Hedge funds estão distorcendo o iene com US$ 1,1 bilhão em apostas baixistas - e o mercado está sentindo o impacto

Os grandes jogadores estão apertando o cerco contra a moeda japonesa. Com um volume de US$ 1,1 bilhão em posições vendidas, os hedge funds estão forçando o iene a dançar conforme sua música - e o Banco do Japão parece um espectador desamparado.

Quando os tubarões do mercado chegam, as moedas nacionais viram petiscos. Desta vez, o alvo é o iene, que está sofrendo pressão implacável enquanto os fundos reforçam suas apostas de queda. A estratégia? Aproveitar a divergência de políticas monetárias entre o Fed e o BOJ - porque nada diz 'arbitragem' como explorar bancos centrais hesitantes.

Enquanto isso, os traders de varejo assistem da arquibancada, lembrando mais uma vez que no cassino financeiro, a banca sempre tem vantagem. Pelo menos até o próximo resgate governamental.

Os comerciantes se preparam para perdas mais profundas à medida que os rendimentos de títulos aumentam

Aroop Chatterjee, estrategista de moeda da Wells Fargo, disse : “Uma perda de LDP pode abrir a porta para gastos mais fiscais com a oposição pressionando por cortes de impostos sobre o consumo, implicando mais defi e pesando em títulos de longo prazo”. Sua equipe acha que o iene pode cair para 150 por dólar se a oposição assumir o controle. A partir de sexta -feira, o iene estava negociando em 148,80.

Os estrategistas da MUFG deram um aviso semelhante, aconselhando os comerciantes a diminuir o iene antes da votação. Essa mensagem chegou. Os comerciantes assistiram a moeda perder quase 3% em julho, depois de subir 10% no primeiro semestre do ano. Essa manifestação estava ligada à fraqueza no dólar no auge da guerra comercial de Trump, mas o clima agora virou.

A situação está sendo agravada pela volatilidade do mercado de títulos. Os rendimentos de títulos do governo japonês de dez anos tocaram 1,6%, o mais alto que são desde 2008. Os títulos de 20 e 30 anos também estão em níveis vistos pela última vez em 1999. Os rendimentos crescentes são uma resposta direta à incerteza fiscal e estão acumulando mais pressão sobre o iene.

Jayati Bharadwaj e Alex Loo, ambos na TD Securities, explicaram o colapso assim: “O posicionamento do iene longo em relação ao dólar estava parecendo esticado e vulnerável. Esperamos que o iene permaneça sob pressão no curto prazo.” Eles não estão sozinhos.

Os comerciantes de opções giram viés como multiplicações de risco

Os comerciantes no mercado de opções já estão se preparando para uma queda mais profunda. Em 11 de julho, as opções de compra no par de dólares-ienes, que lucram quando o iene enfraquecem, estavam sendo comprados mais do que o dobro do livro, com base nos dados do livro de pedidos de limite central da Chicago Mercantile Exchange. Essa proporção mostra para onde o momento está indo.

Enquanto isso, o Partido do Shigeru está tentando ganhar apoio com folhetos cash , enquanto a oposição deseja reduzir o imposto sobre vendas, ambas as políticas que poderiam explodir ainda mais o orçamento. Se algum desses planos for adiantado, defiCits crescerão. Os investidores já parecem convencidos, dado o aumento nos rendimentos de títulos de curto prazo.

Nesta semana, o iene caiu para o nível mais baixo desde abril, aumentando o medo. As opções de curtatractambém se tornaram líquidas negativas no iene versus o dólar, a primeira vez que aconteceu em quase um ano. Esse tipo de sinal geralmente significa que os investidores estão se preparando para mais dor.

Uma das mudanças mais surpreendentes é o que está acontecendo com as reservas globais. No primeiro trimestre do ano, os gerentes de troca estrangeira saíram do iene e para o franco suíço em grandes volumes. Isso é incomum e mostra quanta confiança o iene perdeu como uma moeda de tesoura cofre. A troca foi impulsionada pelo crescente defiCit do Japão e pelo crescimento econômico lento.

Alguns analistas ainda acham que um bom resultado da eleição pode dar um pequeno tempo ao iene. Omori, da Mizuho Securities, disse que o iene pode se fortalecer para cerca de 144 por dólar se o LDP mantiver sua maioria. Mas ninguém está apostando nisso.

Todos os olhos estão agora no prazo de 1º de agosto. Se as conversas entre Trump e autoridades japonesas sobre tarifas não forem a lugar nenhum até então, isso pode piorar as coisas. As negociações comerciais se arrastaram por meses sem quase nenhum movimento. Até que algo dê, a perspectiva do iene permanecerá confusa. Os comerciantes não estão esperando para descobrir. Eles já decidiram para onde isso está indo.

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