Nvidia evita rótulo de aquisição com estrutura Groq para acalmar preocupações antitruste

Nvidia encontra uma brecha criativa para expandir seu domínio sem acionar os alarmes regulatórios.

Em vez de uma aquisição tradicional que atrairia o escrutínio de órgãos antitruste globais, a gigante dos chips optou por uma estrutura de parceria estratégica com a Groq. A manobra permite que a Nvidia acesse tecnologia de ponta em processamento de linguagem sem o risco de uma investigação prolongada que poderia congelar seus planos de expansão.

O jogo das sombras no Vale do Silício

O setor de IA está em uma corrida frenética por capacidade de computação e talento. Grandes players estão desesperados por qualquer vantagem, mas os reguladores estão de olho. A estrutura com a Groq—detalhes da qual permanecem envoltos em sigilo—parece ser a resposta da Nvidia para navegar por essas águas turbulentas. Não é uma compra, tecnicamente falando, mas concede influência e acesso suficientes para moldar a direção tecnológica.

Um alívio para os mercados—e um golpe para os concorrentes

A notícia deve acalmar investidores que temiam que a expansão agressiva da Nvidia pudesse ser freada por intervenção governamental. A ação da empresa demonstra uma sofisticação regulatória rara, antecipando obstáculos e arquitetando soluções antes que se tornem problemas. Enquanto isso, rivais que dependem de aquisições mais diretas podem agora enfrentar um escrutínio ainda maior, já que a Nvidia estabeleceu um novo precedente para "expandir sem comprar".

No fim, é mais uma jogada magistral de uma empresa que aprendeu a jogar o jogo do poder—tanto no chip quanto no capital. Porque no mundo das big techs, às vezes, a aquisição mais inteligente é aquela que você não precisa chamar de aquisição. Um lembrete cínico de que, em finanças, a inovação mais valiosa muitas vezes não está no produto, mas na contabilidade que o cerca.

A estrutura do acordo permite a aquisição de líderes e ativos da Groq sem uma compra formal

A CNBC noticiou que a Nvidia concordou em comprar ativos selecionados da Groq por US$ 20 bilhões em cash, com base em detalhes compartilhados pelo principal investidor, Alex Davis. Davis dirige a Disruptive e afirmou que sua empresa investiu mais de US$ 500 milhões na Groq. A Disruptive também liderou a rodada de financiamento mais recente da empresa em setembro, que avaliou a startup em US$ 6,9 bilhões.

A Groq anunciou que seu fundador e CEO, Jonathan Ross, odent da empresa, Sunny Madra, e vários outros líderes seniores se juntarão à Nvidia para ajudar a expandir a tecnologia licenciada. A publicação também afirmou que a Groq continuará operando como uma empresadent . Simon Edwards, diretor financeiro da empresa, liderará o que restar da organização.

Se tivesse sido uma aquisição sem restrições, teria sido a maior nos 32 anos de história da Nvidia. O maior negócio anterior da empresa foi a compra da Mellanox em 2019, por pouco menos de US$ 7 bilhões. Desta vez, a estrutura parece diferente propositalmente. O acordo é classificado como uma licença não exclusiva, e não como uma aquisição.

Essa estratégia segue um padrão recente entre as grandes empresas de tecnologia. Elas estão gastando bilhões para atrair talentos em IA e conhecimento em hardware sem acionar análises completas de fusões. Meta, Google, Microsoft e Amazon já utilizaram abordagens semelhantes. A Nvidia usou a mesma estratégia em setembro, quando pagou mais de US$ 900 milhões para contratar o CEO da Enfabrica, Rochan Sankar, e sua equipe, além de licenciar a tecnologia da startup.

A Cryptopolitan analisou que esse formato ajuda a fechar negócios mais rapidamente, além de limitar a exposição direta às leis antitruste.

Segundo dados do Yahoo Finance, as ações da NVDA subiram 1,3% no fechamento de sexta-feira, a US$ 190,53. O papel acumula alta de 42% neste ano e valorizou mais de 13 vezes desde o final de 2022, quando a OpenAI lançou o ChatGPT.

De acordo com o último relatório de resultados da Nvidia, referente ao terceiro trimestre de 2025, a empresa mais valiosa do mundo detém US$ 60,6 bilhões em cash e investimentos de curto prazo, um aumento expressivo em relação aos US$ 13,3 bilhões que possuía apenas dois anos e meio atrás, no terceiro trimestre de 2023.

A Nvidia está jogando sujo com o acordo da Groq; ataque e defesa

A Groq foi fundada em 2016 por ex-engenheiros, incluindo Ross, que ajudaram a criar as unidades de processamento tensorial (TPUs) do Google, utilizadas por algumas empresas em vez de processadores gráficos. A Groq concentra-se na inferência, onde os modelos de IA respondem a novos dados. A Nvidia controla a maior parte do treinamento, onde os modelos aprendem com conjuntos de dados massivos.

Analistas da Cantor afirmaram que o acordo permite à Nvidia jogar tanto na ofensiva quanto na defensiva simultaneamente, escrevendo que internalizar os ativos da Groq impede que os concorrentes tenham acesso a eles. A empresa, controlada por Howard Lutnick, manteve sua recomendação de compra e elevou seu preço-alvo para US$ 300.

O Bank of America também manteve a recomendação de compra para as ações da NVDA, com preço-alvo de US$ 275, descrevendo o acordo com a Groq como surpreendente, caro e estratégico. A instituição também afirmou que o domínio das GPUs no treinamento não garante o controle da inferência, que pode exigir chips mais especializados.

Ainda existem questões sem resposta. Analistas questionaram a quem pertence a propriedade intelectual da unidade de processamento de linguagem da Groq. Também perguntaram se essa tecnologia pode ser licenciada para concorrentes e se o restante dos negócios em nuvem da Groq poderia oferecer preços mais competitivos do que os serviços de LPU da Nvidia.

A próxima oportunidade para comentários públicos provavelmente será em 5 de janeiro, quando o CEO da Nvidia, Jensen Huang, discursar na CES em Las Vegas.

Enquanto isso, as ações dessas sete empresas magníficas acumulam alta de 27% no ano, após ganhos de 107% em 2023 e 67% em 2024. Desde o início de 2023, suas ações subiram 338% e foram responsáveis por 45% do retorno de 18% do S&P 500 neste ano. Seu valor combinado agora chega a US$ 21 trilhões, ou 34% do índice, segundo dados da Dow Jones Industrial da S&P Global.

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