Plano de Bitcoin da Strategy Enfrenta Perspectiva Sombria com Especialista Alertando sobre ’Espiral da Perdição’

A Strategy adicionou 430 Bitcoins em 17 de agosto, gastando pouco mais de US$ 51 milhões a uma média de aproximadamente US$ 119.666 por moeda. A movimentação elevou seu total para 629.376 BTC, um montante avaliado em cerca de US$ 46,15 bilhões aos preços atuais.

A empresa reporta um preço médio de compra de US$ 73.320 por bitcoin e afirma que suas reservas de criptomoedas valorizaram 25% este ano.

Curto e claro: os números são enormes. Visão ampliada: a escala da aposta ajuda a explicar por que cada ajuste de política agora importa tanto para investidores quanto críticos.

Orientação de Equity e Regras de mNAV

De acordo com relatórios, a Strategy utilizará uma medida chamada mNAV — valor patrimonial líquido de mercado — para decidir quando emitir ações, comprar Bitcoin ou tomar outras medidas.

Se a MSTR negociar acima de quatro vezes o mNAV, a empresa venderá novas ações agressivamente para comprar mais Bitcoin.

Se a ação estiver entre duas vezes e meia e quatro vezes o mNAV, a companhia ainda emitirá ações, mas apenas quando identificar uma boa oportunidade.

Uma vez que o múltiplo caia abaixo de duas vezes e meia, a Strategy afirma que poderá vender ações para cobrir juros da dívida, pagar dividendos de equity preferencial e atender outras necessidades.

Relatórios acrescentam que se as ações caírem abaixo de 1x mNAV, a empresa poderá tomar empréstimos para ricomprar suas ações.

Para escala: a 4x mNAV o preço implícito SERIA cerca de US$ 1.000, a 2,5x aproximadamente US$ 600 e a 1,0x cerca de US$ 210. Hoje a ação negocia perto de US$ 344, carregando um mNAV de aproximadamente 1,58x.

potencial espiral da perdição pairando sobre @MicroStrategy:

– vender ações $MSTR para servir dívida – diluir acionistas ainda mais cada vez – ações valem menos – pagamentos de juros acumulam – $MSTR vender seu bitcoin para pagar juros

como você acha que isso termina?

Especialistas Alertam sobre Espiral Descendente

De acordo com Dom Kwok, cofundador da EasyA, o plano arrisca prender a empresa em uma "espiral da perdição". Ele alerta que a emissão repetida de ações dilui os detentores existentes.

Isso pode pressionar o preço das ações para baixo. O estoque mais baixo então força mais vendas de ações para levantar caixa. Com o tempo, este ciclo pode acelerar.

É um problema matemático simples que se torna doloroso quando os mercados vacilam. Relatórios sugerem que este é o medo CENTRAL entre muitos analistas independentes.

Como a Diluição de Ações Pode Escalar

Os movimentos do balanço patrimonial da Strategy estão pareados com uma aposta CENTRAL: continuar adicionando Bitcoin e mantê-lo. Os 629.376 BTC da empresa são a maior reserva corporativa em qualquer lugar, e essa escala dá à companhia credibilidade quando os preços sobem.

No entanto, comprar mais emitindo ações ata o tesouro ao mercado acionário. De acordo com a atualização, o preço médio de compra de US$ 73.320 ainda deixa espaço para ganhos, mas a LIGAÇÃO entre emissão de ações e compra de Bitcoin levanta uma questão estrutural.

Se lucros, custos de juros ou sentimento do investidor mudarem, a matemática pode virar rapidamente.

Traduzido por BlockchainAce