Alerta de James Seyffart: Muitos ETPs de Criptomoedas Podem Não Sobreviver Além de 2027

O mercado de produtos negociados em bolsa (ETPs) de criptomoedas enfrenta uma tempestade perfeita. A combinação de taxas de administração baixíssimas, volumes de negociação anêmicos e uma concorrência feroz está criando um cenário onde apenas os mais fortes sobreviverão.

O alerta vem de James Seyffart, analista da Bloomberg Intelligence, que projeta um futuro sombrio para uma parcela significativa desses veículos de investimento. Segundo sua análise, o horizonte de 2027 pode marcar um ponto de inflexão fatal para muitos.

O Jogo da Sobrevivência

A corrida para o fundo nas taxas de administração espreme as margens. Enquanto isso, a liquidez se concentra em um punhado de gigantes, deixando dezenas de outros ETPs à deriva. É o velho mantra de Wall Street aplicado ao mundo cripto: tamanho importa, e a escala é tudo.

Consolidação Iminente

O setor caminha para uma consolidação inevitável. Fundos menores, sem um diferencial claro ou patrocínio de uma grande marca, simplesmente não conseguirão gerar receita suficiente para se manterem viáveis. Expectativas de um 'mercado em alta para todos' se chocam com a realidade crua dos balanços patrimoniais.

O resultado? Fusões, aquisições ou, mais provavelmente, liquidações em série. A próxima fase de maturidade do mercado de criptoativos não será definida apenas por novos máximos históricos de preço, mas por uma limpeza implacável na infraestrutura de investimento que o cerca. Afinal, no mundo das finanças, até mesmo a revolução precisa ser lucrativa.

Rosenbluth concorda que muitos ETFs vão fechar.

Todd Rosenbluth, chefe de pesquisa de tendências de ETFs da VettaFi, também está preocupado com o número excessivo de ETPs que estão sendo lançados, e que alguns deles podem ser descontinuados. Ele observou que o motivo pelo qual a BlackRock , ou qualquer outra grande gestora de ativos, não está descontinuando seus ETFs populares é porque possui um número excessivo deles. Eles estão se desfazendo dos ETFs que não estão vendendo para abrir espaço para produtos com maior potencial de venda.

Greg Stumm, CEO e presidente dent American Beacon Advisors, também enfatizou que os novos ativos podem não durar, apesar do rápido lançamento de fundos pelas empresas emissoras. Ele acreditava inicialmente que metade dos 11 ETFs Bitcoin já teriam sido fechados, mas observou que mesmo os menores já valem mais de US$ 500 milhões.

Enquanto isso, a ETFGI reportou um total de 622 encerramentos em 2024, com os EUA respondendo pelo maior número, com 196. Por outro lado, houve 179 encerramentos nos primeiros quatro meses de 2025. Em 2023, houve 244 encerramentos de ETFs com uma idade média de 5,4 anos e um patrimônio médio sob gestão (AUM) de cerca de US$ 54 milhões.

Diversos ETPs populares, incluindo o ARKY (ARK 21Shares Active Bitcoin Ethereum Strategy ETF) e o ARKC (ARK 21Shares Active On-Chain Bitcoin Strategy ETF), ambos da ARK 21Shares, já foram liquidados este ano. Esses produtos de investimento acabaram sendo encerrados por não conseguiremtracfluxos de entrada suficientes para atingirem um patrimônio sob gestão (AUM) adequado.  

Nova diretriz da SEC dos EUA visa acelerar a aprovação de ETFs.

A SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) introduziu novas diretrizes de listagem que podem acelerar as aprovações de ETFs, proporcionando aos emissores um caminho mais rápido e claro para o mercado e reduzindo o acúmulo de cancelamentos. Os padrões genéricos de listagem foram aprovados no final de setembro e eliminaram a necessidade de aprovações individuais de acordo com a Seção 19(b) para ETPs de criptomoedas qualificados. 

As novas diretrizes da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) também permitem que os emissores escolham entre a efetivação acelerada solicitada e a efetivaçãomatic , conforme a Regra 461, para lançamentos mais rápidos. A agência aprovou padrões genéricos de listagem para ações de fundos fiduciários lastreados em commodities na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), na Arca, na Nasdaq e na Bolsa de Opções de Chicago (BZX). 

O presidente da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), Paul Atkins, acredita que as novas diretrizes de listagem reduzirão as barreiras de acesso a produtos relacionados a criptomoedas e oferecerão mais opções aos investidores. James Selway, diretor da Divisão de Negociação e Mercados, acrescentou que a aprovação, pela comissão, de diretrizes genéricas de listagem proporciona aos investidores a tão necessária clareza e segurança regulatória.

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