O apetite por risco retorna ou não? O que a primeira semana de 2026 revela sobre o sentimento em criptomoedas

O mercado acordou em 2026 com um misto de euforia e cautela. A primeira semana do ano já traça um mapa claro do novo sentimento dos investidores.

Onde está o dinheiro indo?

Grandes capitais estão se movendo, mas não de forma uniforme. Enquanto alguns ativos disparam, outros patinam—um sinal claro de que a alocação agora é seletiva. O investidor de 2026 não compra o mercado, ele caça oportunidades específicas.

O fantasma da regulamentação ainda assombra.

Mesmo com avanços, a sombra das agências reguladoras ainda paira sobre cada movimento de preço. É um jogo de xadrez onde cada lance dos grandes players é analisado pelo FSA e seus equivalentes globais. Alguns diriam que é o preço de amadurecer—outros, apenas mais uma camada de burocracia para contornar.

O veredito da semana inaugural.

A volatilidade permanece, mas seu caráter mudou. Os movimentos agora são mais calculados, menos reativos a ruídos. Isso não significa que o risco desapareceu—apenas que seus contornos estão mais nítidos. O apetite está de volta, mas vem com um paladar mais refinado e uma dose saudável de ceticismo. Afinal, em finanças, otimismo excessivo geralmente precede a conta chegando.

O início de 2026, no entanto, parece ter mudado o cenário. Níveis-chave estão sendo testados novamente à medida que as mesas de negociação reabrem e a liquidez retorna ao mercado. Superficialmente, o sentimento em relação às criptomoedas parece ter passado da apatia para a atenção. Essa mudança na estrutura do mercado é impulsionada por uma combinação de diversos fatores, como o aumento dos fluxos de entrada em ETFs à vista, a redução da realização de lucros por parte de investidores de longo prazo, um aumento gradual no número de contratos futuros em aberto e o avanço da clareza regulatória, com a Comissão Bancária do Senado dos EUA programada para votar o projeto de lei sobre a estrutura do mercado em 15 de janeiro. 

Sinais iniciais da ação do preço

Desde 1º de janeiro, Bitcoin subiu cerca de 4% até o momento da redação deste texto, abrindo o ano a US$ 87,5 mil e atingindo uma alta de US$ 94,8 mil em 5 de janeiro. Do ponto de vista técnico, Bitcoin se aproximou de uma importante zona de suporte e resistência de longo prazo entre US$ 93 mil e US$ 95 mil, que está em vigor desde dezembro de 2024. Isso explica a queda de preço a partir da região dos US$ 94 mil. Até que haja uma ruptura decisiva e um fechamento acima dessas zonas, uma tendência de alta de longo prazo não pode ser confirmada. 

O que fica claro, no entanto, é que existe um risco de apetite no mercado de criptomoedas em geral, e não apenas no Bitcoin. As altcoins, medidas pelo gráfico TOTAL2 (excluindo stablecoins), subiram cerca de 8% desde o início do ano. Grandes criptomoedas como XRP, Solana e Sui superaram Bitcoin nesse período. 

Notavelmente, setores como IA e memes apresentaram um desempenho significativamente forte, com aumentos de 27% e 23%, respectivamente. 

Posição versus Convicção 

Os volumes à vista e de futuros também indicam que os investidores estão gradualmente se posicionando com maior apetite ao risco. Ao analisarmos os volumes à vista, que vinham apresentando uma clara tendência de queda desde a segunda semana de outubro, observamos agora os primeiros sinais de reversão, um padrão que também está emergindo nos mercados de derivativos. 

O total de posições em aberto nos contratos futuros de BTC também mostra sinais de recuperação após a enorme desalavancagem observada no último trimestre. Essa modesta recuperação no posicionamento coincide com a alta de preços, sugerindo que os investidores estão retornando ao mercado, melhorando as condições de liquidez e favorecendo a descoberta de preços no curto prazo. 

A atividade institucional está sendo acompanhada de perto 

Além do aumento no volume, os fluxos de ETFs à vista nos EUA, especificamente para os ETFs de altcoins, também começaram o ano com uma retomada. Isso ocorre após um longo período de saídas líquidas e atividade moderada observado no final de 2025. 

Os ETFs de BTC têm apresentado desempenho misto desde o início do ano. O dia 5 de janeiro registrou entradas de capital não vistas desde outubro, mas isso foi seguido por três dias consecutivos de saídas, resultando em entradas líquidas de US$ 40,4 milhões desde o início do ano. 

Em comparação, os fluxos de entrada para os ETFs spot de ETH estão demonstrando maior robustez, com entradas líquidas de US$ 199,7 milhões até o momento neste ano. Notavelmente, os ETFs spot Solana têm apresentado demanda consistente, registrando entradas líquidas de US$ 50,72 milhões desde 1º de janeiro. 

Além da atividade já existente de ETFs à vista, o interesse institucional em criptomoedas foi reforçado pela notícia de que o Morgan Stanley estava solicitando à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) o registro de ETFs à vista de Bitcoin, Ethereum e Solana . 

O que confirmará o sentimento a seguir?

Embora 2026 tenha mostrado sinais iniciais de reversão de tendência, ainda existem níveis-chave que precisam ser recuperados no gráfico. Até o momento, o ponto positivo é que, apesar da rejeição do BTC na zona dos US$ 94 mil, ele se recuperou perfeitamente da média móvel simples de 50 dias, que atuou como suporte em altas anteriores. No curto prazo, ultrapassar a resistência de US$ 95 mil e considerá-la como suporte será um catalisador crucial para melhorar o sentimento entre os investidores. 

Para realmente observar uma mudança sustentada no sentimento do investidor, podemos usar o modelo de Custo Base do Detentor de Curto Prazo (Short Term Holder Cost Basis) como referência. Este é um indicador on-chain que mostra o preço médio pelo qual compradores recentes Bitcoin (que mantêm suas moedas há menos de cinco meses) adquiriram seus ativos. Quando o preço está acima desse nível, os compradores recentes geralmente estão otimistas, enquanto abaixo dele aumenta a pressão de venda, pois estão com prejuízo. Dado que mostra o posicionamento dos compradores recentes, este pode ser uma ferramenta muito útil para analisar o sentimento do investidor. Atualmente, esse nível está em US$ 98,7 mil.