Nvidia dispara US$ 500 bi em valor de mercado – e o sinal de bolha está piscando vermelho

A Nvidia acaba de adicionar meio trilhão de dólares à sua capitalização de mercado em tempo recorde – e os tubarões de Wall Street já começaram a farejar sangue.

O que impulsionou o salto?

Demanda insaciável por chips de IA, apostas alavancadas e talvez um toque de FOMO institucional. Enquanto os analistas revisam projeções, os traders mais cínicos sussurram: 'Parabéns, vocês recriaram a Tesla de 2020'.

Agora a pergunta que vale US$ 500 bilhões: quando os primeiros fundos começam a liquidar posições?

A recuperação de US$ 500 bilhões da Nvidia está deixando o mercado agitado novamente, mas por trás dos holofotes, antigos investidores estão vendendo suas participações e os céticos estão atentos. A euforia retornou, mas os sinais de alerta também.

A Nvidia reacendeu o comércio de IA, adicionando meio trilhão de dólares em valor de mercado em apenas dois dias de negociação. Contudo, sob a euforia, grandes investidores estão recuando e os alertas estão aumentando.

Na segunda-feira, as ações da Nvidia subiram 5,8%, marcando seu maior ganho diário desde abril. Entre o meio do dia de sexta-feira e o fechamento da segunda-feira, a fabricante de chips acrescentou cerca de US$ 500 bilhões em capitalização de mercado, equivalente a US$ 43 bilhões por hora de negociação.

💥BREAKING:

NVIDIA SURGES BY 5.8% IN TODAY'S TRADING, ITS BIGGEST DAILY GAIN SINCE APRIL. pic.twitter.com/LFzsEOxUNI

O rali ocorreu após uma semana difícil em que a Nvidia perdeu quase US$ 800 bilhões em valor, destacando o quão rapidamente o capital está rotacionando dentro e fora do comércio de IA.

“A Nvidia adicionou US$ 500 bilhões em capital de mercado em apenas 48 horas — entradas nesta corrida histórica são escassas”, escreveu The Kobeissi Letter. “Compradores na baixa ainda estão em plena força.”

Com uma avaliação de US$ 5,1 trilhões, a Nvidia agora representa 8,5% do S&P 500. Isso é maior do que a soma de seis dos 11 setores do índice, incluindo Materiais, Imobiliário e Utilidades.

Seu valor de mercado também supera o valor combinado de todas as bolsas de valores da Itália, Espanha, Emirados Árabes Unidos e Países Baixos.

SoftBank vende ações da Nvidia, mas mantém investimentos em IA

Enquanto investidores de varejo continuam a procurar o crescimento da Nvidia, a SoftBank discretamente saiu do mercado. O conglomerado japonês vendeu toda a sua participação de US$ 5,83 bilhões na Nvidia em outubro, junto com parte de sua participação de US$ 9,17 bilhões na T-Mobile, como parte de uma estratégia que chamou de “monetização de ativos.”

JUST IN: SoftBank announces it has sold its entire stake in $NVDA for $5.8 billion. pic.twitter.com/9qSOxkZXjd

As vendas ajudaram a SoftBank a reportar um lucro no segundo trimestre de ¥ 2,92 trilhões (US$ 19,1 bilhões), mais que o dobro do ano passado, impulsionado por US$ 19 bilhões em ganhos do Vision Fund, em grande parte atrelados às suas participações na OpenAI.

A empresa também anunciou um desdobramento de ações de 4-para-1 e aumentou seu dividendo provisório enquanto o CEO Masayoshi Son reafirmou o compromisso “total” da SoftBank com inteligência artificial, robótica e infraestrutura de dados.

O Diretor Financeiro da SoftBank, Yoshimitsu Goto, disse que as vendas foram feitas para garantir um “financiamento seguro” enquanto a empresa se prepara para investir mais de US$ 30 bilhões em novos investimentos neste trimestre.

“Queremos oferecer muitas oportunidades de investimento enquanto mantemos a força financeira”, relatou a mídia TradFi, citando Goto.

Advertência de fraude de Burry atinge o mercado de IA

No entanto, nem todos estão comemorando a ascensão meteórica da Nvidia. Michael Burry, famoso por prever a crise financeira de 2008, alertou que hiperescaladores e gigantes de nuvem podem estar inflando artificialmente os lucros ao estender a “vida útil” dos equipamentos de computação.

Dessa forma, eles supostamente reduzem a depreciação reportada na infraestrutura de IA comprada da Nvidia e de outros fornecedores.

Understating depreciation by extending useful life of assets artificially boosts earnings -one of the more common frauds of the modern era.

Massively ramping capex through purchase of Nvidia chips/servers on a 2-3 yr product cycle should not result in the extension of useful… pic.twitter.com/h0QkktMeUB

Burry estimou US$ 176 bilhões em depreciação subestimada entre 2026 e 2028, o que, segundo ele, poderia superestimar lucros em empresas como Oracle e Meta em 27% e 21%, respectivamente.

Diante desse cenário, alguns analistas alertam que a matemática por trás do boom da IA não é precisa. Ross Hendricks observou que, para justificar as avaliações atuais de IA, as receitas globais precisariam aumentar 20 vezes em cinco anos, ou então o gasto de capital precisaria “despencar”, desencadeando uma ampla correção de mercado.

The AI math ain’t mathin

Two ways to fix it: 20x revenue in the next five years, or slash data center capex

I’ll take the latter on 100 to 1 odds

So what does a capex pullback look like?

It means hyperscaler cloud computing earnings and NVDA chip sales evaporate.. and with… https://t.co/eI4HIIczTZ

Ainda assim, o impulso permanece imparável, por enquanto. A Nvidia se tornou a ação definidora da era da IA, com seus chips alimentando tudo, desde data centers a grandes modelos de linguagem como a série GPT da OpenAI.

No entanto, os movimentos contrastantes da SoftBank e os alertas de Burry sugerem que o maior vencedor do mercado pode em breve enfrentar seu teste mais difícil.

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