Mineradores e Baleias Seguram a Linha: Suporte Firme para o BTC Enquanto ETFs Despejam Posições
O Bitcoin enfrenta uma batalha clássica entre as forças do mercado. De um lado, os grandes detentores—as 'baleias'—e os mineradores fortalecem suas reservas, atuando como um dique contra a pressão vendedora. Do outro, os fundos negociados em bolsa (ETFs) estão em modo de distribuição, descarregando ativos no mercado.
O Jogo dos Grandes Players
Enquanto fluxos de saída batem recordes nos ETFs, os dados da chain contam uma história diferente. Endereços de grandes portfólios não mostram sinais de pânico. Pelo contrário, a acumulação silenciosa continua—um voto de confiança com capital real, não apenas com palavras. Os mineradores, a espinha dorsal da rede, também seguram firme, recusando-se a inundar o mercado com suas recompensas de bloco.
O Contraste dos ETFs
A narrativa é clara: a venda institucional via ETFs encontra uma resistência inesperada na base. Isso expõe uma divisão fundamental no ecossistema cripto. A 'mão forte' dos verdadeiros crentes está, pelo menos temporariamente, superando a 'mão fraca' dos gestores de fundos que reagem a cada manchete—um lembrete irônico de que, no fim do dia, Wall Street ainda trata cripto como um ativo de risco para ser negociado, não como uma revolução para ser abraçada.
O suporte está sendo testado, mas não quebrado. Enquanto os ETFs realizam lucros ou cortam perdas—como fazem com qualquer outro ticker em sua planilha—os pilares do ecossistema Bitcoin demonstram uma convicção que não tem preço. O resultado? Uma batalha pelo controle narrativo e pelo preço, onde a paciência dos HODLers enfrenta o ritmo frenético dos traders institucionais. A próxima movimentação de preço dirá qual força prevalece.
Instituições vendem, detentores de BTC mantêm.
O BTC ainda está em território de correção, com queda de quase 7% na última semana. Essas condições de mercado causaram fluxos diversificados. A Strategy, por exemplo, comprou mais de 10.000 BTC novamente. A empresa de Michael Saylor adquiriu, em média, 640 BTC por dia em 2025 até o momento, embora esse número esteja abaixo dos 785 BTC diários registrados em agosto.
Nessas condições, os analistas estão voltando sua atenção para a retenção de ativos por mineradores e grandes investidores, buscando sinais de confiança a longo prazo.
As reservas dos mineradores de BTC permanecem relativamente inalteradas em 1,89 milhão de tokens. Os mineradores continuam produzindo blocos mesmo em condições adversas, com vendas limitadas na Binance. A maioria dos mineradores pode se dar ao luxo de manter suas reservas devido aos custos extremamente baixos observados em ciclos anteriores.
Os endereços BTC com mais de 1.000 moedas permanecem relativamente estáveis, com apenas cerca de 60 carteiras se desfazendo de seus ativos no último trimestre. Outras 3.000 carteiras com mais de 100 BTC foram criadas no último trimestre, demonstrando uma renovada acumulação por parte dos investidores mais engajados.
Apesar das recentes vendas, existe uma demanda para absorver BTC quase que imediatamente, devido à crescente escassez.
Por que a alta do BTC estagnou?
O ciclo de 2025 apresentou condições muito mais favoráveis para o BTC. No entanto, a principal criptomoeda entrou em mais uma tendência de baixa de longo prazo, com 72 dias de perdas desde a última máxima histórica.
PlanB, analista de longo prazo do mercado de Bitcoin, voltou a falar sobre a atual fraqueza dos preços. O analista, conhecido pelo modelo stock-to-flow, acredita que os vendedores atuais estão tentando antecipar outro mercado de baixa semelhante à queda de 2021-2022.
Por que bitcoin não está valorizando?
Porque 50% estão vendendo (investidores veteranos traumatizados por 2021, investidores técnicos de olho no RSI, fãs do ciclo de 4 anos esperando um mercado de baixa de 2 anos após o halving), enquanto os outros 50% estão comprando (investidores fundamentalistas, finanças tradicionais, bancos).
Batalha épica… até os vendedores ficarem sem munição. pic.twitter.com/er7upg25RV
— PlanB (@100trillionUSD) 16 de dezembro de 2025
O mercado atual de BTC ainda depende de acumulação menos visível e de detentores à vista,dent em novos recordes de preço nos próximos anos. No entanto, o BTC ainda busca um fundo local, enquanto os traders avaliam se os ciclos anteriores de quatro anos ainda são válidos.
Com base na relação entre valor de mercado e valor realizado (MVRV), o BTC está sendo negociado atualmente em condições semelhantes ao mercado de baixa de 2023. As previsões de baixa de curto prazo apontam para uma queda do BTC para US$ 70.000 ou até mesmo US$ 40.000, antes de eventualmente retornar com outro mercado de alta.
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