Rendimentos do Tesouro dos EUA caem com inflação moderada alimentando expectativas de corte de juros pelo Fed

• Como os tarifas impactaram os dados de inflação?
• Investidores apostam em cortes de juros em setembro
• Perguntas frequentes

Os rendimentos do Tesouro dos EUA recuaram nesta quarta-feira (14 de agosto de 2025), impulsionados pelos dados mais recentes de inflação. O rendimento do Tesouro de 10 anos caiu aproximadamente três pontos base para 4,255%, enquanto o de 2 anos recuou mais de um ponto base para 3,711%. Os dados de inflação ficaram abaixo do esperado, com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de julho mantendo-se estável em 2,7%, segundo o Bureau of Labor Statistics. Analistas do Goldman Sachs e do JPMorgan haviam projetado um aumento de 2,8% em relação ao ano anterior, acima dos 2,7% do mês anterior.

Como os tarifas impactaram os dados de inflação?

O IPC central subiu 0,3% em julho, acima dos 0,2% de junho, desafiando a narrativa de desinflação do Fed. No entanto, o mercado reagiu de forma "dovish", com o dólar enfraquecendo e os rendimentos do Tesouro recuando. O IPC central acumula alta de 3,1% em 12 meses, o maior ritmo desde fevereiro. Michael Pearce, economista-chefe adjunto da Oxford Economics, prevê que a inflação central atinja 3,8% até o final do ano, com os tarifas pressionando os preços ao consumidor. O presidente Donald Trump afirmou que os tarifas não causaram inflação, mas analistas do Deutsche Bank destacam que o impacto total ainda é incerto devido às recentes mudanças nas políticas comerciais.

Investidores apostam em cortes de juros em setembro

As probabilidades de um corte de juros pelo Fed em setembro saltaram para 98,1%, segundo o FedWatch Tool da CME. O presidente Jerome Powell afirmou que a economia ainda está longe de se estabilizar, enquanto Thomas Barkin, do Fed de Richmond, destacou o dilema entre controlar a inflação e apoiar o mercado de trabalho. "Jerome 'Too Late' Powell precisa cortar os juros agora. O dano que ele causou por sempre agir tarde é incalculável", criticou Trump. Analistas do BTCC observam que o cenário de política monetária permanece volátil, com os tarifas adicionando complexidade às projeções.

Perguntas frequentes

Por que os rendimentos do Tesouro caíram?

Os rendimentos recuaram devido aos dados de inflação mais brandos que o esperado em julho, aumentando as expectativas de cortes de juros pelo Federal Reserve.

Qual é o impacto dos tarifas na inflação?

Analistas divergem: enquanto o governo minimiza o efeito, economistas como Mark Zandi (Moody's) apontam que os tarifas já pressionam o IPC central e tendem a ampliar seu impacto nos próximos meses.

Quando o Fed deve cortar os juros?

O mercado precifica 98,1% de chance de corte em setembro, com possíveis reduções adicionais em outubro (67,1%) e dezembro (57,3%), segundo dados derivativos da CME.