Wall Street se prepara para leilão de títulos de 30 anos em meio a cenário de risco elevado

O Tesouro dos EUA tenta estabilizar o mercado enquanto investidores seguram a respira.

Leilão de dívida de longo prazo testará o apetite por risco em tempos voláteis - porque nada diz 'confiança' como apostar em três décadas de incerteza.

Os rendimentos caem levemente enquanto a ansiedade se gera em torno da dívida de longo prazo

A grande preocupação é que a dívida há muito datada esteja instável. Os rendimentos nesses títulos escalam sem parar desde abril. O rendimento de 30 anos superou em 5,15% em 22 de maio, um nível não visto desde 2023. Na segunda-feira, ele havia voltado para 4,95%, mas isso ainda é uma bandeira vermelha. O rendimento de 10 anos se moveu em sincronia, caindo para 4,48%, o que é mais respiratório do que uma recuperação.

Lauren van Biljon, gerente de portfólio de renda fixa da Allspring Global Investments, disse que o leilão de 30 anos moldará o sentimento do mercado pelo resto de junho. "Isso vai ser fundamental e realmente dar o tom em junho como um todo", disse Lauren na Bloomberg TV. "Sabemos quanta ansiedade há sobre financiamento a longo prazo".

Lauren não é o único no limite. Mike Riddell, que gerencia portfólios da Fidelity International, disse que já se mudou para uma posição de um ritmo, que se beneficia quando os títulos há muito datados perdem mais valor do que os de curto prazo.

"Não se trata mais de taxas de políticas, trata -se da história fiscal e da dinâmica da oferta de demanda", disse Mike. O que o está incomodando não é apenas o rendimento subindo - é o silêncio dos formuladores de políticas. "É realmente preocupante", disse ele, "que não parece haver nenhuma mudança na política na parte de trás desses movimentos de mercado".

A mudança da política monetária como piloto principal é um grande negócio. Durante anos, os investidores ficaram obcecados com as decisões da taxa de juros. Agora, eles estão mais focados em se os empréstimos maciços do governo e gastos desmarcados são sustentáveis. O leilão desta semana de notas de três anos nas notas de terça-feira e 10 anos na quarta-feira oferecerá mais pistas, mas todos os olhos ainda estão trancados na quinta-feira.

Wall Street espera nos dados de inflação e apetite de títulos para decidir o resultado

Há também o relatório da inflação caindo na quarta -feira, e isso pode estragar tudo. A pesquisa da Bloomberg sobre economistas vê o CPI subindo de 2,3% para 2,5% ano a ano em maio. Isso é o suficiente para fazer com que qualquer pessoa que tivesse títulos de longo prazo suarem.

Kathleen Brooks, diretora de pesquisa do XTB, disse que a pressão da inflação pode dar uma mordida no apetite por risco de mercado e até mesmo limitar os ganhos no dólar. "Especialmente se isso ameaça o leilão de 30 anos dos EUA na quinta-feira", acrescentou.

Wall Street está assistindo esses leilões mais do que nunca. Isso inclui Jack McIntyre, gerente de portfólio da Brandywine Global Investment Management. Jack disse que as vendas da dívida desta semana atuarão como uma leitura ao vivo de como o mercado se sente. "Todos os leilões serão vistos através das lentes de um teste de sentimento do mercado", disse Jack.

Sua opinião sobre os títulos de 30 anos? "Parece que o Tesouro dos EUA 30 anos são os títulos mais amados por aí".

Esses títulos estão se tornando caros para emitir. O governo dos EUA está emprestando mais, gastando mais e agora pagando mais juros. Essa combinação aumentou o rendimento de 30 anos perto dos níveis mais altos em quase 20 anos. A leve queda de segunda -feira abaixo de 5% não significa muito quando a direção geral ainda é maior.

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