Exor rejeita proposta e afirma: Juventus não está à venda em hipótese alguma

Um bloqueio defensivo impenetrável. A holding Exor, controladora da Juventus, acabou de rejeitar uma proposta de aquisição com a frieza de um trader liquidando uma posição alavancada no meio de uma queda livre.

O comunicado foi direto: o clube não está à venda. Em hipótese alguma. Três palavras que valem mais que qualquer contrato inteligente, selando o destino do clube nas mãos da família Agnelli.

Uma jogada de poder no mundo real

Enquanto as criptomoedas prometem descentralização, o velho mundo financeiro ainda gira em torno de fortalezas familiares. A Exor não está negociando. Não está ouvindo ofertas. Está simplesmente afirmando soberania sobre um dos ativos mais icônicos do futebol europeu—um movimento que faria qualquer DAO corar de inveja pela eficiência autoritária.

O que isso significa para o mercado?

Especulação imediatamente congelada. Qualquer esperança de um novo dono injetar capital—seja de fundos soberanos ou de bilionários do tech—foi cortada pela raiz. A Juventus segue como um ativo estratégico, não uma commodity para ser leiloada ao maior lance. Um lembrete cínico: no jogo final, o controle sempre supera a liquidez.

O veredito final? Alguns castelos são simplesmente inexpugnáveis. Enquanto o cripto debate governança, a Exor acaba de dar uma masterclass em como se mantém no controle: ignore o ruído, rejeite a proposta e siga em frente.

Agnellis segura a Juventus enquanto Tether aumenta a pressão.

A proposta surge enquanto os Agnelli avaliam possíveis vendas, incluindo uma revisão do Gedi Gruppo Editoriale, mas a Juventus não faz parte desse processo. A família controla o clube há mais de cem anos.

O momento também chega em uma altura difícil para a Juventus. O clube ocupa a sétima posição na Série A e corre o risco de ficar de fora das competições europeias, o que afetaria as receitas de mídia e comerciais. A equipe não conseguiu atingir o nível que apresentou durante a sequência de nove títulos consecutivos da Série A, que terminou em 2021.

Os problemas vão além dos gramados. Em 2023, a federação italiana de futebol retirou 10 pontos da Juventus após uma investigação sobre a contabilização das transferências de jogadores. As ações da Juventus caíram 27% este ano.

Nada disso impede a Tether. A empresa de criptomoedas agora detém 11,5% da equipe, uma participação que construiu a partir de fevereiro, e quer o controle total.

Paolo Ardoino, CEO da Tether, afirma: “Para mim, a Juventus sempre fez parte da minha vida. Eu cresci com esse time.” Paolo também diz que a comunicação entre os acionistas tem sido “muito, muito limitada”.

A Tether gera cash enquanto a Exor mantém suadent.

A diferença entre as duas partes é grande. A Exor tem um valor patrimonial líquido de € 36,4 bilhões e detém marcas como Ferrari, Stellantis e Christian Louboutin. A Juventus representa uma pequena parcela do valor total da Exor.

A Tether vem de uma origem totalmente diferente. Ela começou em 2014, operou sem escritórios públicos por anos e inaugurou sua sede oficial em El Salvador em janeiro. A empresa não possui um conselhodent e divulga poucas informações sobre sua estrutura.

Mesmo assim, a Tether obtém um lucro enorme. O USDT, a stablecoin, é o token mais usado no mercado de criptomoedas. O último relatório de ativos da Tether mostra US$ 181 bilhões em ativos, incluindo US$ 135 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA.

O lucro ultrapassará US$ 10 bilhões nos primeiros nove meses de 2025. A Tether também investe em áreas como inteligência artificial e agricultura, expandindo-se para além das criptomoedas.

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