Cripto Revolução: Singapura Abandona Moedas Tradicionais e Acelera na Tokenização em 2025

O centro financeiro asiático está reescrevendo as regras do jogo - enquanto Wall Street ainda debate regulamentação, Singapura já está construindo o próximo capítulo da revolução digital.

Tokenização: A Nova Fronteira

A Autoridade Monetária de Singapura está transformando ativos tradicionais em tokens digitais, criando mercados 24/7 que funcionam mais rápido que um trader após três cafés expressos. Imóveis, títulos corporativos e até direitos intelectuais estão migrando para blockchains regulamentados.

Infraestrutura que Faz os Bancos Centrais Corarem

Projetem Permissioned estão processando transações em segundos - uma velocidade que faria o sistema SWIFT parecer uma carruagem puxada por cavalos. A FSA local está emitindo licenças mais rápido que um ICO nos tempos áureos de 2017.

Enquanto os bancos tradicionais ainda tentam entender o que é uma wallet, Singapura já está lucrando com taxas de transação que superam os lucros de corretoras convencionais. Parece que alguém descobriu como ganhar dinheiro com blockchain sem precisar de moonboys no Twitter.

As cicatrizes dos colapsos criptogênicos

Singapura foi abalada por uma série de fracassos globais relacionados a criptomoedas, que remodelaram sua posição regulatória.

O fundo soberano de Singapura, Temasek Holdings, sofreu uma perda de US$ 275 milhões em 2022 após o colapso da FTX, o que representou um duro golpe para os esforços da cidade em cultivar um centro regulamentado de criptomoedas.

Os danos coincidiram com a falência do fundo de hedge de criptomoedas Three Arrows Capital (3AC), com sede em Singapura, que investiu em tokens Luna antes de seu colapso no mesmo ano. O fundo perdeu aproximadamente US$ 8 bilhões em ativos de clientes e intensificou o escrutínio do setor.

Em 2022, o então diretor-geral da MAS, Ravi Menon, classificou as criptomoedas como "altamente perigosas" e enfatizou que a MAS não queria que Singapura se tornasse um centro especulativo de criptomoedas.

O Dr. Wang afirmou que Singapura está se reinventando como gestora do setor.

“Nos últimos cinco anos, Singapura deixou de ser uma parada importante para testes de criptomoedas. Agora, o foco está em sistemas de back-end, regras comuns, infraestrutura e na construção de confiança”, disse ela.

Padrões comuns para a resolução de conflitos transfronteiriços

Singapura está a promover a coordenação global para construir a infraestrutura necessária para a tokenização.

Na Singapore Fintech Week 2025, o vice-diretor administrativo da MAS, Sing Chiong Leong, afirmou que o ecossistema de ativos digitais só terá escala se as redes financeiras operarem como a aviação global, que depende de protocolos padronizados, sistemas interoperáveis e confiança.

“Se pensarmos na aviação global, os aviões podem voar para qualquer lugar do mundo porque todos seguem os mesmos padrões… Precisamos da mesma abordagem para o dinheiro digital transfronteiriço e a liquidação de ativos tokenizados.”

Ele afirmou que esse ecossistema não surgirá "por acaso" e requer "trabalho árduo e grande empenho" por parte da colaboração entre os setores público e privado.

A MAS alertou que o risco institucional cria "jardins murados em subescala" fragmentados, a menos que sejam adotados padrões comuns.

Inovação na tokenização “confiável”

Singapura está conduzindo um dos experimentos mais ambiciosos do mundo em tokenização. O país está em processo de transformar ativos financeiros tradicionais, como títulos do governo ou depósitos bancários, em tokens digitais que podem ser movimentados instantaneamente em redes blockchain.

Singapura está construindo seu futuro sistema financeiro em camadas, com a Testnet do SGD servindo como o elo que une os diferentes projetos-piloto de tokenização do governo.

