Dados da CryptoQuant Revelam: ETFs Dominam Demanda de Bitcoin Enquanto Investidores de Varejo Perdem Força

O jogo mudou - os grandes players estão tomando conta do mercado Bitcoin.

Mudança no Panorama de Demanda

Os ETFs institucionais agora comandam a procura por Bitcoin, deixando os pequenos investidores em segundo plano. Os dados da CryptoQuant mostram uma transição clara: o poder de compra está migrando das mãos dos varejistas para os fundos institucionais.

Dominância Institucional

Enquanto os ETFs acumulam posições significativas, os investidores individuais veem sua influência diminuir progressivamente. O mercado testemunha uma profissionalização acelerada - porque nada diz 'mercado maduro' como substituir entusiastas por gestores de hedge funds com ternos caros.

O novo paradigma está aqui: Bitcoin cresceu e agora pertence aos grandes capitalistas que antes o ridicularizavam.

O setor varejista recua enquanto as instituições entram em cena.

Trac os fluxos de entrada de pequenos detentores Bitcoin shrimps ), ou endereços com menos de 0,1 BTC, Darkfrost, outro pesquisador da CryptoQuant, descobriu que os depósitos de varejo na Binance , a maior exchange de criptomoedas do mundo, caíram mais de cinco vezes desde o início de 2023.

No início de 2023, ao final do último mercado de baixa, pequenos investidores enviavam cerca de 552 BTC por dia para Binance. Hoje, esse número está em apenas 92 BTC. O lançamento dos ETFs Bitcoin à vista em janeiro de 2024 só piorou a situação, pois ofereceu tanto a investidores de varejo quanto institucionais uma maneira mais fácil e regulamentada de obter exposição sem interagir diretamente com as corretoras de criptomoedas.

Darkfrost afirmou que três dinâmicas principais podem explicar a queda. A primeira é que muitos pequenos investidores migraram para a exposição a ETFs. Outra dinâmica é que esses pequenos investidores podem ter optado por manter suas moedas fora das corretoras em vez de negociá-las ativamente ou, finalmente, acumularam Bitcoin suficiente para sair completamente da categoria de pequenos investidores.

Em vez de especuladores de varejo entrando e saindo a cada oscilação de preço, “a demanda agora é impulsionada principalmente por ETFs e pela MicroStrategy” (agora conhecida como Strategy ). Young Ju afirmou que tanto os ETFs quanto a Strategy reduziram suas compras recentemente. No entanto, ele disse: “Se esses dois canais se recuperarem, o ímpeto do mercado provavelmente retornará”.

Os ETFs remodelam a demanda e a liquidez.

“Em um mercado em alta, a capitalização de mercado cresce mais rápido do que os fluxos reais de entrada. Aproximadamente US$ 1 trilhão em fluxos on-chain criaram uma capitalização de mercado de US$ 2 trilhões. A diferença parece moderada por enquanto”, escreveu Young Ju.

Ele disse: “Os lucros não realizados das baleias não são extremos, e isso pode significar tanto: 'O hype ainda não chegou – ainda estamos longe de um sentimento eufórico.' quanto 'Desta vez é diferente – o mercado é grande demais para índices de lucro extremos.'”

Entretanto, a infraestrutura do Bitcoincontinua a se expandir. O poder de processamento da rede atingiu recordes históricos de aproximadamente 5,96 milhões de ASICs online, à medida que os mineradores públicos continuam a aumentar sua capacidade em vez de reduzi-la.

Young Ju descreveu isso como um "claro sinal de alta a longo prazo", acrescentando ainda que o Bitcoin "continua crescendo como moeda".

Ao mesmo tempo, o fluxo de Bitcoin das corretoras à vista para as plataformas de futuros diminuiu, o que implica que as grandes baleias estão abrindo menos novas posições compradas alavancadas. No entanto, a alavancagem em contratos futuros perpétuos, medida pela relação de posições em aberto entre BTC e USDT, permanece elevada em comparação com dois anos atrás.

Young Ju acrescentou que "Os investidores de curto prazo (principalmente ETFs) dos últimos 6 meses estão quase no ponto de equilíbrio. Os investidores de longo prazo acumularam um lucro de cerca de 53%."

Um ciclo diferente de qualquer outro.

Os dados e análises da CryptoQuant retratam um mercado em amadurecimento, cada vez mais moldado pelo comportamento institucional. Os investidores individuais, antes o motor da volatilidade e dos ciclos narrativos, perderam espaço para os ETFs e para os investidores de longo prazo.

Young Ju afirmou que isso torna a trajetória do Bitcoinmais difícil de prever.

Em ciclos anteriores, os mercados em alta seguiam um ritmo familiar de quatro anos de acumulação e distribuição entre investidores individuais e grandes investidores. Agora, com ETFs, títulos corporativos e instituições sensíveis a fatores macroeconômicos envolvidos, "é mais difícil prever onde e quanta nova liquidez entrará", escreveu ele.

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