Investidores da Alphabet apostam alto: chips TPU podem se tornar o próximo negócio bilionário independente

Os acionistas da Alphabet estão de olho em uma nova mina de ouro dentro do próprio império tecnológico.

O segredo? Os chips TPU da Google, originalmente desenvolvidos para acelerar tarefas de IA internas, agora são vistos como um potencial negócio independente capaz de desafiar gigantes como Nvidia e AMD no lucrativo mercado de hardware para inteligência artificial.

Por que os investidores estão animados

A aposta é simples: a demanda por poder de processamento de IA está explodindo, e a infraestrutura especializada da Google tem uma vantagem de anos. Enquanto o setor se debate com gargalos de fornecimento, a Alphabet já possui o design, a expertise e, crucialmente, os relacionamentos com grandes clientes em nuvem.

O movimento estratégico

Separar os TPUs em uma unidade de negócios distinta não é apenas uma jogada financeira—é um ataque direto ao coração do mercado. Oferecer esses chips como um serviço ou produto direto pode criar um novo fluxo de receita massivo, diversificando a empresa além da publicidade digital.

Um ceticismo saudável

Claro, na City de Londres ou em Wall Street, sempre há um analista pronto para lembrar que 'potencial' é a palavra favorita de quem precisa justificar uma avaliação inflada. Transformar um projeto interno em uma potência comercial exige mais do que tecnologia bruta—exige uma máquina de vendas agressiva e a disposição de competir de frente com players estabelecidos. A Alphabet está pronta para essa briga?

A linha de chegada: se a aposta dos investidores estiver certa, os TPUs podem não apenas impulsionar a próxima geração de IA, mas também reescrever o livro de regras da lucratividade no Vale do Silício. O hardware, afinal, tem margens que fariam qualquer gerente de produtos de software sorrir. Só o tempo dirá se essa é uma visão de gênio ou mais um conto de fadas para acionistas.

Grandes negócios despertam o entusiasmo dos investidores.

Dois grandes anúncios animaram os investidores. No final de outubro, a Alphabet anunciou que forneceria dezenas de bilhões de dólares em chips para a Anthropic PBC. A notícia fez com que as ações da empresa subissem mais de 6% em dois dias. Em novembro, o The Information noticiou que a Meta Platforms Inc. estava discutindo a possibilidade de investir bilhões para obter acesso a TPUs (Unidades de Processamento de Transferência de Tecnologia), o que provocou outro aumento no preço das ações.

As TPUs pertencem a uma categoria chamada circuitos integrados de aplicação específica, ou ASICs. Esses chips são construídos especificamente para uma única função, neste caso, acelerar tarefas de aprendizado de máquina. Eles não podem executar tantas funções diferentes quanto os chips da Nvidia , mas custam menos. Isso é muito importante agora porque os investidores estão questionando quanto está sendo investido em tecnologia de IA.

Mark Iong, gestor de investimentos em ações da Homestead Advisers, destacou que os chips da Nvidia têm custos mais elevados e podem ser difíceis de obter. Ele afirmou que a Alphabet lidera o mercado de ASICs com ampla vantagem e considerou a capacidade de produção de chips como parte da vantagem competitiva da empresa. "Ela não vai controlar todo o mercado, mas isso é parte do segredo do sucesso das ações", disse Iong.

O mais recente modelo de IA Gemini da empresa, lançado recentemente com feedback positivo e que funciona melhor com TPUs, forneceu mais provas do valor dos chips. Iong observou que a Alphabet se destaca como a única empresa com posições de liderança em todos os níveis de IA, incluindo Gemini, Google Cloud, TPUs e outras áreas.

Preocupações com a avaliação, apesar do potencial de crescimento.

Atualmente, as ações são negociadas a cerca de 27 vezes o lucro projetado, o nível mais alto desde 2021 e bem acima da média dos últimos 10 anos. Mesmo assim, a Alphabet continua sendo menos cara do que concorrentes como Apple Inc., Microsoft Inc. e Broadcom Inc.

Allen Bond, que administra carteiras na Jensen Investment Management, vendeu recentemente algumas de suas ações da Alphabet, aproveitando a alta do preço das ações. Mas ele ainda se sente otimista em relação à situação da empresa e vê "um caminho viável para que as TPUs se tornem um motor de receita".

Bond afirmou que a Alphabet está demonstrando grande força no desenvolvimento de IA e, embora os investidores reconheçam isso cada vez mais, o preço ainda parece justo considerando as expectativas de crescimento. "O fato de termos evidências crescentes do impulso da IA em uma empresa que negocia com desconto em relação à Microsoft e à Apple significa que ela continua sendo uma posição fundamental em meu portfólio", disse ele.

O Google dedicou mais de dez anos ao desenvolvimento de sua tecnologia TPU, que originalmente era usada apenas para operações internas antes de ser disponibilizada para clientes de nuvem em 2018. O mais recente chip Ironwood TPU representa a sétima geração dessa tecnologia e, segundo relatos, é quatro vezes mais rápido que seu antecessor.

Conforme relatado anteriormente pela Cryptopolitan , as ações da MediaTek também subiram, visto que a empresa fornece componentes para o ecossistema TPU do Google, com analistas revisando para cima suas projeções sobre a contribuição das TPUs para os negócios da MediaTek até 2028.

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