A Testnet do SGD é a rede blockchain comum que testa a liquidação de títulos tokenizados, fundos do mercado monetário e negociações cambiais no âmbito do Projeto Guardian, além de dar suporte a experimentos com o dólar digital de Singapura no âmbito do Projeto Orchid.

O professor de finanças Ben Charoenwong, da escola de negócios Insead, explica que a tokenização em Singapura está enraizada na "tokenização confiável" – uma versão do blockchain onde bancos e reguladores desempenham um papel de liderança.

“Os reguladores entendem que sistemas totalmente descentralizados e 'sem confiança' não conseguem atender aos requisitos básicos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e de Conheça Seu Cliente (KYC)”, disse ele. “Blockchains Turing completas simplesmente não conseguem cumprir a lei.”

Uma “blockchain Turing completa” é um poderoso sistema detracinteligentes que pode executar qualquer programa computável, mas os reguladores não podem garantir que todos os caminhos percorridos pelo código estejam em conformidade com a lei.

Ele afirmou que os ambientes de teste de tokenização se concentram em versões com permissão e em testar se elas ainda podem gerar ganhos de eficiência quando implementadas em um ambiente de governança real, com reservas verificadas e supervisão adequada.

O projeto mais recente, BLOOM, lançado em outubro, está expandindo as opções de pagamento além das CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) para incluir stablecoins, depósitos bancários tokenizados e pagamentos por atacado, permitindo pagamentos internacionais mais rápidos, seguros e eficientes.

Singapura está se preparando para introduzir legislação sobre stablecoins no próximo ano, que exigirá ativos líquidos de alta qualidade e confiabilidade de resgate. Mas as stablecoins não são a principal prioridade de Singapura. A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) está dando muito mais ênfase estratégica às CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) de atacado e aos depósitos tokenizados.

O professor Charoenwong alerta que os verdadeiros riscos residem no contágio sistêmico proveniente das stablecoins.

“A verdadeira ameaça não é a inovação”, disse ele. “É a disseminação de stablecoins que podem desestabilizar até mesmo mercados bem supervisionados.”

Ampliar as parcerias com os bancos.

Singapura firmou novos acordos com diversos bancos para testar a liquidação de ativos digitais além-fronteiras. Em 13 de novembro, a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) assinou um Memorando de Entendimento (MoU) com o Deutsche Bundesbank para desenvolver padrões comuns. Também anunciou experimentos com o Banco da Inglaterra e o Banco da Tailândia para operações cambiais em tempo real utilizando sistemas interoperáveis.

A bolsa de valores de Singapura também está se preparando para lançar contratos futuros perpétuos Bitcoin e Ethereum com compensação em bolsa para investidores institucionais, como parte de um esforço para transferir a exposição às criptomoedas para uma infraestrutura de mercado regulamentada.

Entretanto, o banco de investimento suíço UBS e a empresa de pagamentos digitais Ant International, sediada em Singapura, estão testando depósitos bancários tokenizados e fluxos de liquidez transfronteiriços em tempo real como parte do Projeto Guardian, um ambiente de testes para tokenização liderado pela MAS (Autoridade Monetária de Singapura).

As empresas de gestão de patrimônio em Singapura também relatam uma demanda crescente por ouro tokenizado, títulos do tesouro tokenizados e estruturas de fundos em blockchain, descrevendo a tokenização como uma atualização estrutural que aumenta a eficiência do capital.

Como afirmou a Dra. Cheryl Wang, do Global Fintech Institute, a era vindoura das finanças tokenizadas e da negociação automatizada por IA 24 horas por dia, 7 dias por semana, testará não apenas a resiliência dos novos sistemas, mas também os valores que os fundamentam. O desafio, segundo ela, é lembrar a missão essencial que impulsiona as finanças digitais.

Ela afirmou que a “inovação responsável” ampliará a inclusão, melhorará os pagamentos transfronteiriços e, em última análise, aumentará o bem-estar humano.

“A tecnologia deve empoderar as pessoas. Ela nunca deve substituí-las.”

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