Bullish: Plataforma de criptomoedas mira IPO bilionária com valuation de US$ 4,2 bi

A Bullish, plataforma de negociação de criptomoedas, está se preparando para abrir seu capital em uma das maiores ofertas públicas do ano. Com um valuation preliminar de US$ 4,2 bilhões, a empresa quer surfar na onda de otimismo do mercado - mesmo que os investidores tradicionais ainda torçam o nariz.

O movimento chega em um momento crucial para o setor, que tenta se consolidar como alternativa aos sistemas financeiros tradicionais. A Bullish, conhecida por sua abordagem 'institucional' ao mercado cripto, aposta que Wall Street finalmente está pronta para abraçar o ativo digital - ou pelo menos para lucrar com ele.

Detalhes sobre a oferta ainda são escassos, mas fontes próximas ao processo sugerem que a empresa pode levantar capital suficiente para acelerar sua expansão global. Resta saber se os investidores vão comprar a narrativa - ou se vão lembrar das últimas vezes que promessas bilionárias de tecnologia terminaram em lágrimas.

A plataforma de criptomoedas Bullish apresentou na segunda-feira (5) seu pedido de registro F-1 junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC, na sigla em inglês), sinalizando a intenção de realizar uma oferta pública inicial (IPO) de 20.300.000 ações ordinárias. A operação pode arrecadar até US$ 629 milhões, com os papéis sendo ofertados na faixa de US$ 28 a US$ 31.

Com base na expectativa de ações em circulação após a oferta, a empresa estima alcançar uma avaliação entre US$ 3,8 bilhões e US$ 4,2 bilhões.

Essa é a segunda tentativa da Bullish de abrir capital. Isso porque em 2021, a empresa chegou a anunciar uma fusão com a SPAC Far Peak, em um acordo que avaliava o negócio em cerca de US$ 9 bilhões. No entanto, a operação foi cancelada em 2022, citando “restrições de tempo e condições de mercado”.

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Plataforma de criptomoedas Bullish mira IPO

A nova tentativa ocorre em um contexto de relaxamento regulatório e de maior otimismo institucional com ativos digitais, conforme observado durante a atual administração do presidente Donald Trump.

Conforme destacou o CEO da Bullish, Tom Farley, a decisão de retomar os planos de IPO reflete a crença de que o setor cripto está entrando em uma nova fase de crescimento.

“Acreditamos que transparência e conformidade são fundamentais para a Bullish e que esses valores se alinham bem com os mercados de capitais públicos”, afirmou em carta incluída no SEC.

A Bullish pretende listar suas ações na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) sob o ticker BLSH. A empresa segue o movimento de outras companhias do setor. A Circle, por exemplo, emissora de stablecoins, e a exchange eToro, realizaram suas ofertas públicas neste ano.

Outras plataformas de criptomoedas, como OKX, Kraken e Gemini, também sinalizaram planos para abertura de capital. Esse movimento indica uma tendência de institucionalização crescente no setor de criptomoedas.

Além da exchange, a Bullish é proprietária do site de notícias CoinDesk. A companhia pretende investir os recursos do IPO para ampliar sua atuação global, diversificar produtos — com destaque para negociação de opções — e fortalecer sua área de informação.

Em termos financeiros, a Bullish reportou uma variação de quase US$ 225 milhões no lucro líquido no segundo trimestre de 2025 em relação ao mesmo período de 2024. O crescimento foi impulsionado por “mudanças favoráveis no valor justo dos ativos digitais”, e não por receitas operacionais.

A plataforma também mais que dobrou o volume total de negociações em 2023, com um aumento adicional de 78% no primeiro trimestre de 2025 em comparação com o ano anterior.

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