Europa surpreende: Lucros por ação disparam 5,7% no Q3, superando expectativas de estagnação

A Europa acabou de dar uma aula de resiliência econômica. Enquanto analistas previram crescimento zero, as empresas do bloco registraram um salto de 5,7% nos lucros por ação no terceiro trimestre.

Os números chegam como um soco no estômago dos pessimistas — e um lembrete irônico de que até mesmo os relatórios mais conservadores podem ser surpreendidos pela realidade.

Claro, os mesmos bancos que erraram as projeções agora certamente vão vender isso como 'sinais de recuperação estrutural'. Aproveitem enquanto dura, senhores.

Bancos, energia e automóveis impulsionam a recuperação.

Guillaume Jaisson, que lidera a equipe de estratégia do Goldman Sachs, disse: "A temporada de resultados continua a trazer bons resultados", acrescentando que a maior parte das projeções foi confirmada e que as estimativas agora se mantêm ou são revisadas para cima.

Que pena para a cautela demonstrada pelos analistas.

Embora as ações na Europa estejam começando a parecer mais caras, ainda estão longe de estarem supervalorizadas. A relação preço/lucro projetada média atingiu 15, o nível mais alto em cerca de quatro anos. Mas isso ainda está bem abaixo do pico pós-pandemia. Além disso, o índice Stoxx 600 está sendo negociado com um desconto de 35% em relação ao S&P 500.

Os setores bancário e de energia foram os pilares dos lucros neste trimestre. A receita líquida de juros se manteve estável e os bancos não tiveram que absorver grandes perdas com empréstimos. Enquanto isso, as empresas de energia se beneficiaram de melhores margens de refino, mesmo com a manutenção dos preços do petróleo em baixa.

Philip Richards, analista sênior da BI, afirmou que o setor bancário apresentou uma relação de aproximadamente dez para um entre resultados acima e abaixo do esperado. Barclays, NatWest, HSBC e Standard Chartered divulgaram lucrostronàs expectativas.

O atual ciclo de revisão para cima das projeções de lucros do setor, que começou há cinco anos, parece que vai continuar até 2026.

No setor de energia, Shell, BP e Eni apresentaram resultados melhores do que o esperado. A BP superou as expectativas de lucro no terceiro trimestre, dando um impulso à sua trajetória de recuperação.

O setor automotivo (aquele que vem se arrastando há mais de um ano) finalmente deu sinais de recuperação. Alertas de lucro foram a norma por cinco trimestres consecutivos, mas desta vez, o setor conseguiu uma surpresa positiva.

Os analistas atribuíram o sucesso aos planos de redução de custos e reestruturação, que ajudaram a melhorar as margens e levaram a revisões para cima das estimativas de lucro. Mas sejamos claros: os lucros ainda caíram em relação ao ano anterior e ao trimestre anterior. A surpresa significa apenas que as coisas não despencaram.

A IA remodela as operações, mas a gestão mantém o otimismo.

Entretanto, a IA esteve presente em todas as teleconferências de resultados do terceiro trimestre na Europa, com menções atingindo um recorde histórico, à medida que empresas em toda a Europa investem em automação e ganhos de eficiência.

Laurent Douillet e Kaidi Meng, ambos estrategistas da BI, afirmaram : "A IA deixou de ser um tema de nicho e se tornou um fator-chave para a produtividade e a lucratividade, à medida que 2026 se aproxima."

As empresas de tecnologia, naturalmente, foram as que mais falaram, mas os bancos não ficaram em silêncio. O CEO do Banco Santander, Hector Grisi, afirmou que estão usando IA para automatizar e reduzir o trabalho manual.

O grupo ING, na Holanda, estimou que 950 postos de trabalho poderão ser eliminados até o final de 2026 devido à transição para o crédito digital.

Empresas de bens de consumo discricionário e de energia também mencionaram o uso de IA para personalização, automação e gerenciamento de riscos.

Até mesmo o clima entre os executivos mudou. A confiança da gestão está quase de volta aos níveis de 2021. Preocupações macroeconômicas? Diminuindo.

Essa confiança está se refletindo nas previsões, com Maximilian Uleer, chefe de estratégia de ações e ativos cruzados do Deutsche Bank, prevendo ainda mais revisões para cima dos lucros.

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