Bitwise entra na reta final: ETF de Bitcoin hiperlíquido avança com registro formal na SEC

Mais um gigante entra na corrida pelos ETFs de criptomoedas—e dessa vez prometendo liquidez recorde.

Bitwise submete documentação crucial para aprovação regulatória

A gestora de ativos digitais Bitwise acaba de registrar formalmente seu ETF spot de Bitcoin perante a SEC. O movimento coloca a empresa na frente da batalha por produtos tradicionais com exposição direta à criptomoeda—um mercado que Wall Street vem cobiçando há anos.

Hyperliquidez como diferencial competitivo

O proposta enfatiza estruturas de liquidez superiores às dos concorrentes. Enquanto outros ETFs travam batalhas sobre detalhes técnicos, a Bitwise aposta na eficiência de mercado como argumento decisivo para investidores institucionais.

Reguladores sob pressão para decisão histórica

A SEC agora enfrenta múltiplas aplicações simultâneas—cada uma prometendo inovações estruturais. A aprovação de qualquer um desses produtos representaria o maior avanço regulatório para criptomoedas desde... bem, desde sempre.

O timing não poderia ser mais estratégico: com o mercado de derivatives batendo recordes e instituições finalmente entendendo a alocação em Bitcoin, a Bitwise posiciona seu produto como a ponte definitiva entre tradfi e defi.

Claro, sempre há aquele cinismo de Wall Street: 'Mais um produto para cobrar taxas sobre algo que você poderia simplesmente comprar diretamente.'

Bitwise HYPE ETF registrado sob a Lei '33

De acordo com o prospecto , o veículo de investimento proposto emitirá ações de forma contínua, com o número de ações deixado indeterminado no registro.

A gestora de ativos adotou o método comumente usado da Lei de Segurança de 1933 para registrar seu ETF HYPE, o que exige um cronograma de revisão e uma mudança de regra dos reguladores antes de ser aprovado. 

O '33 Act é diferente dos fundos tradicionais regulamentados pelo Investment Company Act de 1940, que classifica os fundos como empresas de investimento ou um pool de commodities, como o Rex-Osprey XRP ETF. 

A SEC aprovou o ETF Rex-Osprey XRP registrado no final de junho em pouco menos de 90 dias, liberando o fundo para lançamento em 18 de setembro, informou a Cryptopolitan.

O registro também esclarece que a Bitwise, como patrocinadora, não estará sob a jurisdição da Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

A Bitwise também planeja oferecer o produto proposto com o uso de criações e resgates em espécie. Isso significa que os investidores poderiam trocar ações do ETF por tokens HYPE reais em vez de cash, o que vincularia diretamente o fundo à liquidez do ativo.

O S-1 ainda não especifica a bolsa onde o produto seria listado, o código de negociação sob o qual seria negociado ou as taxas cobradas dos investidores. A aprovação do produto também exigirá o preenchimento do Formulário 19b-4 para dar início formal à análise da SEC, que pode levar até 240 dias.

Conforme relatado pelo Cryptopolitan no início deste mês, a SEC, sob a presidência de Paul Atkins, aprovou novos padrões genéricos de listagem para ETFs de criptomoedas, eliminando a necessidade de a agência analisar cada produto individualmente. Se o token subjacente tiver sido negociado por seis meses em um mercado regulamentado pela CFTC, os prazos de aprovação poderão ser reduzidos.

Registros de ETF Bitwise ainda aguardam aprovação

A Bitwise vem expandindo sua lista de ETFs focados em criptomoedas depois que sua primeira proposta para um ETF Bitcoin à vista, o BITB, foi aprovada pela SEC em janeiro de 2024, juntamente com outros 11 veículos de investimento de outros emissores. 

De acordo com o site do gestor de ativos, sob custódia do Bank of New York Mellon, o BITB tem 74.070.000 ações em circulação e cerca de US$ 4,417 bilhões em ativos sob gestão. 

Em julho, a Bitwise tentou converter seu principal fundo de índice de criptomoedas BITW em um ETF, que inicialmente recebeu aprovação da SEC, mas foi colocado em espera, atrasando seu lançamento.

A empresa também buscou fundos de ativos únicos para altcoins, tendo entrado com um pedido de fundo à vista XRP na SEC em outubro do ano passado, seguido por pedidos de produtos da Aptos e da NEAR. Cada uma dessas propostas foi submetida por meio do sistema EDGAR da SEC, iniciando longos períodos de análise durante os quais a agência tem até 240 dias para emitir uma decisão.

Até agora, a Comissão exerceu sua autoridade para estender essas revisões, com prazos para as propostas de ETF de altcoin da Bitwise atualmente prorrogados para o final de 2025.

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