Klarna e Coinbase unem forças: gigante do ’buy now, pay later’ busca capital institucional em USDC

O tradicional mundo das finanças corporativas acaba de receber um choque de realidade digital. A Klarna, gigante sueca do 'compre agora, pague depois', está contornando os canais tradicionais de captação. Em vez de bater à porta dos bancos de investimento de sempre, a empresa fechou uma parceria direta com a Coinbase para levantar capital de investidores institucionais – e quer que o pagamento seja feito em USDC.

Uma jogada que redefine o 'crédito'

Esta não é uma simples transação. É um sinal claro de que as stablecoins, particularmente o USDC da Circle, estão se tornando o novo veículo preferencial para fluxos de capital institucional de grande porte. A Klarna não está apenas testando as águas; está mergulhando de cabeça, usando a infraestrutura da Coinbase Institutional para acessar um pool de capital que valoriza liquidez 24/7, transparência na blockchain e eficiência de custos que os sistemas legados simplesmente não conseguem oferecer.

O fim do monopólio bancário?

O acordo corta o intermediário financeiro tradicional. Bancos que costumavam cobrar taxas exorbitantes por underwritings e colocações privadas agora veem uma empresa de fintech de primeira linha escolher um caminho diferente. É uma manobra ousada que questiona a própria necessidade dos guardiões do capital de antigamente. Afinal, para que servir um mordomo caríssimo quando você pode acessar o cofre diretamente com uma chave digital?

Um futuro construído em stablecoins

Este movimento vai muito além de uma única captação. Ele valida a tese de que o futuro do financiamento corporativo – especialmente para empresas tech-savvy – será cada vez mais nativo em cripto. A escolha pelo USDC, uma stablecoin regulada e auditada, não é acidental. É um aceno aos investidores institucionais que buscam a inovação das criptomoedas sem a volatilidade selvagem – o melhor dos dois mundos, enquanto os banqueiros tradicionais ainda tentam entender o que é uma carteira auto-custodiada.

O que parece um passo tático hoje pode muito bem ser lembrado como o momento em que o capital institucional migrou em massa para as rails da nova economia. A Klarna acabou de escrever o manual de captação para a próxima década. Resta saber quantas empresas terão coragem de seguir o exemplo – e quantos banqueiros vão fingir que sempre apoiaram a ideia, desde o início, é claro.

A Klarna integra o USDC como fonte de capital.

Em 2025, os detentores de stablecoins buscavam diversas fontes de rendimento, alocando seus ativos em cofres DeFi com diferentes níveis de risco. A Klarna pode oferecer um risco muito menor para os detentores de USDC. O conjunto disponível de stablecoins pode se tornar parte do capital disponível da Klarna. 

A Klarna utiliza capital adquirido por meio de seu braço bancário, aceitando depósitos diretos ou emitindo títulos. 

" As stablecoins nos conectam a uma classe inteiramente nova de investidores institucionais ", disse Niclas Neglén, diretor financeiro da Klarna, em um comunicado.

Os depósitos em USDC são o mais próximo possível da liquidez direta em moeda fiduciária, já que a stablecoin é totalmente regulamentada para o mercado dos EUA. A Klarna e muitos outros aplicativos fintech, por enquanto, evitam stablecoins lastreadas em criptomoedas. 

A Coinbase detém ativos em nome de terceiros por meio da Coinbase Custody. Em dezembro de 2025, a plataforma detinha cerca de US$ 50 milhões em USDC. A stablecoin USDC possui ampla distribuição e não está concentrada em endereços de alta prioridade. Ela é amplamente utilizada tanto por especialistas em criptomoedas quanto por instituições.

A inclusão da Klarna pode reduzir a liquidez de algumas plataformas existentes. Essa parceria é um dos exemplos recentes de convergência entre o sistema financeiro tradicional e o convencional. A Circle também está preenchendo a lacuna entre as atividades de fintech e os especialistas em criptomoedas, com um crescimento no uso de pagamentos previsto para 2025.

Klarna enfrenta dificuldades financeiras

Um dos principais desafios da Klarna é o custo do financiamento. A empresa também pretende aumentar a participação de empréstimos de longo prazo em 2026. 

A empresa alcançou um crescimento de receita de 32% no terceiro trimestre, mas teve um prejuízo líquido de US$ 14 milhões devido à baixa contábil de empréstimos inadimplentes. 

As ações da KLAR também estão sendo negociadas perto de sua mínima, a US$ 30,79. A KLAR é um dos novos tokens para 2025 que está sendo negociado abaixo do preço de sua ICO. A empresa sofre pressão devido à baixa confiança no crédito ao consumidor, considerando o risco potencial de empréstimos inadimplentes.

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