Wall Street em crise de indecisão: cálculos do Fed e influência de Trump dividem o mercado

Os gigantes financeiros estão travados em análise paralisante enquanto tentam decifrar o duplo enigma regulatório e político.

O labirinto matemático do Fed

Modelos de inflação colidem com dados de emprego reais—cada projeção gera mais perguntas do que respostas. As equações não fecham, e os traders começam a duvidar das próprias premissas.

A sombra de Trump sobre os mercados

Antigas políticas ressurgem como fantasmas nos gráficos. Cada declaração vira variável imprevisível nos algoritmos, forçando reavaliações em tempo real de portfólios inteiros.

Paralisia por superanálise

Enquanto os relatórios se acumulam, as oportunidades passam. Bancos que normalmente ditam tendências agora seguem tendências—ironia não perdida pelos fundos de hedge menores.

No final, Wall Street descobre seu limite: pode calcular riscos, mas não consegue quantificar o caos. Talvez a única certeza seja que alguém cobrará taxas de gestão de qualquer maneira.

Wall Street não consegue decidir o que pensa sobre os cálculos do Fed e a influência de Trump

Assim como na maioria dos outros lugares do mundo, os números decidem o poder no Fed, e o Conselho de Governadores tem sete assentos, com três já ocupados por aliados dodent Donald Trump, que deixou vergonhosamente claro que não gosta de Powell.

No ano passado, ele passou muito tempo insultando publicamente o presidente do Fed e dizendo aos americanos que a culpa pelos problemas econômicos era dele, e não do própriodent do mundo livre.

Em junho, Trump publicou no Truth que:

“Jerome 'Tarde Demais' Powell e todo o seu Conselho deveriam se envergonhar por permitirem que isso acontecesse com os Estados Unidos. Eles têm um dos cargos mais fáceis e prestigiosos da América, e FRACASSAM — e continuam falhando. Se estivessem fazendo seu trabalho direito, nosso país estaria economizando trilhões de dólares em juros. O Conselho simplesmente fica sentado assistindo, então a culpa é igualmente deles. Deveríamos estar pagando 1% de juros, ou menos!”

Se Powell deixar o cargo ao término de seu mandato como presidente, Trump obterá automaticamente a maioria no conselho.

Essa matemática é importante para o Comitê de Mercado Aberto, que define as taxas de juros. Trump também afirmou publicamente que qualquer futuro presidente do Fed deve concordar com ele, ou "jamais será presidente do Fed"

Caso o conselho votasse em conjunto, o que não é garantido, odent teria um caminho mais claro para alcançar taxas ultrabaixas.

Mas a Lei da Reserva Federal parece permitir que a maioria do conselho destituadentde bancos regionais que se oponham a cortes nas taxas de juros. Especialistas jurídicos debatem se é necessária uma justificativa. A permanência de Jerome no conselho, mesmo sem maioria, poderia complicar qualquer tentativa de remover vozes dissidentes.

Esse tipo de pergunta não surgia há décadas. Ex-presidentes como Ben Bernanke e Janet Yellen deixaram o conselho discretamente antes do término de seus mandatos. Ben passou a trabalhar no setor privado. Janet, posteriormente, assumiu outro cargo no governo. O fato de isso ainda ser debatido demonstra o quanto o clima político mudou.

Observadores do Fed entrevistados pela CNBC descreveram a decisão como pessoal e profissional. Após 13 anos no Fed, incluindo oito como presidente, Jerome é visto como alguém pronto para a vida fora da vida pública. Ele joga golfe, enjde música e recentemente se tornou avô. Durante grande parte de seu mandato, ele enfrentou críticas públicas constantes de Trump, que o nomeou para o cargo.

Powell pode enfrentar uma batalha legal com o governo Trump, mas a história do Fed está a seu favor

A maioria dos observadores acredita que Powell deixará o Fed definitivamente em maio. Ninguém descarta uma breve permanência. Apenas um presidente do Conselho de Governadores permaneceu no cargo após deixar o cargo: Marriner Eccles, em 1948. Como membro do Conselho, Marriner ajudou a garantir o acordo entre o Tesouro e o Fed de 1951, que pôs fim à obrigação do Fed de manter as taxas de juros baixas e fortaleceu a independência do banco central.

Outro fator relevante é a governadora do Fed, Lisa Cook. Trump demitiu Lisa devido a uma suposta fraude hipotecária. Ela negou a acusação. Os tribunais suspenderam a demissão. O Departamento de Justiça ainda não apresentou acusações. A Suprema Corte deve analisar o caso em 21 de janeiro, e uma decisão é esperada posteriormente.

Se o tribunal destituir Lisa, Trump obterá imediatamente a maioria no conselho. A questão mais importante é se a decisão confere ao presidentedent poderes para destituir outros membros do conselho. Nesse cenário, Jerome poderá sofrer pressão direta em seguida.

Parte do medo parte do pressuposto do pior. Os governadores nem sempre seguem odent que os nomeou. Os três governadores nomeados por Trump votaram recentemente pela recondução dos 12dentdos bancos regionais para novos mandatos de cinco anos. O conselho ainda detém o poder de destituição, mas a votação demonstrou que a independência ainda pode existir.

Há também rumores de que Powell possa estar usando o silêncio como forma de pressão. Ao se recusar a dizer o que fará, ele poderia estar mantendo as opções em aberto, dependendo de quem Trump indicar em seguida. Não há provas dessa hipótese. Jerome tem se mantido amplamente apolítico em questões fiscais e não respondeu publicamente aos repetidos insultos dodent.

Diversos observadores do Fed afirmam que permanecer no cargo atrairia ainda mais pressão política e quebraria a tradição recente. A saída evitaria esse desfecho. Outra teoria é mais simples. Powell pode encarar sua recusa em responder como um exercício básico de independência, demonstrando que a lei lhe confere o direito de decidir sua saída no momento que lhe convier e anunciá-la quando bem entender.