Nvidia avalia investir US$ 20 bi na Mercor, fornecedora de dados de IA, em alerta para riscos de ’financiamento circular’

A Nvidia (NASDAQ: NVDA) sinalizou interesse em adquirir participação na Mercor, sua fornecedora de dados de treinamento para IA, em um negócio que avaliaria a empresa em US$ 20 bilhões. No entanto, especialistas em regulação financeira alertam que o movimento, classificado como 'financiamento circular', pode ampliar riscos sistêmicos no mercado, elevando o potencial de uma correção de até 10% em valuations de empresas de tecnologia expostas ao ciclo de capital fechado entre gigantes de IA.

A Nvidia está financiando seus fornecedores? 

a Nvidia está em negociações para investir na Mercor, empresa que vende os dados de treinamento usados na construção de modelos de IA e que é um dos insumos necessários para que os clientes da Nvidia possam usar seus chips. 

A empresa de capital de risco General Catalyst está em negociações para liderar a rodada de financiamento. A receita da Mercor ultrapassou US$ 2 bilhões em junho de 2026. A empresa faturou US$ 614 milhões no primeiro semestre do ano. 

A Mercor foi avaliada em US$ 10 bilhões após sua rodada de financiamento Série C em outubro de 2025. Um acordo de US$ 20 bilhões dobraria esse valor em apenas nove meses. A Mercor já conta com clientes como OpenAI, Google (NASDAQ: GOOGL) e Anthropic. A Nvidia paga à Mercor para que ela auxilie no desenvolvimento de seus modelos de IA de código abertotron . 

A Nvidia também firmou acordos com a Apollo, BlackRock (NYSE: BLK), Blackstone (NYSE: BX), Brookfield, Goldman Sachs (NYSE: GS) e KKR, totalizando até US$ 500 bilhões, a fim de mobilizar recursos para infraestrutura de IA. 

A Nvidia já pagou para usar tecnologia de uma startup de chips chamada Groq. Posteriormente, participou de uma rodada de investimentos de US$ 350 milhões que avaliou a recém-reestruturada Groq em US$ 3,5 bilhões, cerca de metade do valor que a Groq atingiu em seu auge, em setembro de 2025, de acordo com o Cryptopolitan. 

A Nvidia também tem conectado pessoas que possuem suas unidades de processamento gráfico (GPUs) com operadores de data centers nos países nórdicos, nos Estados Unidos e na Ásia. 

O que é financiamento circular? 

A Nvidia foi acusada de financiamento circular, prática que ocorre quando uma empresa investe ou empresta dinheiro a seus próprios clientes ou fornecedores. Essas empresas, por sua vez, usam o dinheiro para comprar os produtos da primeira empresa, fazendo com que a receita pareça vir da demanda real, quando, na verdade, pode vir do próprio dinheiro da empresa. 

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) alertou sobre isso em seu Relatório Anual de 2026, classificando o financiamento circular como um dos três maiores riscos à estabilidade financeira global. O Banco da Inglaterra também afirmou que o ritmo de investimento em IA é “dentprecedentes históricos” e que o financiamento por dívida excessiva pode pressionar os mercados de crédito caso as empresas não obtenham lucro. 

A Nvidia apoiou provedores de nuvem como CoreWeave, Nebius e Nscale, e agora essas empresas usam o dinheiro da Nvidia para comprar chips da Nvidia. 

A OpenAI também possui um acordo de US$ 100 bilhões com a Nvidia para construir data centers usando chips da Nvidia, com a Nvidia garantindo parte dos empréstimos. Notavelmente, as ações da Nvidia caíram e seus swaps de crédito atingiram recordes históricos em julho de 2026. 

A empresa negou que sua estratégia de investir em seus compradores seja financiamento circular, argumentando que seus chips são “fungíveis”. Isso significa que eles podem ser vendidos para outros clientes se um cliente deixar de ser cliente. Mas um acordo com a Mercor significaria que eles teriam o mesmo sucesso ou fracasso.

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