Bitcoin atinge marco histórico: 95% já minerado - só resta um século de emissões

O ouro digital alcança ponto de viragem enquanto escassez programada se intensifica

QUASE ESGOTADO

A mineração de Bitcoin cruzou linha crucial - 19,5 milhões de unidades já circulam, deixando apenas 1,5 milhão para descobrir nos próximos 100 anos. O código fonte impiedoso não negocia com sentimentos, apenas reduz recompensas a cada quatro anos enquanto corretores tradicionais ainda discutem se 'diversificação' significa comprar mais um fundo de índice.

MATEMÁTICA IMPLACÁVEL

Com 95% da oferta total já extraída, a inflação programada cai para níveis irrelevantes - exatamente como Satoshi planejou. Enquanto bancos centrais imprimem como se não houvesse amanhã, o protocolo Bitcoin segue seu curso predeterminado, ignorando completamente os apelos por 'flexibilidade monetária'.

O halving de 2028 promete ser o mais brutal até agora - cortando recompensas pela metade enquanto investidores institucionais finalmente percebem que deveriam ter comprado quando ainda podiam minerar com laptop. A corrida pelos últimos 5% começou, mas a maioria ainda está distraída com títulos do tesouro que pagam menos que a inflação.

A oferta máxima de Bitcoinestá cada vez mais próxima de ser atingida.

De acordo com a Glassnode, a arquitetura de fornecimento está praticamente concluída desde a mineração do primeiro Bitcoin em 2009. E a rede Bitcoin continua sendo regida pelas mesmas regras 16 anos depois. 

À primeira vista, os dados da Clark Moody's mostram que Bitcoin é de 19.949.776 BTC, de uma oferta máxima de 21.000.000 BTC. Aproximadamente 1.049.996 BTC ainda não foram emitidos, enquanto 230,09 BTC são considerados não utilizáveis.

Entretanto, espera-se que a emissão futura seja cada vez mais lenta, visto que as recompensas por bloco foram reduzidas para 3,125 BTC após o halving de abril. Prevê-se que as recompensas por bloco diminuam até que a última moeda seja criada.

De acordo com o painel de controle da Clark Moody, a oferta futura de BTC deverá atingir 99% em 7 de janeiro de 2035. A oferta total minerada deverá alcançar 99,9% até 5 de novembro de 2047, e o último token BTC completo deverá ser emitido em 16 de agosto de 2104. Todas as moedas serão emitidas até 20 de julho de 2138. Thomas Perfumo, da Kraken, observa que essa abordagem de liberação gradual fortalece o apelo do Bitcoincomo um ativo projetado para resistir à inflação e a expansões arbitrárias da oferta. 

A escassez de BTC molda cada fase de halving.

A Glassnode analisou gráficos de longo prazo que abrangem os ciclos de halving do BTC e encontrou um padrão repetitivo, apesar de pequenas variações percentuais ao longo do tempo. Historicamente, a emissão de BTC cai, a oferta diminui, o mercado se expande e uma correção se inicia.

O Bitcoin valorizou 3.959% durante o evento de halving de 2016, antes de atingir seu pico em 2017, quando caiu 83%. O halving de 2020 viu Bitcoin subir cerca de 678% até o final de 2021, seguido por uma queda de 77%. Enquanto isso, o halving de 2024 levou o preço do BTC a atingir um pico de aproximadamente US$ 126.160. 

A Glassnode observou que o padrão que se repete em cada ciclo é bem definido. A queda na emissão sempre leva à escassez, que por sua vez alimenta a expansão, e essa expansão eventualmente se arrefece. 

Entretanto, o setor de mineração é o mais impactado por esse marco do BTC, de acordo com o analista da Nansen, Jake Kennis. A recompensa por bloco caiu para 3,125 BTC e a dificuldade de mineração atingiu um recorde histórico. Contudo, mineradores de médio porte também estão sob forte pressão para melhorar a eficiência e reduzir custos. 

Kennis afirmou que o setor está passando por uma transição, de mineradoresdent dependentes de recompensas por bloco para mineradoresdent dependentes de taxas de transação. Ele acredita que isso pressiona os mineradores a se consolidarem ou buscarem ganhos de eficiência.

Os profissionais consultados pela Glassnode também concordaram que o marco não é um catalisador direto para o preço, mas o momento em que ocorre é importante. Segundo relatos, o marco coincide com a expansão dos mercados de ETFs, o amadurecimento dos marcos regulatórios e a exploração Bitcoin como ativo de tesouraria por empresas. No entanto, Perfumo descreve o ativo como operando com a escassez e a certeza de autenticidade esperadas de uma obra-prima como a Mona Lisa. 

A Glassnode observou que ultrapassar a marca de 95% confirma a durabilidade do modelo de oferta fixa do BTC. A emissão restante se estende por mais de 100 anos, e espera-se que a escassez desempenhe um papel ainda maior no mercado, à medida que cada halving reduz ainda mais a nova oferta.

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