Grayscale dá passo decisivo: arquiva Formulário S-1 para Bittensor Trust ETP

O gigante dos fundos digitais acaba de mover uma peça crucial no tabuleiro regulatório. Grayscale submeteu oficialmente o Formulário S-1 à SEC para um produto de Bittensor (TAO), sinalizando sua intenção de lançar um veículo de investimento cotado em bolsa focado na rede de IA descentralizada.

Uma jogada estratégica no mercado de IA

Esta não é uma mera atualização de portfólio. Ao buscar um ETP para TAO, a Grayscale está apostando alto na narrativa de que a inteligência artificial precisa de uma infraestrutura aberta e tokenizada. O movimento coloca Bittensor, uma rede que recompensa a criação de modelos de machine learning, diretamente no radar dos grandes capitais institucionais. A mensagem é clara: a próxima fronteira da valorização de ativos digitais pode estar nos protocolos que alimentam a IA.

O longo jogo da regulamentação

Arquivar o S-1 é só o primeiro round. Agora começa o processo de revisão pela SEC, um tango regulatório que pode levar meses e está repleto de nuances para ativos considerados 'não-Bitcoin'. O sucesso aqui abriria um precedente poderoso, potencialmente desbloqueando uma nova classe de ativos cripto para o mainstream financeiro. Por outro lado, um obstáculo significativo mostraria os limites atuais do apetite regulatório.

Um teste para o 'token da IA'

Se aprovado, este ETP faria muito mais do que simplesmente oferecer exposição. Ele validaria todo o ecossistema de Bittensor como um ativo legítimo para balanços patrimoniais, algo que até os mais otimistas do setor consideravam distante há alguns anos. É a institucionalização de uma tese de investimento radical: que o valor futuro da IA será capturado por redes descentralizadas, não apenas por gigantes tecnológicos.

O timing não poderia ser mais simbólico. Enquanto Wall Street ainda debate se cripto é uma classe de ativo 'real', os players mais astutos já estão construindo os veículos para a próxima onda. Afinal, na corrida financeira, quem chega primeiro à regulamentação muitas vezes dita as regras do jogo – um lembrete cínico de que, no fim das contas, até as revoluções mais descentralizadas precisam de um selo de aprovação centralizado para realmente decolar.

A TAO registrou uma queda de 52% no acumulado do ano e de 70% em relação à sua máxima histórica

O TAO, token nativo da Bittensor Trust, possui uma capitalização de mercado de US$ 2,3 bilhões, com um volume médio de negociação de US$ 72 milhões nas últimas 24 horas, segundo dados . O token TAO registrou seu pior desempenho neste ano, perdendo mais da metade de seu valor, de uma alta de US$ 555 em janeiro para aproximadamente US$ 220. O token teve uma valorização expressiva em seu lançamento, atingindo 174.437% em relação à sua mínima histórica de US$ 30. Desde então, o token perdeu 70% de sua máxima histórica de US$ 767, alcançada em abril de 2024. No momento da publicação, o token estava em alta de 0,33%, cotado a US$ 220,33.

Hoje protocolamos o formulário S-1 inicial para o Grayscale Bittensor Trust (código da ação: $GTAO ) junto à @SECGov.

Este marco é o próximo passo na conversão do $GTAO em um ETP, o que o tornaria o primeiro de $TAO nos EUA e mais uma inovação para a Grayscale.

Leia o S-1:… pic.twitter.com/2qg6AgqYOg

— Grayscale (@Grayscale) 30 de dezembro de 2025

Entretanto, a iniciativa da Grayscale de listar o Bittensor Trust como um ETP marca a primeira nos EUA, depois que a Deutsche Digital Assets, uma provedora de produtos negociados em bolsa (ETPs) regulamentada na Alemanha, confirmou que listaria um ETP da Bittensor. Para a entidade alemã, o ETP da Bittensor seria listado na SIX Swiss Exchange sob o símbolo STAO. A Gearman Deutsche Digital Assets anunciou no final de outubro que listaria o STAO com a assistência da Safello, uma corretora listada na Nasdaq Nordic. 

A Bittensor opera como um protocolo blockchain de código aberto único, conectando IA por meio de um mercado onde modelos colaboram, competem e são recompensados em TAO. De acordo com um relatório da 21shares, a Bittensor recompensa desenvolvedores por aprimorarem modelos de IA, atendendo a três objetivos principais: staking, governança e utilidade.

Barry Silbert, presidente da Grayscale, escreveu hoje no X que a iniciativa de apresentar um formulário S-1 à SEC ressalta o rápido crescimento da IA descentralizada, e sua empresa está sendo pioneira no acesso inicial.

A Grayscale aposta na regulamentação para impulsionar a próxima onda de adoção de criptomoedas

O pedido de hoje segue o Formulário 10 da Grayscale para o Bittensor Trust, protocolado torná-lo uma Empresa de Relatórios da SEC. O protocolo aumentou a acessibilidade, a transparência e o status regulatório do TAO. A Grayscale delineou cinco etapas principais, incluindo a busca por cotação das ações do GTAO no mercado OTC, o registro do Trust, o arquivamento dos Formulários 10-K e 10-Q e a auditoria dos relatórios financeiros junto à SEC. A gestora de ativos também prometeu reduzir o período de detenção de 12 para seis meses para sua colocação privada, aproximando o Trust de se tornar um ETP (Exchange Traded Policy).

Até o momento, a aprovação ainda não está garantida, mas o pedido reflete a forma como os gestores de criptoativos estão se mobilizando para incorporar novos avanços no setor, incluindo inteligência artificial descentralizada, à regulamentação de ativos. Recentemente, a Grayscale divulgou sua previsão para o mercado de criptomoedas em 2026, e a empresa prevê que os ETPs (Exchange Traded Payments) aumentarão dez vezes até lá. 

De acordo com um relatório , a gestora de criptoativos acredita que regulamentações mais claras para criptomoedas podem acelerar a adoção institucional em 2026 e aumentar a atividade on-chain. A gestora projetou que um projeto de lei bipartidário sobre criptoativos será aprovado em 2026, abrindo caminho para que as regras financeiras tradicionais sejam aplicadas às classes de ativos digitais. Isso significa que as estruturas financeiras tradicionais, como registro, requisitos de divulgação, classificação de ativos e proteção contra insiders trading, serão aplicadas nos mercados digitais, impulsionando a adoção de criptomoedas liderada por investidores regulamentados.

Cadastre-se no Bybit e comece a negociar com US$ 30.050 em presentes de boas-vindas