Mercado de opções de BTC aponta para queda: Investidores acumulam puts em massa

O jogo de apostas no mercado de cripto está virando. Enquanto os preços do Bitcoin oscilam, os grandes players estão fazendo suas movimentações - e o sinal é de cautela.

Opções de venda (puts) estão sendo acumuladas a um ritmo que não se via desde os tempos de volatilidade extrema. O que os smart money sabem que nós não sabemos?

Estratégia defensiva ou prenúncio de tempestade? O mercado de derivativos de cripto sempre foi termômetro mais preciso que os analistas de Twitter - mesmo que 90% deles nunca admitiriam.

Enquanto isso, os retail investors continuam comprando a dip - porque no mundo cripto, todo decline é sempre 'uma oportunidade de compra'. Até que não é.

Os investidores estão pagando prêmios por opções de venda em torno de US$ 100.000. O mercado mostra poucos sinais de compra na baixa e uma mudança para operações de proteção. A Deribit mais uma vez se manteve como o principal mercado para hedge de opções. 

Os operadores de derivativos também permaneceram cautelosos, com o interesse em aberto do BTC abaixo de US$ 33 bilhões. Uma série de liquidações diárias de posições compradas eliminou a liquidez recém-acumulada.

A negociação de opções de BTC atingiu o pico em outubro.

Após cada vencimento mensal em 2025, o interesse em opções de BTC atingiu um patamar mais elevado. O mercado como um todo dobrou, com a Deribit e a IBIT se tornando importantes centros de liquidação de opções. 

Em outubro, o volume total de opções de BTC atingiu um pico de US$ 202 bilhões , um recorde para os últimos 12 meses. Os volumes elevados, partindo de uma base mais alta, deram continuidade à tendência no início de novembro.

De acordo com a análise da Glassnode, as opções de BTC aumentaram seus volumes desde a faixa de preço de US$ 107.000, e a atividade permaneceu elevada. O aumento na atividade de negociação reflete uma reorganização de posições existentes, bem como operações de hedge por parte de novos investidores. 

Investidores apostam na continuidade da queda com opções de venda.

As opções de venda (put options) ainda dominam, sinalizando uma perda de confiança na recuperação. Nas últimas semanas, os investidores migraram rapidamente para opções de compra (call options) com uma perspectiva otimista. Após as recentes correções, as opções de venda permanecem a principal estratégia. 

As opções de venda (put) dominam até US$ 111.000 por BTC, sugerindo que o mercado pode estar aguardando uma recuperação mais duradoura. A maior concentração de opções de venda está em US$ 95.000 por BTC, criando expectativas de outra queda de preço.

A venda de opções de venda (put) também é uma estratégia de curto prazo, fortemente concentrada no mês mais próximo. Opções com vencimento mais longo mostram que as puts continuam sendo uma estratégia importante, mas os investidores estão mais otimistas em relação aos próximos meses. 

A abordagem cautelosa tornou-se ainda mais importante após 10 de outubro, pois os investidores não acreditavam em uma recuperação rápida. A fraqueza contínua dos preços fez com que as opções de venda (put) caíssem ainda mais, enquanto anteriormente a maioria das posições estava entre US$ 100 mil e US$ 107 mil por BTC. 

Durante o evento de vencimento semanal, US$ 5 bilhões em posições expiraram, com as opções de venda (puts) dominando as opções de compra (calls). De acordo com a análise , os investidores estão realizando hedges consideráveis, mas sem demonstrar sinais de pânico. As opções de compra (calls) disparam acima do nível de US$ 120 mil, chegando a US$ 125 mil.

O Bitcoin continua sendo negociado com um sentimento extremamente pessimista, com o índice caindo novamente para 24 pontos. O BTC oscilou em torno de US$ 100.676 após o vencimento das opções semanais.

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