Casa Branca tem planos alternativos prontos caso tribunal bloqueie tarifas de Trump

O governo norte-americano não está a dormir no ponto. Com a possibilidade de uma decisão judicial bloquear as polémicas tarifas da era Trump, fontes próximas da administração confirmam que já existem planos B, C e D na gaveta. É uma jogada clássica de Washington: preparar o terreno para contornar obstáculos antes mesmo de eles surgirem.

O Jogo das Alternativas

Não se trata de um único plano, mas de um leque de opções regulatórias e executivas. A estratégia parece focar-se em mecanismos que permitam atingir objetivos económicos semelhantes, mas através de vias legais diferentes—e potencialmente menos vulneráveis a contestação. É como trocar a ferramenta, mantendo o mesmo alvo.

Um Movimento Calculado

Esta postura proativa envia um sinal claro aos mercados e aos parceiros comerciais: a volatilidade política não vai parar a máquina. Se uma porta se fechar, outra será aberta, possivelmente com um custo administrativo maior e uma dose extra de burocracia—o tipo de ineficiência que os mercados adoram precificar, claro.

No fim do dia, é mais um capítulo na longa saga onde a política comercial se transforma num xadrez legal. E, como sempre, os únicos a ganhar de forma consistente são os advogados especializados em comércio internacional.

O caso se resume a duas grandes questões

Trump pode usar a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional para impor essas tarifas? E, caso contrário, o governo é obrigado a reembolsar os importadores que já pagaram?

Mas o tribunal pode não optar por nenhum dos extremos. Poderiam decidir que Trump tem o direito de usar poderes de emergência de forma limitada e que apenas alguns importadores receberão reembolsos. Há várias possibilidades, e Wall Street está acompanhando tudo de perto.

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse na quinta-feira que espera o que chamou de uma decisão "confusa" quando ela finalmente for divulgada.

“O que não está em dúvida é a nossa capacidade de continuar arrecadando tarifas em níveis semelhantes, em termos de receita total”, disse Bessent aos presentes em Minneapolis. “O que está em dúvida, e é uma verdadeira lástima para o povo americano, é que odent perca a flexibilidade de usar as tarifas tanto para a segurança nacional quanto para obter vantagem em negociações.”

Trump usou a lei de emergência em parte para reprimir a entrada de fentanil no país.

José Torres, economista sênior da Interactive Brokers, disse que uma derrota no tribunal mudaria as coisas de várias maneiras.

“Se o tribunal bloquear as tarifas, o governo encontrará soluções alternativas”, disse Torres. “Odent Trump está muito ambicioso em levar adiante essa agenda, apesar das potenciais controvérsias que possam cercar tal decisão.”

Bloquear as tarifas prejudicaria os esforços para trazer fábricas de volta aos Estados Unidos e agravaria o defiorçamentário, elevando as taxas, disse Torres. O lado positivo? As empresas veriam seus custos diminuírem e o comércio fluiria com mais facilidade.

As casas de apostas não estão otimistas em relação a Trump.

Kalshi indica apenas 31% de probabilidade de o tribunal se posicionar a favor do governo. Torres afirmou que os clientes de seu escritório compartilham dessa mesma opinião.

Bessent mencionou a possibilidade de haver pelo menos três outras vias, através da Lei de Comércio de 1962, que manteriam a maioria das tarifas em vigor. No entanto, ele está preocupado com a necessidade de reembolsar os importadores, o que poderia comprometer seriamente o orçamento e dificultar a redução do defi.

As tarifas alfandegárias arrecadaram US$ 195 bilhões no ano fiscal de 2025 e mais US$ 62 bilhões em 2026 até o momento, segundo dados do Tesouro.

Os analistas do Morgan Stanley acreditam que há "uma margem significativa para nuances" em qualquer decisão que seja tomada. O tribunal poderia reduzir quais tarifas permanecem em vigor sem eliminá-las completamente, ou impor limites à sua utilização no futuro.

Os analistas Ariana Salvatore e Bradley Tian disseram que o governo pode acabar flexibilizando as tarifas de qualquer forma, considerando o quanto os políticos estão falando sobre manter os preços acessíveis neste momento.

As tarifas não se comportaram como os especialistas previam. A inflação não subiu tanto quanto o previsto e o deficomercial caiu drasticamente. Alguns acreditavam que as tarifas prejudicariam a reputação dos Estados Unidos no comércio mundial. Em vez disso, o déficit comercial de outubro atingiu seu menor patamar desde a crise financeira de 2009.

Hassett é um dos nomes cotados para a presidência do Fed quando o mandato de Jerome Powell terminar em maio. Ele disse na sexta-feira que está feliz onde está agora, mas que irá para onde Trump o quiser.

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