Executivo de Trump ameaça cortar fluxo de capital americano para o mercado de IA chinês
Washington acorda com nova barreira geopolítica no setor de tecnologia. A administração Trump prepara medidas executivas para restringir investimentos de fundos e capital de risco dos EUA em empresas chinesas de inteligência artificial.
O bloqueio estratégico
Fontes próximas ao Departamento do Tesouro confirmam que os esboços regulatórios visam especificamente startups e gigantes de IA com sede na China. O movimento reflete preocupações de segurança nacional, mas também representa uma guinada protecionista em um setor que vinha atraindo bilhões em capital transatlântico.
Impacto nos mercados de risco
Analistas preveem uma realocação imediata de capital. Sem o apetite americano, empresas chinesas de IA podem buscar financiamento alternativo em mercados asiáticos ou através de veículos offshore—uma manobra que, convenhamos, Wall Street ensinou ao mundo com maestria nas últimas décadas.
O jogo geopolítico da tecnologia
A medida não é isolada. Integra-se a uma estratégia mais ampla de contenção tecnológica, onde semicondutores e agora IA tornam-se moedas de troca na disputa pela supremacia do século XXI. O resultado? Inovação fragmentada e dois ecossistemas paralelos—um ocidental, outro oriental.
Para o investidor comum, resta observar de camarote enquanto os grandes players redefinem as regras do jogo. A única certeza: quando governos interferem em mercados de tecnologia, quem paga a conta nunca são os bilionários do Vale do Silício ou de Shenzhen.
Gigantes da tecnologia registram fortes altas em suas ações
As ações da Alibaba, empresa de internet listada em Hong Kong e Nova York, subiram mais de 80% este ano, atingindo um patamar não visto em quatro anos. A Alibaba anunciou planos de investir US$ 53 bilhões ao longo de três anos para expandir sua infraestrutura de IA e trabalhar em direção à inteligência artificial geral, ou seja, inteligência de nível humano.
Os Estados Unidos ainda lideram a busca por esse objetivo maior e a criação dos sistemas de IA mais poderosos, e a China não consegue igualar seus chips de computador avançados. No entanto, as empresas chinesas já começaram a usar IA de diversas maneiras.
Empresas de investimento administradas pelas americanas Vanguard Group, BlackRock e Fidelity aumentaram sua participação nas ações da Alibaba listadas em Hong Kong neste ano, segundo informações da provedora de dados LSEG. As ações de outras empresas de tecnologia chinesas, Tencent e Baidu, ambas utilizando modelos de linguagem complexos para impulsionar a inteligência artificial generativa, também subiram quase 50%.
A Ruffer, uma empresa de investimentos com sede em Londres, acredita que as gigantes chinesas de tecnologia listadas em bolsa ainda têm espaço para crescer, pois seus índices preço/lucro são menores do que os de concorrentes americanos como a Alphabet, proprietária do Google.
Avaliaçõestracatraem investidores
O portfólio de Ruffer, avaliado em £19 bilhões (cerca de US$ 25 bilhões), que inclui dinheiro de investidores americanos, cresceu quase 11% este ano. O Alibaba, que representa 1,5% de todo o portfólio, ajudou a impulsionar esse crescimento, disse Gemma Cairns-Smith, especialista em investimentos da empresa.
“A China é um grande player em IA”, disse Cairns-Smith. “Ela negocia com um grande desconto em relação aos seus concorrentes americanos”, acrescentou, e “os investidores correm o risco de perder essa oportunidade”.
David Tepper, um bilionário que administra fundos de hedge, tem apoiado abertamente empresas chinesas este ano. Em novembro, o Alibaba era a maior participação nos investimentos listados divulgados por sua empresa, a Appaloosa, representando 16% de cerca de US$ 7 bilhões em investimentos em ações de empresas de capital aberto, conforme mostrou um documento da Comissão de Valores Mobiliários (SEC).
Em julho, a BlackRock afirmou que o fluxo de dinheiro para fundos negociados em bolsa (ETFs) traco setor de tecnologia chinês em geral estava mais acelerado do que nos Estados Unidos neste ano, com investidores americanos representando 15% do dinheiro investido em ETFs de tecnologia chinesa naquele mês.
Dois grandes fundos que acompanham ações chinesas continuaram crescendo desde julho. O KraneShares CSI China Internet ETF, com sede em Nova York, aumentou em US$ 1,4 bilhão, chegando a quase US$ 9 bilhões, e o Invesco China Technology ETF, listado nos EUA, mais que dobrou, atingindo quase US$ 3 bilhões, segundo dados da LSEG.
O investimento privado permanece cauteloso.
Nos últimos anos, a maioria dos investidores internacionais deixou a China devido às rígidas políticas de combate à Covid-19, às ações governamentais contra empresas de tecnologia e ao colapso do mercado imobiliário, que desacelerou o crescimento econômico.
O capital de risco americano se viu envolvido nas tensas relações entre os dois países, e o financiamento para empresas privadas chinesas caiu drasticamente. Algumas empresas de capital de risco com equipes em ambos os países, como a Sequoia Capital, tiveram que separar suas operações e mudar de nome.
Ainda assim, fundos sediados na China captaram recursos em dólares americanos este ano, tentando se beneficiar do renovado entusiasmo em torno dos desenvolvimentos de IA na China .
Em janeiro, o governo Biden bloqueou investimentos em empresas privadas chinesas em áreas específicas de alta tecnologia, incluindo computação quântica e modelos de IA acima de certos níveis técnicos. Os esforços para expandir esses limites estão avançando no Congresso, mesmo após Trump e o líder chinês Xi Jinping terem chegado a um acordo comercial em outubro.
A Lei de Autorização de Defesa Nacional, aprovada pela Câmara na quarta-feira, permitirá que Trump adicione a tecnologia de armas hipersônicas à lista de itens proibidos e exigirá mais informações sobre como os investidores americanos estão ajudando a inteligência artificial chinesa.
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