Fundador da Uniswap acusa Citadel de pressionar a SEC por regulamentação rigorosa do DeFi

O fundador da Uniswap, Hayden Adams, acusou publicamente o gigante do mercado financeiro Citadel Securities de fazer lobby junto à SEC para impor regras pesadas sobre o setor DeFi. A alegação surge em meio a um debate crescente sobre a regulamentação das finanças descentralizadas.

O conflito de interesses é evidente

Adams argumenta que a pressão da Citadel representa um conflito de interesses claro. Tradicionalmente, a empresa lucra com spreads e comissões em mercados centralizados—estruturas que o DeFi promete desintermediar. Regulamentação excessiva, segundo ele, serviria para proteger modelos de negócios antiquados, não os investidores.

O timing não é coincidência

A acusação surge num momento em que o DeFi atrai capital recorde, desafiando a hegemonia dos players tradicionais. Para Adams, o lobby é uma tentativa de sufocar a inovação antes que ela corte ainda mais as margens gordas do setor financeiro tradicional—um setor que, convenhamos, sempre preferiu a estabilidade dos cartéis à turbulência da livre concorrência.

O futuro da autorregulação está em jogo

O cerne do debate vai além de uma simples briga corporativa. Questiona se os protocolos DeFi, construídos em código aberto e autônomos, podem ser regulados como entidades tradicionais. A imposição de um arcabouço regulatório inadequado poderia, paradoxalmente, empurrar a inovação para jurisdições menos hostis ou para a obscuridade.

A SEC mantém silêncio sobre as alegações, enquanto a Citadel nega qualquer lobby específico contra o DeFi. Enquanto isso, o setor aguarda—cético de que reguladores capturados pelo sistema que deveriam supervisionar possam alguma vez entender, muito menos abraçar, uma verdadeira disrupção financeira.

Adams denuncia a investida da Citadel contra DeFi

Segundo Adams, a Citadel vem pressionando por um tratamento mais rigoroso para projetos DeFi há anos. Ele mencionou disputas passadas, incluindo sua alegação de que Griffin se opôs anteriormente aos esforços da ConstitutionDAO, uma iniciativa comunitária que tentou adquirir os direitos sobre um documento histórico dos EUA.

Primeiro, Ken Griffin prejudicou a Constitution DAO.

Agora ele está mirando no DeFi, pedindo à SEC que trate os desenvolvedores de software de protocolos descentralizados como intermediários centralizados.

A Bet Citadel tem feito lobby nos bastidores sobre isso há anos.

Ok, isso tudo é muito ruim, mas… pic.twitter.com/ExoNhbhadu

— Hayden Adams 🦄 (@haydenzadams) 4 de dezembro de 2025

Adams também relatou que as alegações da Citadel de que os protocolos DeFi não podem garantir acesso justo são um ponto-chave na posição regulatória da empresa. Ele chamou a atenção para o papel da Citadel como formadora de mercado nas finanças tradicionais como contexto para explicar por que tais alegações atraíram críticas dentro da comunidade cripto.

A publicação de Adams também gerou mais discussões entre os participantes do setor. O desenvolvedor Armani Ferrante observou que o debate exacerbou as dificuldades em identificar dent DeFi , destacando que os agentes de mercado estão espalhados por um espectro de plataformas, incluindo exchanges centralizadas, exchanges descentralizadas, entidades não regulamentadas e serviços cujo design aparenta ser descentralizado, mas que, na verdade, possuem uma estrutura de controle desconhecida .

Ferrante sugeriu que outros projetos continuem a se basear em um modelo de operações do tipo "confie em mim", o que levanta preocupações sobre acesso, segurança e classificação. Ele também citou o que chamou de teste HFT, que consiste em verificar se um usuário final se sentiria seguro quando um operador de alta frequência em qualquer jurisdição participasse de um protocolo.

A BlockTempo respondeu destacando que o apelo do DeFi reside na sua acessibilidade a usuários em jurisdições não populares entre os Estados Unidos. A BlockTempo também afirmou que a Uniswap impõe critérios internos rigorosos, o que é contrário a outras plataformas que apoiam o livre acesso ao mercado.

Contexto regulatório em torno das ações da SEC contra projetos DeFi

A controvérsia é ainda mais agravada pelo fato de a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) continuar intensificando sua fiscalização no setor de finanças descentralizadas. Em setembro de 2024, a agência encerrou as acusações contra a Rari Capital, Inc. após concluir que a empresa e seus cofundadores haviam enganado os investidores, afirmando que seus pools Earn eram automatizados quando, na verdade, não eram, e que haviam se envolvido em corretagem não registrada por meio de seus pools Fuse.

Os reguladores descobriram que a empresa estava rebalanceando manualmente os ativos dos usuários, apesar de supostamente possuir processosdent . A plataforma chegou a ter mais de US$ 1 bilhão em ativos bloqueados em seu auge. A SEC acrescentou ainda que a Rari Capital desviou títulos não registrados ao distribuir tokens de governança da Rari.

O acordo ocorreu após umdent de exploração na empresa em 2022, quando a plataforma de empréstimos Fuse foi invadida e até US$ 80 milhões foram roubados antes do fechamento da plataforma. Pelo acordo, a Rari Capital Infrastructure LLC concordou em cessar futuras violações das leis de valores mobiliários.

Segundo a agência, o simples fato de rotular um produto como descentralizado ou autônomo não altera suas responsabilidades perante a lei federal.

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