Mercado de IPOs de Hong Kong fecha 2025 com força após seis listagens chinesas bem-sucedidas

O mercado de IPOs de Hong Kong está terminando o ano com um estrondo, não um sussurro. Seis novas listagens chinesas cruzaram a linha de chegada no quarto trimestre, injetando um impulso tardio e muito necessário no centro financeiro.

Um Final em Alta

Após um ano de incertezas geopolíticas e volatilidade nos mercados globais, o sucesso consecutivo dessas ofertas públicas iniciais (IPOs) sinaliza uma retomada de confiança. Investidores institucionais, que haviam adotado uma postura cautelosa, parecem estar realocando capital para ativos chineses com pedigree regulatório sólido e narrativas de crescimento claras. A janela de oportunidade, que parecia estar se fechando, foi mantida aberta à força.

O Efeito Dominó da Confiança

Cada listagem bem-sucedida funciona como um voto de confiança no ecossistema de Hong Kong. Ela valida o pipeline regulatório, atrai a atenção de analistas globais e, o mais importante, acende um sinal verde para a fila de empresas que aguardam nos bastidores. É um ciclo virtuoso: o sucesso alimenta mais sucesso, pelo menos até que o próximo susto macroeconômico faça os banqueiros de investimento esconderem seus prospectos novamente – porque, vamos combinar, o otimismo em finanças tem a meia-vida de um café expresso.

O que Isso Significa para o Amanhã

Esse final forte não apaga os desafios do ano, mas redefine o tom para 2026. Demonstra a resiliência contínua de Hong Kong como portal de capital para a China e um lembrete de que, quando as condições alinham, o apetite por risco – especialmente o risco 'conhecido' e estruturado – retorna rapidamente. A corrida para o fechamento pode ter sido apertada, mas cruzar a linha com seis vitórias consecutivas é uma declaração. Agora, o mercado espera para ver se esse momentum é sustentável ou apenas um último fogo de artifício antes do réveillon.

Best year since 2021

Hong Kong raised around $75 billion this year from equity offerings, which include new listings and companies selling more shares. That’s more than triple what came in during 2024 and the best it’s been since 2021, according to LSEG data.

Five out of the six new companies opened above their IPO prices and pretty much stayed there through the day without wild swings.

Opening day gains for most debuts

“This year’s actually been the best we’ve had since Ant’s IPO got pulled,” said George Au, deputy sales director at Phillip Securities. He said a few things helped—a boom in margin loans, successful debuts from companies like Mixue (2097.HK) and CATL, and new allocation rules that came in August to limit the retail frenzy.

InSilico Medicine Cayman TopCo (3696.HK), which uses AI to discover drugs, opened about 45% higher. Beijing 51WORLD Digital Twin Technology (6651.HK), a software company, started nearly 15% up. USAS Building System (2671.HK), which makes industrial steel structures, climbed more than 15% at opening. Shanghai Forest Cabin Cosmetics Group (2657.HK), selling premium skincare, rose about 9%. Shenzhen Xunce Technology (3317.HK) and OneRobotics (6600.HK) both opened flat.

“The market atmosphere is still pretty decent heading into year end. I don’t think we’re seeing any real cool winds or that people don’t want to get in. If anything, investors are just being a bit more careful, more rational about it,” Au said.

He added that Shanghai Biren Technology (6082.HK) is the next one to watch. It debuts on January 2 and might show where things are headed for 2026.

Three more firms join the pipeline

Three more Chinese firms announced Hong Kong share sales on Tuesday, adding over HK$9 billion to what’s coming up.

Knowledge Atlas Technology Joint Stock Co, or Zhipu AI, is selling 37.42 million H-shares at HK$116.20 each to raise HK$4.35 billion. Chipmaker Shanghai Iluvatar CoreX Semiconductor is offering 25.4 million shares at HK$144.60 for HK$3.67 billion. Shenzhen Edge Medical, which makes surgical robotics, plans to sell 27.72 million shares at HK$43.24 each to raise about HK$1.2 billion. All three start trading on January 8.

Tuesday’s six debuts and three new launches show Hong Kong is back as an IPO hub. More than 300 companies have filed to list, so this momentum looks like it’ll carry into 2026. Besides Biren Technology’s debut early next year, AI player MiniMax Group is also waiting in the pipeline.

Sign up to Bybit and start trading with $30,050 in welcome gifts