USDe da Ethena dispara 75% em julho: crescimento vertical surpreende mercado

O stablecoin USDe da Ethena não apenas cresceu – ele explodiu. Um salto de 75% em julho mostra que os investidores estão fugindo do tradicional para abraçar o futuro.

Enquanto bancos tradicionais lutam com spreads de juros medíocres, a Ethena prova que a inovação descentralizada está engolindo o mercado. O crescimento vertical não é só um número – é um sinal.

E para os céticos? Bom, enquanto vocês discutem regulamentação, o USDe está reescrevendo as regras. A pergunta que fica: quem vai ficar para trás?

O principal motivo para a nova cunhagem é o movimento direcionado do ETH, que ultrapassou US$ 3.800 no mês passado. Nesse cenário, o modelo de ganhos da Ethena funciona melhor, permitindo que a plataforma suporte uma oferta maior de USDe. 

Durante a maior parte de 2025, a Ethena manteve seu fornecimento de USDe em uma base conservadora, enquanto a ETH caiu abaixo de US$ 2.000. O mês de condições favoráveis levou à cunhagem imediata, adicionando mais de 4 bilhões de tokens ao fornecimento total.

Quase todas as outras stablecoins se expandiram nas últimas semanas, com o fornecimento total adicionando mais US$ 1,96 bilhão nos últimos sete dias. O USDe agora está à frente de stablecoins anteriormente bastante ativas, como o FDUSD da Binance. 

O token também suporta vários pares na Curve Finance, sendo negociado contra USDC, assim como as stablecoins de nicho FraxUSD e mkUSD. 

USDe assume mercados centralizados e descentralizados

Um dos principais impulsos para o USDe vem da Bybit, que agora representa mais de 30% das negociações do token. Outros 20% da atividade do token são baseados em pares Uniswap V3. 

Parte do crescimento do USDe se deve à sua reputação aprimorada, que permitiu que o ativo se tornasse parte de diversos ecossistemas. O USDe é uma das poucas stablecoins sintéticas a estabelecer um suprimento próximo a 10 bilhões e migrar tanto para DeFi quanto para negociação em geral.

O principaltracpara o USDe é sua capacidade de staking, já que o sUSDe atualmente é negociado com um prêmio. No último ano, o prêmio aumentou de US$ 1,08 para US$ 1,19, com crescimento constante. No entanto, o destaking do sUSDe depende das condições de mercado, com o tempo de espera aumentando caso muitos traders exijam seus ativos. 

O fornecimento de sUSDe também cresceu para mais de 5,22 bilhões, sugerindo que atualmente o USDe tem cerca de US$ 4 bilhões em fornecimento livre para outras operações. 

ENA é negociada perto das máximas de três meses

O token nativo da Ethereum, ENA, foi negociado perto de sua máxima de três meses, a US$ 0,60. O token atingiu o pico de US$ 0,68 no final de julho, refletindo a atividade geral do mercado. 

A ENA expandiu as expectativas de um "verão Ethereum", demonstrando maior confiança no DeFi durante o mercado em alta de 2025. O projeto também demonstrou ser capaz de deflacionar de forma controlável durante correções de mercado, sem causar contágio desproporcional. 

Atualmente, o USDe está em demanda por seu APY médio de 8,85%, o que só seria possível em condições favoráveis para o ETH. A alta geral do ETH é o principal fator por trás do sucesso do Ethena. No início de julho, o APY estava em 3,51%, já que a alta do ETH ainda estava em seus estágios iniciais. O USDe ainda está lastreado apenas pelas condições de mercado do Ethena e pode estar aberto a liquidações. Nesse cenário, o Ethena terá que reduzir a oferta novamente. 

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