Tesouro dos EUA mira US$ 1 trilhão com venda agressiva de dívida de curto prazo neste trimestre

O governo americano está acelerando a máquina de impressão de dívida - mas desta vez, com títulos de curto prazo no radar.

Enquanto o Fed brinca de 'dura ou sobe' com as taxas, o Tesouro aposta alto em papéis de 3 a 6 meses para financiar déficits recordes. A estratégia? Atrair investidores com yields tentadores antes que a próxima crise aperte o gatilho.

Wall Street já apelidou o movimento de 'T-bill tsunami' - porque quando se trata de gastar, Washington sempre encontra um jeito. Até quando o mercado vai engolir essa pílula?

Scott se inclina para a estratégia de curto prazo que ele rejeitou

Antes de assumir o cargo, Scott criticou esse método exato de financiamento, que foi introduzido sob a ex -secretária do Tesouro Janet Yellen. Agora ele não está apenas continuando, ele está aprofundando. Ao se concentrar mais em vencimentos mais curtos, o departamento pode emprestar agressivamente sem pressionar as taxas de juros de longo prazo.

Os rendimentos de títulos com mais datadas influenciam uma ampla gama de custos de empréstimos, desde as taxas de hipoteca até empréstimos comerciais. Mas a abordagem de Scott também carrega riscos graves: a dívida de curto prazo muda rapidamente e deve ser constantemente refinanciada na taxa de juros que o mercado determinar.

Na segunda -feira, o departamento disse que arrecadaria US $ 1 trilhão no trimestre de julho a setembro, acima dos US $ 554 bilhões durante o trimestre anterior. Os funcionários atribuíram o aumento às necessidades de financiamento técnico criadas pelo teto da dívida.

Nas últimas duas décadas, os leilões do Tesouro cresceram consistentemente para combinar as despesas federais crescentes, desde cortes de impostos a programas governamentais. Mas o uso de papel de curto prazo para fazê-lo adiciona volatilidade. Se as taxas de juros aumentarem rapidamente, o custo de rolar sobre essa dívida poderá explodir.

Quando Yellen adotou essa abordagem, ela enfrentou críticas dos economistas Stephen Miran e Nouriel Roubini, que argumentaram que o governo estava efetivamente administrando uma política monetária "furtiva", impulsionando as taxas de longo prazo.

Em um artigo, eles chamaram de "emissão de tesouraria ativista", dizendo que obscureceu as linhas entre a gerência fiscal e o trabalho do Federal Reserve de definir as taxas de juros. Miran agora atua comodent do Conselho de Conselheiros Econômicos de Donald Trump.

Scott chama o Fed, afasta as preocupações com o prazo comercial

Enquanto descreveu seus planos de dívida, Scott também levou tempo para chamar o Federal Reserve. Falando em um evento de notícias do Breitbart em Washington na quarta -feira, ele disse que não espera que o Fed reduza as taxas nesta semana. Em vez disso, ele pediu que mostrassem "um pouco de imaginação" em como eles abordam a formulação de políticas.

Ele também disse que os banqueiros centrais estavam errados ao prever que as tarifas de Trump aumentariam a inflação. "Os formuladores de políticas provarão estar errados", disse ele.

Scott apontou que os mercados já estão preços em cortes de taxas futuras, mas aconselhou as pessoas a não entrarem em pânico se o prazo comercial de 1º de agosto de Trump passar sem um acordo. Esse é o dia em que Trump disse que as taxas de tarifas podem subir para os níveis "recíprocos", um termo que ele defiem 2 de abril.

Scott disse que as negociações ainda podem continuar além do prazo, e que tarifas mais difíceis podem até ajudar a chamar a "atenção" de outros países. Ele acrescentou: "Eu esperaria que seja um agosto ocupado".

Scott também falou sobre desenvolvimentos comerciais recentes. Ele disse que acordos feitos com o Japão e a União Europeia na semana passada ajudaram a moldar o tom das últimas negociações com a China. Ele liderou essas conversas em Estocolmo, junto com o representante do comércio dos EUA Jamieson Greer. Segundo Scott, a delegação chinesa "estava de salto", acrescentando: "o resto do mundo está agora conosco".

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