Cortes de juros não bastam: confiança do consumidor nos EUA cai com perspectiva de emprego fraca

A confiança do consumidor americano está sendo corroída por uma perspectiva de emprego fraca — e nem mesmo os cortes nas taxas de juros parecem suficientes para reverter o sentimento.

O que os dados mostram

Os números não mentem: a combinação de um mercado de trabalho vacilante com medidas de estímulo monetário está criando uma desconexão perigosa. Os cortes de juros, tradicionalmente um poderoso estimulante econômico, estão perdendo sua potência diante de uma preocupação fundamental — a segurança do emprego e do rendimento.

Um sinal para os mercados alternativos

Enquanto a economia tradicional tropeça sob o peso de indicadores conflitantes, ativos digitais continuam a apresentar uma narrativa distinta — descentralizada, global e muitas vezes indiferente aos relatórios de emprego de um único país. É quase cínico observar como os bancos centrais cortam juros para reacender a confiança, enquanto uma parcela crescente de capital simplesmente contorna o sistema tradicional em busca de soberania financeira.

O corte de juros não é uma panaceia. Quando as pessoas temem pelo emprego, nem dinheiro barato as convence a gastar. E enquanto a velha guarda financeira tenta reanimar um paciente com estímulos, uma nova geração já está construindo seu próprio sistema de saúde econômico.

Os americanos esperam um crescimento fraco do emprego e um aumento do desemprego em 2026.

Não há como escapar da crise do mercado de trabalho. O indicador de expectativas, que mede como as pessoas se sentem em relação ao futuro, subiu um pouco. Mas ainda está sendo afetado negativamente por preocupações reais. Aliás, a confiança do consumidor na compra de bens de alto valor, como carros e eletrodomésticos, atingiu o nível mais baixo de todos os tempos. Não porque as pessoas não queiram essas coisas, mas porque não têm condições de comprá-las.

E não é de se admirar. O crescimento do emprego em novembro foi fraco e o desemprego atingiu 4,6%, o maior índice em quatro anos. A maioria dos economistas não acredita que isso vá mudar tão cedo. Eles esperam contratações lentas e desemprego persistente até o ano que vem. Hsu afirmou que quase dois terços dos entrevistados acreditam que o desemprego continuará aumentando em 2026.

Para tentar estancar a sangria, o Federal Reserve cortou as taxas de juros novamente este mês, o terceiro corte consecutivo. Mas dentro do Fed, a situação é tensa. Os membros estão divididos sobre o que fazer a seguir. Alguns querem continuar cortando as taxas para proteger o mercado de trabalho. Outros ainda temem a inflação. E essa divisão significa que não há um plano claro para 2026.

Ainda assim, Hsu disse que as perspectivas para o mercado de trabalho melhoraram apenas ligeiramente. Mas não o suficiente para fazer uma diferença significativa.

Autoridades do Fed questionam dados de inflação, já que o IPC apresentou desempenho abaixo do esperado.

No Fed de Nova York, odent John Williams não pareceu muito satisfeito com os números da inflação de novembro. No programa "Squawk Box" da CNBC, ele disse que o índice geral de preços ao consumidor (IPC) foi puxado para baixo por "fatores técnicos".

Williams explicou que funcionários do governo deixaram de coletar dados em outubro e na primeira quinzena de novembro, o que distorceu os resultados.

“Houve alguns fatores especiais ou fatores práticos que estão realmente relacionados ao fato de não terem conseguido coletar dados em outubro e nem na primeira quinzena de novembro. E por causa disso, acho que os dados foram distorcidos em algumas categorias, o que reduziu o índice de preços ao consumidor em cerca de um décimo”, disse Williams.

Ele acrescentou que terão uma visão mais clara com o relatório de dezembro, mas, por ora, o aumento de 2,7% no IPC anualizado no mês passado foi um tanto atípico. Wall Street esperava 3,1%, então a discrepância chamou a atenção.

Williams salientou que os números provinham principalmente da segunda quinzena de novembro, quando os varejistas estavam reduzindo os preços em geral devido às liquidações. Ele também mencionou problemas com cálculos de aluguel e outras categorias. Mas não se mostrou completamente pessimista.

“Alguns dos dados que estamos vendo são bastante encorajadores, principalmente no que diz respeito às notícias sobre o IPC. E acho que isso representa uma continuação do processo de desinflação que temos observado”, disse ele.

Ainda assim, os consumidores não estão convencidos. Eles acreditam que os preços subirão 4,2% em 2026, quase a menor taxa anual, mas ainda alta. Nos próximos cinco a dez anos, esperam uma inflação em torno de 3,2%. Isso não inspira muita confiança.

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