Ações da Rigetti e D-Wave explodem 1.900%: Fervor quântico supera fundamentos fracos

Enquanto analistas tradicionais coçam a cabeça, as ações de computação quântica disparam sem justificativa fundamental.

Os papéis da Rigetti e D-Wave registraram ganhos estratosféricos - ultrapassando a marca de 1.900% - mesmo com receita insignificante e projeções de prejuízo no horizonte próximo.

O fenômeno revela o apetite atual do mercado por apostas de alto risco, onde promessas de tecnologia futura valem mais que balanços presentes. 'É o típico caso de valuation por PowerPoint', brinca um trader de cripto, enquanto ajusta suas posições longas.

O setor de quantum computing parece estar repetindo o roteiro das criptomoedas em 2021: hype descolado da realidade, liquidez abundante e FOMO (medo de perder oportunidade) alimentando a curva ascendente.

Será que desta vez o final será diferente? Os cassinos - ops, mercados - estão abertos para apostas.

Touros descrevem um retorno futuro

Os defensores da computação quântica afirmam que a tecnologia em desenvolvimento visa construir máquinas muito mais poderosas do que os sistemas tradicionais, realizando cálculos em paralelo em vez de um de cada vez.

Segundo relatos, alguns investidores acreditam que isso um dia ajudará a desenvolver novos medicamentos, modelar sistemas climáticos complexos e lidar com volumes de dados que sobrecarregam os melhores equipamentos da atualidade. Troy Jensen, da Cantor Fitzgerald, teria dito à Bloomberg: "Se funcionar, será algo enorme e explosivo. Caso contrário, poderá não valer nada."

Essa negociação foi comparada ao investimento em biotecnologia inicial, onde os investidores podem esperar anos por um progresso que pode ou não ocorrer.

A incerteza é significativa. Muitos pesquisadores e executivos reconhecem o enorme potencial, mas o cronograma é incerto. No início deste ano, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou que resultados relevantes ainda podem levar décadas. Mesmo assim, os interesses políticos e corporativos não diminuíram. O governo Trump classificou o desenvolvimento da computação quântica como uma prioridade estratégica. A Fidelity International participou de uma nova rodada de financiamento da Quantinuum, avaliando a startup em US$ 10 bilhões.

O Google também relatou progressos. No ano passado, a empresa afirmou que um chip desenvolvido por ela concluiu uma tarefa em cinco minutos que levaria 10 septilhões de anos para um supercomputador. Investidores que acompanharam a valorização das ações de empresas de inteligência artificial nos últimos dois anos agiram rapidamente, buscando se posicionar antes de uma nova onda de adoção tecnológica. Haim Israel, do Bank of America Merrill Lynch, disse: "Os mercados de capitais não querem perder este momento". As ações da Alphabet subiram em 22 de outubro, quando pesquisas sugerindo novos avanços em seu processador Willow adicionaram brevemente US$ 30 bilhões ao valor de mercado.

Os céticos destacam as avaliações e o risco de queda.

Enquanto isso, Bruce Cox, do Harrington Alpha Fund, está apostando contra a Rigetti Computing, dizendo: "Não há resultados financeiros, nada em que se basear. A euforia é desmedida."

E a recente queda corrobora sua visão, pois tanto a Rigetti quanto a D-Wave Quantum despencaram mais de 34% em relação às máximas do mês passado, eliminando cerca de US$ 12 bilhões combinados, segundo dados do Yahoo Finance.

As comparações financeiras mostram o quão esticadas estão as avaliações. A Rigetti, com sede em Berkeley, espera faturar cerca de US$ 20 milhões nos próximos quatro trimestres, principalmente comtracde desenvolvimento e vendas de componentes. Aos preços atuais, as ações são negociadas a mais de 500 vezes a receita projetada. A Palantir é negociada a 72 vezes a receita futura. O Nasdaq 100 é negociado a menos de seis vezes. Para que a Rigetti seja avaliada de forma semelhante à Nvidia, a 17 vezes a receita futura, sua receita anual precisaria ultrapassar US$ 600 milhões. Os analistas esperam cerca de US$ 40 milhões em 2027.

Mesmo com esses problemas, os analistas permanecem majoritariamente otimistas. Seis dos sete analistas traca Rigetti recomendam a compra, com um analista neutro. Todos os dez analistas que cobrem a D-Wave Quantum recomendam a compra. O analista da Benchmark, David Williams, elevou seu preço-alvo de US$ 20 para US$ 50, o que gerou o que ele descreveu como a maior quantidade de mensagens de ódio que recebeu em mais de quatorze anos. Williams afirmou que investidores de varejo e aqueles que buscam aproveitar o momento estão fortemente envolvidos e que os longos prazos tornam as oscilações de preço inevitáveis. "A Quantum não vai escapar de uma liquidação generalizada do mercado", disse ele.

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