Aposta de US$ 80 milhões: investidores veem rendimento do Tesouro de 10 anos caindo para 4% até março

Um movimento agressivo no mercado de renda fixa está chamando a atenção. Investidores direcionaram uma quantia significativa – US$ 80 milhões – para opções de títulos do Tesouro com vencimento em março. A tese por trás do trade? Uma convicção clara de que os rendimentos estão prestes a cair.

A aposta contra o rendimento

O alvo é o rendimento do título de 10 anos. A posição montada é uma aposta direta de que esse indicador crucial, um termômetro para os juros de longo prazo e a economia, vai recuar para a marca de 4% num futuro próximo. Não se trata de uma esperança tímida, mas de capital colocado em jogo para capitalizar essa queda.

O que move os grandes players

Esse tipo de movimento, que envolve dezenas de milhões em derivativos de dívida soberana, não é feito por amadores. Reflete uma leitura macroeconômica específica: expectativas de que o ciclo de aperto monetário está no fim, que a inflação será domada ou que a demanda por ativos seguros vai aumentar. É uma jogada para quem acredita que a maré está virando – ou pelo menos, que está disposto a pagar para ver.

Enquanto o mercado tradicional se debruça sobre pontos de base do Fed, uma parte do capital global já migrou para ativos que não pedem permissão para valorizar. A ironia? Ver apostas milionárias em pequenas oscilações de rendimento enquanto uma classe inteira de ativos digitais redefine o próprio conceito de yield. A fome por retorno encontra seus caminhos, convencionais ou não.

Investidores se precipitam emtracde março com o aumento do interesse em aberto

Os dados da CME divulgados na segunda-feira mostraram compras agressivas em um único contrato de opções de marçotracao título do Tesouro de 10 anos. O prêmio total pago nessa posição chegou a cerca de US$ 80 milhões, um valor raramente visto para uma única estrutura. Otracem aberto subiu para 171.153, refletindo um aumento de 300% em uma semana. Esse aumento indica a entrada de novas posições no mercado, e não a renovação de operações existentes.

A aposta deu certo mesmo com a alta dos rendimentos no dia. Os rendimentos dos títulos do Tesouro fecharam a segunda-feira com alta de cerca de dois pontos-base na maioria dos vencimentos, elevando o rendimento dos títulos de 10 anos para cerca de 4,16%. Esse movimento ocorreu após um leilão de US$ 69 bilhões em títulos de dois anos, que atraiu forte demanda e foi concluído sem interrupções. A precificação confirmou o apetite contínuo por dívida pública americana de curto prazo, apesar da alta dos rendimentos.

Outra operação surgiu na mesma sessão. Os investidores pagaram um prêmio de US$ 28 milhões por uma posição separada em opções de março, visando um rendimento de 10 anos próximo a 4,05%. A estrutura estava próxima da aposta maior e compartilhava a mesma data de vencimento. Ambas as operações expiram em 20 de fevereiro, após a reunião de política monetária do Federal Reserve em janeiro, permitindo que os investidores expressem suas opiniões sobre mudanças nas expectativas de taxas de juros relacionadas a essa decisão.

Os rendimentos sobem nos leilões, enquanto a volatilidade permanece baixa

rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos , a referência para empréstimos do governo, subiu 2 pontos-base, para 4,171%, no fechamento do pregão de segunda-feira. O rendimento dos títulos de 2 anos disparou mais de 2 pontos-base, para 3,511%, e o título de 30 anos subiu mais de um ponto-base, para 4,843%, segundo dados da CNBC.

Para quem não está familiarizado, um ponto base equivale a 0,01%, e os rendimentos movem-se na direção oposta aos preços.

O rendimento dos títulos do Tesouro americano a 1 mês ficou em 3,632%, o dos títulos a 3 meses registrou 3,62%, o dos títulos a 6 meses fechou em 3,608%, o dos títulos a 1 ano encerrou próximo a 3,527%, o dos títulos a 2 anos terminou em torno de 3,507% e o dos títulos a 30 anos se manteve próximo a 4,838% ao final da sessão.

A volatilidade do mercado permaneceu moderada, com o índice MOVE do Bank of America caindo para seu nível mais baixo em mais de quatro anos, sinalizando condições tranquilas em todo o mercado de títulos do Tesouro.

Entretanto, o Tesouro agendou um leilão de títulos de dois anos no valor de US$ 69 bilhões para segunda-feira, um leilão de títulos de cinco anos no valor de US$ 70 bilhões para terça-feira e outro leilão de títulos de sete anos no valor de US$ 44 bilhões para quarta-feira.

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