o atual governador do Fed, Christopher Waller, também estão sendo considerados.

Trump deixou claro que quer um presidente disposto a cortar as taxas de juros. Hassett, Warsh e Waller demonstraram abertura para reduzir os custos dos empréstimos. Bullard disse em maio que acreditava que o Fed poderia reduzir as taxas até setembro. As posições recentes de Sumerlin sobre política monetária não são de conhecimento público.

O dent agiu rapidamente para preencher outra vaga no Conselho do Fed esta semana, após a renúncia da governadora Adriana Kugler. Stephen Miran, do Conselho de Assessores Econômicos, concluirá seu mandato, que termina em 31 de janeiro. Trump também continua sua busca por um indicado para o próximo mandato de 14 anos, que começa em 1º de fevereiro.

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