Banco Central da Rússia libera derivativos de criptomoedas para fundos de investimento em 2026 — e os tubarões já esfregam as patas

O Banco Central da Rússia está prestes a abrir as comportas para que fundos de investimento mergulhem de cabeça no mercado de derivativos de criptomoedas. A partir do início de 2026, gestores poderão finalmente especular — digo, 'proteger riscos' — com contratos atrelados a ativos digitais.

Preparem-se para alavancagem, volatilidade e aquela velha desculpa de 'exposição diversificada'. Afinal, nada diz 'hedge contra a inflação' como um futuro de Bitcoin alavancado 100x.

Enquanto isso, no front institucional: reguladores russos parecem ter descoberto que é mais fácil regular derivativos do que tentar barrar o inevitável. Pelo menos assim conseguem taxar — ops, 'monitorar' — os fluxos.

O mercado reage com euforia contida (leia-se: pump discreto nos volumes). Resta saber quem será o primeiro fundo a explicar perdas bilionárias com 'condições macro inesperadas'.

A Rússia permitirá que fundos de investimento comprem derivativos de criptomoedas nos próximos meses.

Segundo um de seus principais executivos, o Banco Central da Rússia (CBR) autorizará empresas de gestão de capital a investir em instrumentos vinculados a criptomoedas em 2026.

Atualmente, estão proibidos de comprar tais derivativos por força de uma lei que precisa ser alterada para suspender as restrições, e o banco pretende fazer as alterações necessárias no primeiro trimestre do próximo ano.

Olga Shishlyannikova, diretora do Departamento de Intermediação de Financiamento de Investimentos da autoridade monetária, fez o anúncio em um fórum do setor financeiro em Ecaterimburgo.

Em declarações à margem da conferência, organizada pela Associação Nacional Russa de Participantes do Mercado de Valores Mobiliários (NAUFOR), ela disse à RBC Investments:

“São necessárias alterações ao regulamento. Planejamos fazê-las no primeiro trimestre do próximo ano. Removeremos a disposição que impôs a proibição.”

Shishlyannikova lembrou que uma proibição semelhante para outros participantes do mercado foi revogada por meio de uma circular , assim como havia sido imposta por uma circular emitida anteriormente.

No caso dos fundos mútuos de investimento, porém, o regulador "não pode fazer isso por carta, porque temos uma lei regulatória" que precisa ser alterada, explicou ela.

Os comentários de Olga Shishlyannikova sobre o assunto confirmam uma declaração anterior de seu vice, Valery Krasinsky, que anunciou em primeira mão que o CBR está considerando a medida.

Em um fórum sobre mercados de capitais em setembro, ele revelou que o regulador pretende "nivelar o campo de atuação" para os fundos e permitir que eles ofereçam aos investidores derivativos de criptomoedas, assim como as corretoras.

Na ocasião, Krasinsky destacou a necessidade de remover também outros obstáculos regulatórios e de aprovar uma lista de ativos básicos para esses instrumentos.

A Rússia está gradualmente abrindo seu setor financeiro para as criptomoedas.

Entre os órgãos reguladores financeiros de Moscou, o Banco da Rússia é a instituição mais conservadora quando se trata de permitir a circulação de criptomoedas na economia do país.

Mas sua posição suavizou-se um pouco nos últimos meses, especialmente depois que a Rússia começou a usar criptomoedas em pagamentos internacionais para contornar as restrições financeiras ocidentais. Também reconheceu Bitcoin como um ativo de alto retorno.

Em maio de 2025, o Banco Central da Rússia (CBR) permitiu que empresas financeiras oferecessem instrumentos derivativos, títulos e ativos financeiros digitais atrelados aos preços das principais criptomoedas, como Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH).

Diversos dos principais players do setor, incluindo o Sberbank, a Bolsa de Valores de Moscou e a corretora Finam, anunciaram ofertas nesse novo nicho, como os contratos futuros Bitcoin .

Existem algumas condições, porém. Eles não devem garantir a entrega física dos ativos subjacentes. Além disso, só podem ser adquiridos por investidores "altamente qualificados", tanto empresas quanto indivíduos, que atendam a padrões mínimos de renda e patrimônio.

Além disso, os produtos estão atualmente disponíveis exclusivamente dentro de um “regime jurídico experimental”, embora o banco central tenha recentemente instado os legisladores a adotarem uma lei específica que regule de forma abrangente os investimentos em criptomoedas em 2026.

No início de outubro, o vice-governador Vladimir Chistyukhin apresentou os planos do Banco Central da Rússia (CBR) para permitir que bancos comerciais trabalhem com criptomoedas. Um conjunto separado de requisitos específicos e regras rigorosas será introduzido para reduzir os riscos associados.

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