Fed mantém mira em cortes de juros mesmo com riscos inflacionários à espreita

O Federal Reserve segue teimando na narrativa de cortes de taxas em 2025 - porque, claro, o mercado precisa de mais gasolina no fogo depois da última bolha.

Enquanto isso, os investidores em cripto já sabem: quando a liquidez volta, os ativos digitais disparam primeiro. Preparem os portfólios.

As tarifas impulsionarão o aumento da inflação de curto prazo, mas terá vida curta

A abertura de Waller para o corte de taxas se a economia permitir posição em contraste com outros funcionários do banco central que foram mais cautelosos, optando por esperar e ver. Ele alertou que a economia até agora sentiu pouco impacto das tarifas, mas isso poderia mudar.

"Vejo riscos negativos para a atividade econômica e o emprego e os riscos positivos para a inflação no segundo semestre de 2025, mas como esses riscos evoluem é otronGly ligado à maneira como a política comercial evolui", disse ele. Waller apontou que tarifas mais altas reduzirão os gastos e as empresas responderão "em parte, reduzindo a produção e as folhas de pagamento".

Ele disse que as tarifas serão o principal fator de qualquer aumento de inflação de curto prazo, mas esses saltos de preço provavelmente seriam eventos únicos, "o mais aparente na segunda metade de 2025".

Se os deveres permanecerem em um nível mais modesto, cerca de 10%, ele acredita que alguns dos aumentos de custos não serão transmitidos totalmente aos consumidores. Ele também observou que as chances de enfrentar um cenário tarifário "grande" caíram.

Os drivers de inflação anteriores não estão presentes hoje

Waller disse que parte da preocupação com a inflação decorre de erros durante a pandemia, quando muitos esperavam que o aumento dos preços fossem temporários.

"O que muitas vezes as pessoas assustaram é que tivemos a mesma visão em 2021, de que tudo isso era transitório, foi um efeito de nível único e, em seguida, tudo desapareceria", comentou. "E isso acabou sendo errado." No entanto, ele apontou que os fatores que fizeram a inflação permanecer na época não estão presentes hoje.

Sobre a questão das expectativas da inflação, Waller disse que coloca mais peso nos mercados e nos analistas profissionais prevêem, em vez de pesquisas de opinião. Os dados do mundo real, acrescentou, não mostraram muita mudança no caminho esperado da inflação . Waller voltou-se para o recente aumento dos rendimentos de títulos, que ocorreu em meio a crescente cautela em direção a ativos denominados em dólares devido às ações comerciais de Trump.

Ele disse que os custos mais altos de empréstimos estão ligados a preocupações com a crescente dívida do governo e as questões sobre como os EUA são abertos ao investimento estrangeiro. "Parece haver uma atitude de que compradores estrangeiros de ativos não são bem -vindos em certo sentido", disse ele, referindo -se a certas declarações do governo.

"Houve uma atitude de risco de compradores estrangeiros de tesouros, todos os ativos dos EUA ... não é realmente tão grande, mas está defilá", acrescentou.

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