Estratégia de investimento finaliza 2025 com compra explosiva: quase US$ 109 milhões em BTC

Um movimento agressivo fecha o ano com um sinal claro de confiança institucional no ativo digital.

O que move uma aposta de nove dígitos no último minuto?

A alocação de quase US$ 109 milhões não é um ajuste de portfólio comum. É uma declaração. Enquanto alguns gestores tradicionais ainda debatem a volatilidade, esta estratégia optou por comprar o rumor, vender a notícia e, aparentemente, ignorar a histeria sazonal de fim de ano. O timing, deliberadamente no crepúsculo de 2025, sugere um posicionamento tático para o que vem a seguir, não um reflexo do que já passou.

Além do preço: lendo o fluxo de capital

O valor absoluto fala por si, mas o contexto é tudo. Uma movimentação desta magnitude em um único período de compra destaca uma convicção que vai além de uma simples 'exposição ao setor'. É uma acumulação estratégica, possivelmente antecipando ciclos de liquidez ou buscando um lastro em um ativo que, convenhamos, tem um histórico de frustrar os pessimistas—e os reguladores. É o tipo de jogada que faz os analistas de Wall Street coçarem a cabeça enquanto atualizam seus modelos desatualizados.

A mensagem final é inconfundível: para alguns players grandes, a conversa já não é sobre *se* o Bitcoin pertence a um portfólio sofisticado, mas sobre *quanto*. E com quase US$ 109 milhões na mesa, essa resposta parece ser: 'uma fatia significativa'. Um lembrete oportuno de que, no jogo financeiro, às vezes o cinismo custa caro—enquanto a convicção, quando cronometrada, paga em dobro.

A Strategy foi a principal compradora de BTC em 2025

A estratégia continua sendo a principal compradora para 2025, embora empresas menores também estejam aumentando seus recursos financeiros. No último ano, entrar no top 100 das empresas com maior volume de tesouraria tornou-se uma meta mais difícil, exigindo inicialmente apenas 23 BTC. No final de 2025, a menor tesouraria corporativa detém 148 BTC.

As empresas continuam adquirindo BTC esporadicamente ou por meio da mineração. A Strategy e outros 17 compradores ainda estão tentando aplicar a estratégia de venda de ações e endividamento para comprar BTC. No total, as empresas acumularam 1.089.345 BTC perto do final de 2025, com mais planos de compra para o próximo ano. 

Saylor voltou a usar ações ordinárias da MSTR

A Strategy continua a emitir ações ordinárias da MSTR, apesar dos temores persistentes de diluição . Para concluir a última venda, emitiu mais 663.450 ações da MSTR.

Nas últimas semanas, a MSTR evitou emitir novas notas conversíveis. A empresa busca equilibrar suas obrigações, incluindo dividendos futuros e dívidas com vencimento próximo. Apesar de certo interesse em renda passiva, a Strategy reduziu a venda de suas ações preferenciais, abandonando os diferentes níveis de risco desse tipo de ação.

Como resultado, as ações da MSTR voltaram a ser negociadas perto de sua mínima de 12 meses. A MSTR caiu para US$ 158,44, após atingir uma mínima recente de US$ 154,12. As ações ordinárias têm um valor de mercado de pouco mais de US$ 49 bilhões, enquanto as reservas de BTC da Strategy ainda são avaliadas em mais de US$ 58 bilhões.

O preço atual do BTC, pouco acima de US$ 88.000, não se traduziu em um preço mais alto para a MSTR. A exigência do plano para as ações ordinárias era permitir a diluição somente em caso de uma avaliação mais alta.

A estratégia funcionaria melhor com o preço da MSTR em torno de US$ 379, mas as ações ordinárias não são negociadas com ágio há meses. Em dezembro, as reservas de BTC da Strategy valiam mais do que a capitalização de mercado da MSTR. 

As ações ordinárias têm atuado como um multiplicador de ganhos em BTC no passado. No entanto, mesmo em patamares mais baixos, a Strategy demonstrou sua convicção em comprar mais BTC, apesar da diluição. A empresa se posicionou para o crescimento de longo prazo do BTC, com potencial para sobreviver a um mercado de baixa ou a uma negociação lateral.

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