Federal Reserve age como Trump: sem noção, imprudente e alheio ao caos que causa

O Fed continua sua maratona de decisões questionáveis - cortando juros em meio a inflação, como um apostador alucinado dobrando as fichas.

Subheader: Bancos centrais brincam de deus (e perdem)

Enquanto o Bitcoin bate ATHs, o dólar vira piada. Quem precisa de reserva de valor quando se tem impressora infinita, né?

Gastos alimentados de combustíveis e mata a estabilidade dos preços

Kevin disse que o Federal Reserve alimentou os gastos imprudentes que explodiram após a pandemia. Ele disse : "Eu luto para absolver o Fed da profunda descrição fiscal da nação". E ajudou! Apoiou os gastos do governo durante os tempos de crise, mas ficou quieto durante a recuperação.

Em vez de pedir cautela quando a economia começou a esquentar novamente, ela apenas manteve o dinheiro fluindo. "Se o Fed optar por cruzar a linha", disse Warsh, "deve haver simetria real e retórica". Não havia.

O banco central também se tornou o maior comprador de dívida federal após 2008. Kevin disse que seu balanço passou de um trilhão de dólares para US $ 7 trilhões quando fez o discurso. Esse foi o custo da compra de tesouros e títulos lastreados em hipotecas.

E deu à cobertura do Congresso para continuar gastando sem se preocupar com as taxas de juros. Esse foi o resultado da flexibilização quantitativa, ou QE, uma ferramenta que a Warsh ajudou a criar durante o colapso de 2008. "Eutronapoiado essa inovação no tempo de crise, então e agora", disse ele. Mas depois que a crise terminou, o Fed se recusou a recuar.

Em 2010, o crescimento havia retornado e os mercados eram estáveis. Warsh disse que se opôs ao QE2, que foi outra rodada de compra de dívidas pelo Federal Reserve. Ele alertou que isso arrastaria o Fed para a política. Ele renunciou pouco tempo depois que foi anunciado.

Agora, o QE não é mais apenas uma medida de emergência temporária. Foi assado no manual diário do Fed. E o Congresso se acostumou a isso.

Fed mergulha na política, sopra seu trabalho e não exige supervisão

O caos não parou com os gastos. Kevin também disse que o Federal Reserve entrou de cabeça na política que não foi construída para lidar. "O Fed não tem a experiência nem a prerrogativa para fazer julgamentos políticos", disse ele.

Em 2020, o Fed ingressou na rede de bancos centrais e supervisores para esverdear o sistema financeiro e disse que era "ativo" e até mesmo um "líder" no clima. Mas em janeiro de 2025, sob um novo clima político, o Fed deixou esse grupo.

"Se não é diferente na prática, então o novo idioma era simplesmente um aceno político?" Warsh perguntou. "Se a nova defié diferente, o Congresso não deveria ter alguma palavra?"

De qualquer maneira, o custo caiu nos mesmos grupos que o Fed alegou que estava ajudando. A inflação atingiu mais no fundo. Enquanto isso, o Fed continuava fingindo que poderia fazer tudo sem consequências. Kevin disse que falhou na tarefa mais básica em sua descrição do trabalho: "O fedido fundado em fundamentos e inflação surgiu".

Ele lembrou à multidão que, por 40 anos, as pessoas não se preocuparam com a inflação. Agora são notícias de primeira página novamente. "Os preços estáveis ​​eram a armadura da trama do Fed", disse ele. Uma vez que a inflação explodiu, essa armadura desapareceu. O que restou foi uma instituição exposta e de grandes dimensões que não conseguia consertar o que quebrou.

Kevin também deu um golpe no hábito do Fed de gritar "independência" toda vez que alguém questiona suas decisões. "A independência não é uma meta política para si mesma", disse ele. Só importa se o Fed realmente fornece resultados.

E quando o Fed atravessa o do Tesouro ou escolhe lados em questões sociais, enfraquece sua própria posição. Convida os políticos a se envolverem, e eles o farão.