ETHZilla Faz Movimento Ousado: Vende 24.291 ETH e Migra Totalmente para Ativos Reais (RWA)
Um gigante do cripto sacode o mercado. A ETHZilla executa uma manobra estratégica massiva, liquidando uma posição de 24.291 Ethereum e realocando todo o capital para o universo dos Real-World Assets (RWA).
Da Volatilidade à Tangibilidade
A decisão marca uma virada filosófica. Em vez de navegar as águas turbulentas dos preços puramente especulativos, o fundo busca ancorar seu valor em ativos do mundo físico—títulos, commodities, imóveis tokenizados. É uma aposta na ponte entre o digital e o concreto, onde o risco é ponderado pelo lastro real.
O Sussurro nos Corredores
O movimento alimenta o debate sobre maturidade do setor. Enquanto alguns veem um abandono cauteloso do ativo pioneiro, outros interpretam como uma sofisticação inevitável—a busca por yield e estabilidade que todo gestor de patrimônio tradicional já conhece (e para a qual cobra taxas administrativas generosas).
O mercado observa. A migração de um player deste porte não é um simples rebalanceamento; é um sinal. A próxima fase do cripto pode não ser liderada por memecoins, mas por títulos do Tesouro tokenizados e contratos inteligentes que, no fundo, replicam a velha busca por rendimento—só que com um logotipo mais moderno.
A ETHZilla vende Ethereum para pagar dívidas
Segundo a publicação do X, a antiga empresa de biotecnologia afirmou que estava vendendo Ethereum para pagar dívidas.
A empresa escreveu: “Como parte do resgate de nossas notas conversíveis sênior garantidas em circulação, a ETHZilla vendeu 24.291 ETH por aproximadamente US$ 74,5 milhões”. E continuou: “Planejamos usar a totalidade, ou uma parte significativa, dos recursos para financiar o resgate”
A empresa explicou que seu painel público não inclui cashem balanço. Esse cash será usado para concluir resgates antecipados em 24 e 30 de dezembro.
A ETHZilla era anteriormente conhecida como 180 Life Sciences, uma empresa de biotecnologia listada na Nasdaq. A empresa liquidou US$ 40 milhões em moedas Ethereum em outubro. Os recursos foram utilizados em um plano de recompra de ações no valor de US$ 250 milhões.
Em julho, a 180 Life Sciences captou US$ 425 milhões por meio de uma operação PIPE com mais de 60 investidores. O financiamento apoiou a mudança da empresa para uma estratégia de tesouraria baseada no ativo digital Ether.
Naquela época, empresas de pequena capitalização listadas na Nasdaq seguiram a tendência do DAT. O objetivo era copiar a estratégia Bitcoin de Michael Saylor.
Como parte do resgate de nossas notas conversíveis sênior garantidas em circulação, a ETHZilla vendeu 24.291 ETH por aproximadamente US$ 74,5 milhões. Planejamos usar a totalidade, ou uma parte significativa, dos recursos para financiar o resgate. O painel abaixo exclui cash no balanço patrimonial, que… pic.twitter.com/c5HMDrf48X
— ETHZilla (@ETHZilla_ETHZ) 22 de dezembro de 2025
A estratégia DAT perde força
Mas a tendência de tesouraria de ativos digitais começou a mostrar uma clara fragilidade. Diversas grandes empresas de DAT viram seus índices de valor patrimonial líquido (mNAV) caírem de mais de 1,5 para 1,0 ou menos. Isso significa que suas ações são negociadas com desconto em relação ao valor de suas participações em criptomoedas.
mNAV significa múltiplo do valor patrimonial líquido. Ele mostra como a capitalização de mercado de uma empresa se relaciona com o valor de suas participações em criptomoedas.
O valor patrimonial líquido (mNAV) básico da Nakamoto Holdings, anteriormente conhecida como KindlyMD, caiu para 0,378, segundo dados da Bitcoin Treasuries . Em novembro, a empresa enfrentou duas chamadas de garantia em uma semana referentes à sua dívida de US$ 250 milhões Bitcoin .
Os executivos da DAT não dependem da venda de produtos ou serviços. Eles acreditam que manter grandes de BTC , ETH ou SOL permite que as empresas expandam suas posições em criptomoedas. Essa expansão é alcançada por meio de alavancagem.
A estratégia de DAT (dinheiro em ativos digitais) parece estar perdendo força. Analistas agora consideram os fundos de investimento em ativos digitais como a bolha deste ciclo de mercado.
A ETHZilla passa a atuar integralmente no mercado de RWAs (Real-Write Assets - Ativos Reais Ponderados)
A ETHZilla pretende adotar uma abordagem de ativos do mundo real, criando tokens para ativos como empréstimos para automóveis, empréstimos para casas móveis, máquinas aeroespaciais e imóveis.
A empresa firmou diversos acordos com a Zippy, Inc. para trazer empréstimos para casas pré-fabricadas para a blockchain como ativos ponderados pelo risco (RWA) tokenizados. A Zippy opera uma plataforma de empréstimos digitais focada em mercados institucionais.
Nos termos dos acordos , a ETHZilla adquirirá uma participação totalmente diluída de 15% na Zippy. O negócio inclui US$ 5 milhões em cash e US$ 14 milhões em ações ordinárias da ETHZilla, sujeito a certas cash . Um adicional de US$ 2,1 milhões em ações ordinárias será emitido para acionistas selecionados da Zippy.
No momento da redação deste texto, as ações da ETHZilla, ETHZ, caíram 8,70% e estão cotadas a US$ 6,30. Por outro lado, Ethereum está em alta. A moeda está cotada a US$ 2.989,71 e valorizou 2,1% nos últimos sete dias.
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