Os Estados Unidos refletem sobre o cenário econômico atual

Em meio a um panorama global em constante evolução, os Estados Unidos avaliam estratégias e políticas para enfrentar os desafios econômicos. A atenção está voltada para medidas que possam equilibrar crescimento e estabilidade, considerando fatores como inflação, mercados financeiros e o impacto de criptomoedas. Especialistas destacam a importância de decisões fundamentadas para navegar neste ambiente complexo.

A China não pode despejar facilmente o Tesouro sem se queimar

Autoridades chinesas e a mídia estatal lançaram a idéia há anos. Alguns argumentaram que as propriedades da dívida deveriam ser usadas como alavancagem para pressionar Washington. Mas essa opção não é simples.

Brad Setser, membro sênior do Conselho de Relações Exteriores, disse que a exposição total ao Tesouro da China está mais próxima de US $ 1,1 trilhão, embora os dados oficiais dos EUA listem US $ 784 bilhões em participações diretas em fevereiro. Grande parte da diferença vem das participações encaminhadas através de contas offshore.

Ainda assim, Scott Bessent disse a repórteres nesta semana que despejar esses tesouros não funcionaria. Ele disse: "Essas propriedades não fornecem nenhuma alavancagem". Os EUA acreditam que qualquer movimento da China para usar os títulos como arma prejudicaria mais Pequim que Washington.

Se a China começasse a vender tesouros, seria impossível escondê -lo. Os mercados descobririam, e isso causaria pânico. O medo de uma venda total faria com que os preços dos títulos caíssem e as taxas de juros saltem. Isso também destruiria o valor dos títulos restantes da China, deixando -o com fortes perdas.

O governo chinês sabe disso. Em 2015, quando o Yuan estava sob pressão, o Banco Popular da China vendeu uma grande parte de sua dívida nos EUA para apoiar sua moeda. Ele perdeu uma grande parte de suas reservas no processo e tem sido cauteloso desde então.

O banco agora evita o uso de vendas diretas do tesouro para defender o Yuan, mas essa estratégia não funciona sem reservas de dólares como backup. Se Pequim não possui dívidas suficientes em dólares, perde uma das poucas ferramentas que deixou para impedir o colapso do Yuan.

Mesmo vender apenas uma pequena quantia para enviar uma mensagem viria com consequências. Isso iniciaria rumores de uma venda completa, o que poderia causar pânico global. Isso aumentaria o valor do Yuan e prejudicaria as exportações chinesas, especialmente agora que as tarifas de Trump já estão atingindo com força.

Há também a questão do que a China faria com o dinheiro da venda de tesouros. Scott disse que o banco central chinês provavelmente teria que recuperar Yuan, o que aumentaria seu valor. Isso torna seus produtos mais caros no exterior e acrescenta mais dor para os exportadores.

A China poderia manter o cash ou comprar outros títulos estrangeiros, mas isso depende de países como o Japão ou a Alemanha receberiam essas compras.

Mesmo que Pequim quisesse usar suas propriedades de títulos como arma, a medida seria difícil, arriscada e provavelmente sai pela culatra. A única maneira de fazer sentido se a China permitisse que sua moeda flutuasse livremente.

Mas o President Xi Jinping deixou claro que ele quer que o yuan permaneça estável, o que significa que esse tipo de plano está fora de conta por enquanto.

Enquanto isso, os funcionários do Ministério das Relações Exteriores da China disseram que "prestariam atenção" ao "jogo de números de tarifas" da Casa Branca.

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