BNY dispara novo fundo para stablecoins: a jogada certeira para quem quer cumprir a Lei GENIUS

O Bank of New York Mellon (BNY) acaba de colocar mais uma peça no tabuleiro das criptomoedas. E desta vez, o alvo são os emissores de stablecoins que precisam se adequar à rígida Lei GENIUS.

O novo fundo de mercado monetário promete ser um salva-vidas regulatório—ou só mais um produto caro em um setor que adora complicar o simples.

Compliance nunca foi tão sexy—ou pelo menos é o que o marketing vai tentar te fazer acreditar.

O quadro regulatório exige reservas de stablecoins.

Segundo Stephanie Pierce, vice-diretora da BNY Investments, o fundo investirá exclusivamente em títulos de alta liquidez e curto prazo, com vencimento de 93 dias ou menos. Pierce afirmou que estão promovendo o fundo agora porque querem que os clientes tenham acesso a ele antecipadamente, mesmo que a lei ainda não tenha entrado em vigor.

Diferentemente dos fundos tradicionais do mercado monetário, que podem deter títulos com vencimentos mais longos, as novas regras limitam os instrumentos elegíveis a durações muito mais curtas para mitigar o risco de liquidez.

Nos termos da Lei GENIUS, os emissores de tokens lastreados em dólar são obrigados a manter reservas na proporção de um para um em ativos considerados “ultraseguros e altamente líquidos”, como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, operações de recompra reversa ou equivalentes cash .

O novo fundo do BNY visa atender a esses padrões, ao mesmo tempo que oferece aos emissores um meio de obter retornos modestos sobre suas reservas. O BNY já custodia reservas de stablecoins emitidas pela Circle e Ripple.

Em abril de 2025, o BNY anunciou que a BlackRock se tornou seu primeiro cliente para o produto Digital Asset Data Insights, parte de sua Plataforma de Ativos Digitais. Em julho, o BNY colaborou com o Goldman Sachs para lançar uma solução de fundos de mercado monetário tokenizados e, no mês passado, firmou um acordo com a WisdomTree para que esta seja a provedora de sua infraestrutura principal de Banking-as-a-Service (BaaS) para ativos digitais.

O Citi está otimista em relação ao mercado de stablecoins.

O lançamento ocorre em meio à crescente demanda global por stablecoins. O valor total das stablecoins em circulação aumentou 68,5% no último ano, atingindo US$ 305 bilhões, segundo dados da DeFiLlama, com USDT da Tether e USDC da Circle representando a maior parte dessa oferta.

Espera-se que o mercado de stablecoins cresça exponencialmente nos próximos anos, com o Citi estimando que a emissão total poderá atingir US$ 1,9 trilhão em um cenário base e até US$ 4 trilhões em uma perspectiva otimista.

Um relatório publicado no início deste mês no blog do Bank Policy Institute alertou que as stablecoins “provavelmente representam riscos para investidores de varejo, tomadores de empréstimo e credores e, consequentemente, para o sistema financeiro”, mesmo com novas salvaguardas. O relatório citou eventos anteriores em que certas stablecoins perderam sua paridade com o dólar e os emissores tiveram dificuldades para atender aos pedidos de resgate.

No início desta semana, a vice-governadora do Banco da Inglaterra, Sarah Breeden, alertou que o afrouxamento das regras propostas pelo Reino Unido para as stablecoins poderia colocar em risco a estabilidade financeira. A executiva do banco central lembrou o colapso do Silicon Valley Bank e a breve perda da paridade com o dólar pelo token USDC da Circle como exemplos de quão rapidamente a confiança nas finanças digitais pode se dissipar.

O BNY junta-se ao setor financeiro tradicional na adoção de ativos digitais.

O BNY informou que a custodiante de ativos digitais Anchorage Digital fez um investimento inicial no fundo. A Anchorage anunciou em setembro que está colaborando com a Tether, emissora da maior stablecoin do mundo em capitalização de mercado, para desenvolver um token compatível com a Lei GENIUS para o mercado americano.

Nathan McCauley, cofundador e CEO da Anchorage Digital, afirmou que “a liderança do BNY em liquidez e a estrutura do GENIUS Act, juntas, marcam um novo capítulo para a infraestrutura de stablecoins nos EUA. Como o primeiro banco de criptomoedas com carta federal, vemos iniciativas como essa como essenciais para construir a confiança, a transparência e o rigor regulatório que definirão defi próxima era das finanças digitais.”

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