Proibição de rendimentos em stablecoins coloca EUA em desvantagem estratégica frente à China

Washington trava sua própria inovação financeira enquanto Pequim avança silenciosamente.

O regulador americano corta o acesso a produtos básicos de rendimento em criptomoedas estáveis. Bancos centrais globais observam, mas a China já testa seu próprio sistema digital há anos. A proibição não protege investidores—apenas empurra capital e talentos para jurisdições mais ágeis.

Vantagem Competitiva Perdida

Stablecoins representam a ponte mais prática entre finanças tradicionais e digitais. Bloquear seu potencial de geração de renda é como proibir contas poupança nos anos 80. Enquanto isso, o yuan digital avança com funcionalidades programáveis que stablecoins ocidentais nem sonham em oferecer.

O Jogo Geopolítico

Esta não é uma discussão técnica—é uma batalha pelo futuro do sistema financeiro. A China entende que controle não significa proibição, mas sim arquitetura. Os EUA, presos em debates regulatorios de década passada, arriscam-se a importar no futuro o padrão que poderiam estar exportando hoje.

Ironia financeira: os mesmos legisladores que alertam sobre dependência tecnológica da China criam as condições perfeitas para ela acontecer. O mercado sempre encontra um caminho—geralmente contornando Washington.

Bancos comerciais da China vão introduzir juros eletrônicos em CNY em 2026 

O Banco Popular da China ( revelou, no início desta semana, planos para permitir que bancos comerciais locais paguem juros sobre as reservas de e-CNY de seus clientes, sob uma estrutura que deverá entrar em vigor a partir de 1º de janeiro de 2026. Lu Lei, vice-governadora do PBOC, acrescentou que o e-CNY deixará de ser apenas uma moeda digital para funcionar como uma moeda digital de depósito. No entanto, ela ressaltou que a adoção do e-CNY continua sendo um desafio desde o início do projeto piloto oficial em 2019. Ela enfatizou que a reformulação é resultado de dez anos de experimentação com programas piloto.

“Após repetidas demonstrações e projetos-piloto abertos, um ecossistema preliminar para o yuan digital foi estabelecido, abrindo caminho para o desenvolvimento de uma moeda digital com características chinesas, liderada pelo banco central.” 

– Lu Lei , Vice-Governador da POBC

Lei observou ainda que os testes transfronteiriços e domésticos, bem como a promoção do yuan digital (e-CNY), foram bem recebidos pelo público em geral. Ela destacou a capacidade da China de ser pioneira em uma moeda híbrida universal, apresentando modelos baseados em blockchain e em contas bancárias. 

O yuan digital processa mais de 3 bilhões de transações até o final de novembro

Segundo Lei, do Banco Popular da China (PBOC), o yuan digital havia processado quase 3,48 bilhões de transações até o final de novembro. A expectativa é que a transformação em moeda de depósito digital crie mais incentivos para que bancos e seus clientes utilizem o e-CNY.

Entretanto, o novo yuan digital também contará com tecnologias mais inovadoras do que o sistema monetário tradicional. Espera-se um aumento na tokenização em todas as etapas dos processos de emissão, circulação e pagamento. Lei enfatizou que o yuan digital do futuro servirá como uma medida confiável e reserva de valor, bem como um meio para pagamentos internacionais.

Lei também observou que a ponte multilateral de moedas digitais entre bancos centrais (mBridge) processou mais de 4.047 transações de pagamento transfronteiriças. O valor acumulado das transações é de aproximadamente US$ 55,34 bilhões (aproximadamente RMB 387,2 bilhões). As moedas digitais representaram quase 95,3% das transações em todas as moedas.

No entanto, Lei afirmou que é crucial abordar adequadamente os riscos representados pelo desenvolvimento do dinheiro digital. Ela salientou que equilibrar o dinheiro digital como uma responsabilidade do banco central com as responsabilidades dos bancos comerciais é bastante complexo e deve ser tratado com a devida atenção. Ela também observou que a relação entre responsabilidades e direitos relativos à moeda fiduciária em circulação e ao dinheiro digital está se tornando cada vez mais distinta.    

Além disso, Lei acredita ser fundamental encontrar um equilíbrio entre a gestão centralizada dos bancos comerciais e a natureza descentralizada da tecnologia blockchain DTL (tecnologia de registro distribuído). Ela enfatiza a importância de garantir os direitos dos clientes e cumprir os requisitos regulatórios.

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