Grandes carteiras dominam o mercado: Estudo revela concentração alarmante de valor em criptomoedas

O mito da descentralização está sob ataque. Um novo estudo expõe como uma minoria de carteiras controla uma fatia desproporcional do valor em criptomoedas - enquanto o resto do mercado finge que isso não importa.

Quem manda no jogo?

As 'baleias' cripto continuam a engolir a liquidez do mercado, deixando migalhas para os pequenos investidores. E adivinhe? Elas não estão nem aí para a filosofia 'be your own bank'.

O feitiço virou contra o feiticeiro

O que começou como revolução contra bancos tradicionais agora replica seus piores vícios - concentração de riqueza, poder desbalanceado e... ops, parece que Satoshi não previu isso.

E os reguladores? Dormindo no ponto, como sempre. Enquanto isso, os grandes players riem à caminho do banco - o digital, é claro.

Um novo relatório da empresa de análise blockchain Flipside revela que apenas uma pequena parcela dos usuários é responsável por movimentar a maior parte do valor em 24 blockchain analisadas. A empresa rastreou mais de 400 milhões de endereços e constatou que as carteiras com altas pontuações de engajamento — classificadas como “usuários de alta qualidade” — respondem por quase todo o volume transferido nas redes estudadas.

De acordo com o relatório, a maioria dos endereços se enquadra na categoria de baixo valor, com pontuações entre 0 e 3 em um sistema de avaliação que vai até 15. No entanto, menos de alguns por cento dos usuários em cada rede alcançam pontuações superiores a 8. São justamente esses que apresentam comportamento consistente de transferência de valor.

A análise indica que quanto maior a pontuação de uma carteira, maior o valor movimentado. Esse padrão se repete em todas as blockchains observadas, incluindo Ethereum, Solana, Arbitrum, Aptos e Base.

Gráfico de movimentações – Fonte: Flipside

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Movimentações em blockchain

Mesmo carteiras classificadas como de valor médio — com pontuações entre 4 e 7 — movimentam significativamente mais volume do que o grupo de menor pontuação. Comparando os usuários com pontuação acima de 4 com o total movimentado, a Flipside observou que esses usuários são os principais responsáveis pela atividade nas redes.

Para a Flipside, o principal destaque do relatório é que os usuários mais relevantes para os ecossistemas blockchain são aqueles que interagem com frequência, realizam transações de forma contínua e contribuem ativamente com a rede. Conforme destacou a empresa, adotar uma abordagem voltada à qualidade dos usuários pode se tornar um diferencial competitivo em um ambiente cada vez mais disputado.

O relatório também menciona dados de outras análises que reforçam essa concentração. Em 2023, por exemplo, um estudo da Bitquery mostrou que os 10 maiores detentores de USDT controlavam 24% da oferta do ativo. Enquanto isso, os 10 maiores de USDC detinham 12%.

Esse nível de concentração aumentou em 2025, segundo dados da IntoTheBlock. Atualmente, 61% da oferta de USDT está nas mãos de grandes carteiras. Enquanto isso, 56% do USDC também está concentrado entre grandes detentores, demonstrando que a centralização continua a crescer, mesmo com a ampliação do uso desses ativos.

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