Ações da Circle despencam 5%—mesmo com USDC batendo recordes e lucros do 3º trimestre surpreendendo

O mercado age em mistério: a Circle reportou números excepcionais no terceiro trimestre e seu stablecoin USDC atingiu crescimento recorde. Mas os investidores responderam com vendas—ações caíram 5% nesta quarta-feira (12/11).

Lucro não é mais suficiente? Apesar dos fundamentos sólidos, a Circle enfrenta o velho fantasma do ceticismo cripto. Enquanto isso, Wall Street continua pagando cafés caros com dinheiro de taxas obscuras.

O USDC cresce, a confiança vacila. O paradoxo do mercado digital nunca foi tão claro—ou tão irritante para os bulls.

Os custos operacionais da Circle disparam com a proximidade do lançamento da blockchain Arc.

A previsão atualizada da Circle também mostra que os custos operacionais devem ficar entre US$ 495 milhões e US$ 510 milhões em 2025, o que representa um aumento enorme em relação à estimativa anterior de US$ 475 milhões a US$ 490 milhões.

Entretanto, a receita não proveniente de reservas, que vem de serviços e assinaturas, deverá atingir um ponto médio de US$ 95 milhões, acima dos US$ 80 milhões anteriores. Mas o problema é que os custos estão aumentando mais rapidamente do que a receita.

Uma parte considerável desse cash será investida diretamente na Arc, o próximo projeto de blockchain da Circle. Fontes confirmaram que a Arc já conta com parceiros de peso: BlackRock, HSBC e Visa.

A empresa também afirmou que está considerando lançar seu próprio token nessa rede, o que significará mais gastos antes de qualquer retorno claro.

Outro fator que está prejudicando o vibe são as taxas de juros. Como a Circle lucra com reservas em dólares americanos, qualquer alteração nas taxas reduz seus ganhos.

O Federal Reserve já reduziu as taxas de juros duas vezes nos últimos dois meses, após quase um ano sem cortes, e espera-se que o faça novamente em dezembro e várias outras vezes até 2026, depois que o presidente Jerome Powell deixar o cargo.

Mesmo com os desafios de curto prazo, os executivos da Circle estão focados em uma visão de longo prazo. O diretor financeiro, Jeremy Fox-Geen, disse à Barron's que as stablecoins são o início do que ele chamou de "megatendência".

Ele aposta em uma mudança financeira global, não em oscilações de mercado de curto prazo. "A ascensão do sistema financeiro online trará enormes benefícios para empresas em todo o mundo", disse ele, soando mais como um futurista do que como um diretor financeiro.

No competitivo mercado de stablecoins, a disputa é entre Circle e Tether. Essas duas dominam o mercado de tokens atrelados ao dólar americano. O USDT da Tether ainda é maior, mas a Circle está ganhando terreno.

O CEO Jeremy Allaire afirmou que a Lei Genius, aprovada em Washington neste verão, está trazendo a tão necessária clareza à regulamentação das criptomoedas. Mais clareza podetracconcorrentes, certamente, mas Jeremy não está preocupado. "No geral, o mercado de stablecoins continua crescendotrone continuamos ganhando participação de mercado", disse ele aos analistas na teleconferência de resultados. Ele classificou o setor como um "mercado onde o vencedor leva tudo", com a Circle consolidada como líder.

O analista Jacob Zuller, da Third Bridge, concorda. Em um relatório divulgado na quarta-feira, ele afirmou que a Circle está na melhor posição para dominar o mercado americano devido à sua vantagem regulatória.

Jacob não acredita que o USDT da Tether represente uma ameaça séria, apontando para a falta de transparência e a baixa liquidez da criptomoeda.

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