Arthur Hayes alerta: altcoins estão ’doentes’, mas momento é de ’garimpo’ após liquidação recorde

O mercado de criptomoedas enfrenta uma encruzilhada histórica. Enquanto os traders liquidam posições em massa, um dos maiores nomes do setor vê oportunidade onde outros só enxergam pânico.

O Diagnóstico de um Veterano

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, não poupa palavras para descrever o estado atual das altcoins. O termo 'doentes' ecoa pelos fóruns especializados, mas vem acompanhado de um contraponto crucial: este não é um momento para fugir, mas para prospectar com critério. A liquidação recorde, longe de ser um epitáfio, atua como um filtro natural - separando projetos robustos de promessas vazias.

O Mercado como Laboratório

Essas correções violentas funcionam como um teste de estresse involuntário. Tokens com fundamentos frágeis desabam primeiro, enquanto aqueles com utilidade real e comunidades sólidas demonstram resiliência. É a velha máxima do 'cash is trash' sendo posta à prova com ativos digitais - só que aqui, a 'liquidez' muitas vezes se revela tão ilusória quanto o prospecto de um fundo de hedge.

A Arte do Garimpo Digital

Hayes defende uma abordagem metódica nesse cenário. 'Garimpo' não significa comprar qualquer coisa que caiu 90%, mas identificar projetos com tecnologia diferenciada, equipes comprometidas e casos de uso genuínos que sobreviverão ao inverno cripto. Enquanto os preços das telas ficam vermelhos, os verdadeiros construtores continuam codificando.

O Paradoxo da Liquidação

A ironia é palpável: quanto maior o pânico de venda, mais nítido fica o mapa do território. Os recordes de liquidação criam distorções de preço que investidores de longo prazo esperam anos para ver. Enquanto o mercado tradicional se contenta com correções de 10%, a criptoeconomia oferece descontos dignos de liquidação de falência - às vezes para empresas que nem faliram ainda.

O veredito de Hayes corta através do ruído: sim, há doença no sistema, mas a cura não está na fuga, e sim na seleção cirúrgica. Num setor onde 'HODL' virou mantra, talvez o verdadeiro superpoder seja saber quando - e o quê - acumular.

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, afirma que recuperação depende da volta do apetite por risco e da expansão monetária do Federal Reserve.

O mercado de altcoins passa por um de seus períodos mais fracos desde 2022. Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, descreveu esses ativos como “sickly“, ou seja, debilitados. No entanto, ele afirma que o momento atual oferece oportunidades para quem manteve capital preservado durante a turbulência recente.

Liquidação de 10 de Outubro deixou cicatrizes profundas

Hayes disse que o evento de 10 de outubro, quando mais de US$ 19 bilhões foram liquidados, destruiu a confiança de traders e fundos. O episódio derrubou preços, eliminou posições alavancadas e desencadeou pedidos de resgate de investidores institucionais.

Segundo ele, muitos hedge funds foram forçados a vender altcoins independentemente do preço, criando uma espiral de pressão vendedora. Nesse processo, Ethereum e Solana ficaram muito atrás do Bitcoin, assim como diversos tokens que costumavam liderar ciclos anteriores.

“O wipeout prejudicou traders e fundos, e os pedidos de resgate aceleraram a queda”, escreveu Hayes. Ele acrescentou que a ausência do varejo — histórico impulsionador de volatilidade — tornou a queda ainda mais acentuada. Analistas da Gemini confirmaram que “os ganhos explosivos” vistos em ciclos anteriores praticamente desapareceram este ano.

Mesmo assim, Hayes afirma que o pânico generalizado abre espaço para o que chamou de “dumpster dive”, ou seja, buscar oportunidades entre projetos que foram excessivamente descontados.

Fed volta a imprimir dinheiro – E isso muda yudo, diz Hayes

Em sua análise, Hayes destacou que o Federal Reserve iniciou o programa Reserve Management Purchases (RMP), que adiciona cerca de US$ 40 bilhões por mês à economia. Para ele, o mecanismo funciona de forma semelhante ao tradicional quantitative easing.

O cofundador da BitMEX acredita que essa expansão monetária reduz o custo do dinheiro, incentiva o uso de alavancagem e reativa o apetite por risco. “O preço do dinheiro cai com os cortes de juros, e a quantidade cresce com o RMP“, explicou. Segundo Hayes, esse cenário impulsiona o Bitcoin e cria demanda por dólares sintéticos, fundamentais para operar alavancagem em altcoins.

Mesmo após um ano desanimador, ele argumenta que o ciclo pode mudar rapidamente se a liquidez aumentar. “Com mais dólares circulando e com traders buscando multiplicar ganhos, o fluxo volta para altcoins“, afirmou.

Mercado tenta entender quando o ciclo vira

Hayes enfatiza que a recuperação das altcoins não será imediata. O setor ainda precisa absorver perdas, reconstruir confiança e aguardar a volta do varejo. Mesmo assim, ele mantém uma convicção clara: “Altcoins estão doentes, mas vão melhorar“.

No curto prazo, traders monitoram sinais de estabilização do Bitcoin, que tende a liderar qualquer retomada mais ampla. Se a liquidez continuar crescendo e a demanda por alavancagem aumentar, Hayes acredita que o próximo movimento deve surgir justamente onde poucos estão olhando: entre os ativos mais castigados do mercado.