Oracle despenca após atrasos da OpenAI em data center adiarem cronograma para 2028

O mercado reage com força às notícias de atrasos na infraestrutura de IA.

O que aconteceu?

O cronograma de expansão da OpenAI sofreu um revés significativo. Problemas no desenvolvimento de seu data center forçaram um realinhamento das metas, empurrando prazos críticos para 2028. O impacto foi imediato e severo no preço da Oracle, que registrou uma queda acentuada.

O efeito dominó

Investidores que apostavam em um crescimento rápido da infraestrutura de IA estão revendo suas posições. O atraso de três anos não é apenas um contratempo logístico—é um sinal de que os gargalos físicos do setor são mais complexos do que os slides de pitch prometiam. A correção de preço reflete uma desilusão com o cronograma otimista anteriormente precificado pelo mercado.

O lado cínico da moeda

Enquanto as promessas de IA geram manchetes e valuations estratosféricas, a velha economia de concreto, energia e cabos de rede lembra a todos que o futuro ainda depende de coisas muito… presentes. Mais uma lição cara de que, no fim do dia, até os algoritmos mais avançados precisam de um lugar com ar-condicionado para morar—e os investidores precisam de paciência para esperar a obra terminar.

A Oracle enfrenta pressão devido a atrasos que provocam reações no mercado.

A queda da Oracle ocorreu logo após a divulgação de seu mais recente relatório de resultados, que reverteu o bom momento que a empresa enjdesfrutando no início do ano.

As ações subiram durante meses, à medida que a Oracle fechava contratos bilionários para data centers, incluindo o acordo com a OpenAI, e essa alta fez com que Larry Ellison ultrapassasse brevemente Elon Musk como a pessoa mais rica do mundo. Essa sequência chegou ao fim esta semana, quando os resultados ficaram abaixo das expectativas dos analistas e os atrasos levantaram novas dúvidas sobre o investimento da Oracle em IA.

O negócio de nuvem da Oracle continuou apresentando um grande crescimento. A receita de nuvem no segundo trimestre fiscal saltou 34%, para US$ 7,98 bilhões. Seu negócio de infraestrutura cresceu 68%, para US$ 4,08 bilhões, mas ambos os números ficaram um pouco abaixo das previsões.

A Oracle está investindo pesado em data centers para atender à OpenAI, à ByteDance (proprietária do TikTok) e à Meta. A escala dessa expansão elevou os custos de crédito da Oracle.

A ICE Data Services informou que a proteção da dívida da Oracle por cinco anos subiu até 0,17 ponto percentual, atingindo 1,41 ponto percentual, o nível intradiário mais alto desde abril de 2009.

Jacob Bourne, analista da Emarketer, afirmou: "A Oracle enfrenta um escrutínio crescente devido à expansão de seus data centers financiada por dívidas e ao risco de concentração em meio a questionamentos sobre a incerteza em relação aos gastos com IA."

Essa queda na receita provavelmente agravará as preocupações entre os investidores, que já são cautelosos, em relação ao acordo com a OpenAI e aos seus gastos agressivos com IA.”

A Oracle absorve custos crescentes enquanto os investidores buscam retornos mais rápidos.

A obrigação de desempenho restante da Oracle atingiu US$ 523 bilhões, bem acima dos US$ 519 bilhões esperados pelos analistas. Os investidores querem ver esse valor se converter em receita o mais rápido possível. No entanto, cash aumentou neste trimestre, e o fluxo cash Dados mostram que a dívida total da empresa gira em torno de US$ 106 bilhões. Mark Murphy, do JP Morgan, escreveu: "Os investidores parecem esperar continuamente que o aumento dos investimentos em bens de capital impulsione o aumento da receita mais rapidamente do que a realidade atual."

Os atrasos adicionam mais uma camada de preocupação para os mercados que ainda tentam precificar os riscos em torno dos gastos da Oracle com IA. Trabalhadores próximos aos projetos de data centers disseram que a escassez de mão de obra e materiais forçou a mudança no cronograma. Esses projetos foram originalmente concebidos para demonstrar a capacidade da Oracle de agir rapidamente na corrida da IA. Agora, o adiamento para 2028 aumenta a pressão tanto sobre a Oracle quanto sobre a OpenAI.

Em um comunicado, Clay Magouyrk afirmou: “A Oracle é muito boa em construir e operar data centers em nuvem de alto desempenho e baixo custo. Como nossos data centers são altamente automatizados, podemos construir e operar mais deles.” A mensagem tinha o objetivo de tranquilizar os investidores, mas as ações continuaram caindo à medida que os investidores processavam o aumento dos custos associados à expansão da Oracle.

A Oracle está tentando manter o ritmo de crescimento na computação em nuvem enquanto constrói alguns dos sites de IA mais caros do mercado.

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